Annons

Trots raset på börsen – experterna vägrar deppa

Ett svajigt Kina kan sätta stopp för utdelningsfesten. Men experterna vägrar att deppa inför rapportperioden. En rundringning SvD Näringsliv har gjort visar att sex av åtta beskriver sig ännu som optimister.

Under strecket
Uppdaterad
Publicerad

”Det är marknaderna i Europa och USA som ska stå för stabiliteten under 2016”, säger Ann Grevelius, partner på riskkapitalbolaget GP Bullhound (till vänster). Lena Fahlén, chefsekonom Handelsbanken Fonder (till höger), tror inte att nedgången i Kina kommer att slå så hårt mot de svenska börsbolagen.

Foto: Pi Frisk Bild 1 av 3

Albin Rännar på Aktiespararna.

Foto: Lars Pehrson Bild 2 av 3

Joakim Bornold, sparekonom på Nordnet.

Foto: Daniella Backlund Bild 3 av 3

”Det är marknaderna i Europa och USA som ska stå för stabiliteten under 2016”, säger Ann Grevelius, partner på riskkapitalbolaget GP Bullhound (till vänster). Lena Fahlén, chefsekonom Handelsbanken Fonder (till höger), tror inte att nedgången i Kina kommer att slå så hårt mot de svenska börsbolagen.

Foto: Pi Frisk Bild 1 av 2

Albin Rännar på Aktiespararna.

Foto: Lars Pehrson Bild 2 av 2
”Det är marknaderna i Europa och USA som ska stå för stabiliteten under 2016”, säger Ann Grevelius, partner på riskkapitalbolaget GP Bullhound (till vänster). Lena Fahlén, chefsekonom Handelsbanken Fonder (till höger), tror inte att nedgången i Kina kommer att slå så hårt mot de svenska börsbolagen.
”Det är marknaderna i Europa och USA som ska stå för stabiliteten under 2016”, säger Ann Grevelius, partner på riskkapitalbolaget GP Bullhound (till vänster). Lena Fahlén, chefsekonom Handelsbanken Fonder (till höger), tror inte att nedgången i Kina kommer att slå så hårt mot de svenska börsbolagen. Foto: Pi Frisk

Börsåret har börjat i moll. Men trots att Stockholmsbörsen har fallit över 10 procent är experterna optimistiska inför den kommande rapportsäsongen. Det visar SvD Näringsliv:s rundringning.

– Vinsterna måste komma i kapp värderingarna. Nu måste verkligheten i fatt, säger Albin Rännar på Aktiespararna, som sällar sig till optimisterna.

Albin Rännar på Aktiespararna.
Albin Rännar på Aktiespararna. Foto: Lars Pehrson

Han menar likt flera andra att marknadens nervositet beror mycket på psykologi. Flera experter menar att oron över Kinas ekonomiska utveckling, råvaruprisfallet och en rad andra makrofaktorer kommer att vara centrala under hela rapportsäsongen.

Annons
Annons

Joakim Bornold, sparekonom på Nordnet.

Foto: Daniella Backlund Bild 1 av 1

Förutom Kina och den vikande olje- och gassektorn i USA kommer man titta på utdelningsförslagen, enligt Nordeas chefsaktiestrateg Mattias Eriksson.

– Hur mycket vågar verkstadsbolagen dela ut? Försiktighet kan även prägla bankerna, med tanke på den regleringsoro som finns, säger han.

Det är framför allt industribolagen med exponering mot Kina – däribland Atlas Copco, SKF, Sandvik och ABB – som kan komma att justera sina prognoser eller utblickar över världen, enligt flera experter.

– I dagsläget styrs marknaderna extremt mycket av psykologi och rädsla. Även bolagsledningarna påverkas av detta och kommer sannolikt att vara ganska försiktiga i sina framåtblickande kommentarer, säger Ann Grevelius, partner på riskkapitalbolaget GP Bullhound.

Det hon helst slipper under rapportperioden är svaghetstecken från Europa eller USA.

– Det är dessa marknader som ska stå för stabilitet under 2016, så helst inga negativa överraskningar härifrån.

Joakim Bornold, sparekonom på Nordnet.
Joakim Bornold, sparekonom på Nordnet. Foto: Daniella Backlund

Joakim Bornold, sparekonom på Nordnet, vill helst inte se spaningar som kan ge upphov till ytterligare oro.

– Man vill inte se pessimistiska prognoser kring 2016 som kan spä på oroligheten. Det vore inte bra. Det är fortsatt stor press på verkstadsbolagen. All vägledning som går att få om vart vi är på väg är värd att lyssna på.

Annons
Annons

Lena Fahlén, chefsekonom Handelsbanken Fonder, är däremot inte så rädd för att nedgången i Kina ska slå mot de svenska börsbolagen.

– Europa är så pass mycket viktigare än vad Kina är för oss, även om Kina är viktigt för vissa bolag. Jag är optimistisk när det gäller Europa och om vad man kommer att säga om det, säger Lena Fahlén.

Hon tillägger att det dock finns frågetecken kring konjunkturläget i USA. Samtidigt säger hon att hon inte tror att rapportperioden kommer att driva börsen.

– Jag tror att börsen mer hänger på makrofaktorer och den allmänna oron som vi är inne i nu. Jag tror att man kommer leta makrosignaler i rapporterna, och hur företagen planerar investeringar, säger hon.

I själva verket kan börsens lågt ställda förväntningar underlätta för bolagen som ska rapportera, enligt Jonas Olavi, nordisk allokeringsansvarig på kapitalförvaltaren Alfred Berg.

Han konstaterar att analytikernas förväntningar på vinsterna före skatt, enligt SME Direkts sammanställning, väntas öka med 34 procent mot samma kvartal föregående år.

– Det är ju en ordentlig uppsving gentemot förra året, säger han.

Samtidigt förklarar han att siffrorna dopas något av att det i fjol var flera nedskrivningar och några större bolag som driver upp vinstsiffran, exempelvis Ericsson som förväntas fördubbla sin vinst mot i fjol, och Volvo som gjorde en förlust i fjol men väntas visa vinst i år.

Börsbolag som visar sig ha underpresterat kommer däremot att landa hårt, enligt Joakim Bornold på Nordnet.

– Riskaptiten är så låg att om man inte lyckas nå de förväntningarna kommer man nog att straffas ganska hårt på börsen, säger han.

Turbulensen sedan den senaste rapportperioden har spätts på av ofta svajig makrostatistik från Kina. Tisdagens BNP-siffra var dock i linje med marknadens förväntningar och gav visst andrum på börser världen över.

Med delårsrapporterna får börserna något mer handfast att förlita sig på, påpekar Mattias Eriksson, chefsaktiestrateg på Nordea.

– Marknaden behöver något att hålla i handen. Det blir ofta mycket brus mellan rapportperioderna, framför allt i form av makrostatistik. När rapporterna kommer får man ett kvitto på hur bolagen går.

Annons
Annons
Annons
Annons
Annons
Annons