Vår arbetsmetod

SvD Börsplus IPO-guide följer en arbetsmetod som strävar efter att balansera mellan tre saker:

  • a) Investerarnas intresse av att få så snabb information som möjligt.
  • b) IPO-guidens behov av att med begränsade resurser på kort tid granska många bolag.
  • c) Allas intresse av att undvika felaktigheter och missförstånd.

IPO-guidens sätt att hantera detta är att snarast möjligt göra en preliminär publicering med tydliga brasklappar om att den preliminära versionen kan innehålla fel och missförstånd som kan komma att revideras i den slutliga publiceringen, efter dialog med börsbolaget.

Här beskriver vi IPO-guidens arbetsmetod i kronologisk ordning

  1. Startpunkten är alltid ett prospekt (eller investeringsmemorandum) med ett erbjudande som riktar sig till svenska investerare att teckna aktier i ett bolag som ska listas på en börs eller aktielista (MTF). Omedelbart när Börsplus får prospektet läggs en första notis upp på IPO-guidens startsida i listan över Aktuella noteringar.
  2. IPO-guidens granskare läser därefter prospektet med två fokus. a) Fånga upp all grundläggande data om erbjudandet som är viktiga för ett investeringsbeslut men ofta tidsödande att hitta. b) Söka igenom prospektet efter eventuella varningsflaggor så som de är definierade i IPO-guidens ramverk. (OBS: Syftet med IPO-guiden är inte att djupdyka i själva verksamheten eller värdera aktien. Däremot länkar IPO-guiden till aktieanalyser från SvD Börsplus.)
  3. Efter granskning av prospektet gör IPO-guiden en preliminär publicering över såväl basfakta som preliminärt identifierade varningsflaggor. (Generell beskrivning av alla 24 varningsflaggor finns här.) Det framgår via disclaimers på flera platser att detta är en preliminär publicering som kan komma att ändras under teckningstiden.
  4. Samtidigt mejlar ipo-guide@svd.se till bolaget med länk till den preliminära publiceringen för bolagets kännedom och med önskemål om skyndsam återkoppling med skriftliga kommentarer.
  5. Börsplus tar ställning till svar från bolaget enligt följande principer.
    • a) Alla fel rättas snabbt och prestigelöst.
    • b) IPO-guiden utgår från privatinvesterarens perspektiv. Relevant information ska finnas i prospektet och inte behöva eftersökas på andra sätt. Det är en svaghet i sig om relevanta fakta kommer som ny information utanför prospektet.
    • c) I alla former av bedömningsfrågor har Börsplus/IPO-guiden tolkningsföreträde.
    • d) Om Börsplus/IPO-guiden och bolaget har olika åsikter och bolaget givit relevanta kommentarer så brukar IPO-guiden citera eller återge dessa i anslutning till respektive varningsflagga.
    • e) Börsplus analytiker träffar ofta och gärna börsbolag men av stringens- och tidsskäl måste IPO-guidens granskare under pågående teckningstid hålla sig helt till skriftlig kommunikation. Se även punkt b) ovan.
    • f) Sista teckningsdag och det journalistiska formatet medger inga längre eller alltför detaljrika utbyten.
  6. IPO-guiden går i normalfallet från preliminär till slutlig publicering i mitten av teckningsperioden. Relevant information som inkommer senare kan så klart ändå föranleda ändringar eller rättelser.
  7. Börsplus publicerar oftast en aktieanalys eller kortare kommentar under teckningstiden. Länk till analysen finns från IPO-guiden men analysen kan normalt bara läsas av prenumeranter på analystjänsten Börsplus. Börsplus analytiker fokuserar på verksamheten och aktievärderingen medan IPO-guidens granskare fokuserar på själva noteringserbjudandet och prospektvillkoren.
  8. Efter första handelsdag kompletteras IPO-guiden utifrån teckningsgrad, nyttjande av övertilldelningsoptioner, kursutveckling första handelsdag med mera. Här kan det bli aktuellt med ”retroaktiva” varningsflaggor för noteringar som hanteras illa i slutskedet eller för dålig kursutveckling.
  9. IPO-guiden gör oftast ingen kvalitativ granskning av händelser efter första handelsdag. Däremot följs kursutvecklingen löpande och jämförs mot index med mera.
  10. Retroaktiva förändringar kan ske. IPO-guiden är en ny tjänst som kommer vidareutvecklas längs med vägen. Det innebär att varningsflaggor och bedömningskriterier kan ändras, tillkomma eller tas bort. Ett huvudsyfte med IPO-guiden är att skapa jämförbarhet för investerare. Det innebär att framtida förändringar kommer omfatta även äldre noteringar. Flera varningsflaggor baseras också på gränsvärden som ändras när fler bolag läggs in i IPO-guidens databas. Även detta kan påverka varningsflaggor för gamla noteringar.