Lars E O Svensson, som tillsammans med direktionskollegan Karolina Ekholm, reserverade sig mot senaste räntehöjningen från 0,75 procent till 1,00 procent är inte nöjd med att majoriteten i direktionen (fyra ledamöter med riksbankschef Stefan Ingves i spetset) försöker använda styrräntan för att undvika en bostadsbubbla.

Lars E O Svensson delar inte åsikten att vi har en bubbla på gång. Han menar att hushållens ökande skuldsättning och bostadsprisernas uppgång beror på fundamentala faktorer i ekonomin.


Det handlar om många års lågt bostadsbyggande som medför hög efterfrågan på vissa orter, hushållens disponibla inkomster har höjts rejält under senare år på grund av löneökningar och sänkta skatter.

– Det saknas en ordentlig analys av huruvida bostadspriser och skuldsättning innebär något problem eller har någon betydelse för framtida inflation och resursutnyttjande, säger Lars E O Svensson.

Han menar också att styrräntan är ett olämpligt instrument för att komma till rätta med stigande bostadspriser och hög skuldsättning.


Lars E O Svensson är irriterad över att majoriteten i Riksbanken strävar efter att normalisera nivån på styrräntan med hänvisning till dagens onormalt låga styrränta.

Styrräntan är inget mål utan ett medel, förklarar Lars E O Svensson.

Han påminner om att Riksbankens ränteprognos ligger klart över de förväntningar som finns på marknaden. Skulle marknaden börja tro på vad Riksbanken förutspår skulle ekonomin stramas åt.

Det är Lars E O Svenssons huvudargument. Räntepolitiken (penningpolitiken) ska inriktas på att stabilisera inflationen kring inflationsmålet och resursutnyttjandet i ekonomin runt en normal nivå.

Riksbanken ska välja ränta och räntebana efter detta. Inget annat. Det är därför han och Karolina Ekholm hamnat på en lägre räntenivå än majoriteten i direktionen.


En lägre ränta stimulerar ekonomin mer och det klarar ekonomin eftersom inflationen fortfarande är låg och det finns gott om lediga resurser i ekonomin (bland annat är arbetslösheten fortfarande hög).

Efter talet drog bedömare slutsatsen att Lars E O Svensson kommer att rösta emot fortsatta räntehöjningar vid nästa räntemöte 14 december.

Mer om Riksbanken och räntan