Resolutionsförslaget, som har stöd från USA, innefattar också vapenembargo.
Enligt västdiplomater väntas intensiva förhandlingar innan förslaget kan gå till omröstning.
Ryssland och Kina har motsatt sig alla former av åtgärder mot Syrien och befarar att de ska leda till en militär intervention liknande den i Libyen.
Arabförbundet kommer att hålla ett möte på lördag om situation i Syrien, meddelade en tjänsteman på onsdagen.
Enligt FN har 2 200 människor dödats i Syrien sedan upproret inleddes för fem månader sedan.
