Analys
IMF och deflationsspöket
Deflationsspöket lurar i kulisserna - åtminstone sedan Europeiska Centralbanken i november förra året överraskande sänkte styrräntan och flaggade för långvarigt låg inflation. Nu varnar också Internationella Valutafonden för deflation i eurozonen och uppmanar ECB att hålla fast vid en ultragenerös penningpolitik.
Huvudscenariot i Internationella Valutafondens uppdatering av World Economic Outlook är en låg positiv inflation. Men ekonomerna vågar inte utesluta att detta övergår i något betydligt otäckare: en ond cirkel av höjda reala räntor, stigande offentliga och privata skulder, sjunkande efterfrågan, minskad tillväxt och återigen sjunkande priser.
För ett Europa som bit för bit håller på att ta sig ur finans- och eurokrisen skulle det vara ett hårt bakslag. Däremot finns det inget som talar för att euroländerna ens skulle vara i närheten av ett japanskt scenario med ett förlorat årtionde av svag efterfrågan i spåren av 1980-talets börs- och fastighetsbubbla som sprack 1993.