• Varför gör Swedbank en nyemission på 15 miljarder kronor?
Man behöver pengarna och en märkligt hög aktiekurs ger chansen att fylla på kassakistan ganska smärtfritt. Första halvåret hade Swedbank kreditförluster på 13,5 miljarder kronor. Nyemissionen i slutet av 2008 var på 12,4 miljarder. Denna emission kan därför sägas vara redan förbrukad. Ingen tror på något annat än fortsatt mycket stora kreditförluster ett bra tag framåt.
• Hur illa ställt är det egentligen med Swedbank?
Bankens vd Michael Wolf talar om att emissionen sker utifrån en styrkeposition. Det är nonsens. Under första halvåret var förlusten 5,4 miljarder. Jämfört med första halvåret 2008 är resultatförsämringen närmare 12 miljarder kronor. Med tanke på den dåliga ekonomiska utvecklingen på Swedbanks marknader – Sverige, Baltikum och Ukraina – blir det fortsatt röda siffror.
• Hur stort problem är Baltikum?
Det är bankens största problem. Swedbank är ledande bank i Baltikum med SEB som tvåa. Man har hälften av bankmarknaden i Estland medan andelen är lägre i Lettland. I Litauen är SEB störst. Andra kvartalet minskade BNP med 16,6 procent i Estland, 19,6 i Lettland och hela 22,4 i Litauen. Det är sämst inom EU och på gränsen till ekonomisk kollaps.
I Estland steg enligt EU arbetslösheten i juni till 17 procent och närmare 22 procent av männen beräknas sakna jobb. Lettland och Litauen ligger på samma nivå.
• Vad finns det för fördelar med nyemissionen?
Ur bankens synvinkel är pengar från emission riskkapital, den bästa formen av kapital. Man betalar ingen ränta, utan vinst när banken går bra.
• Och nackdelar?
De som ställer upp med pengarna äger inte mer. Tecknar man sin kvot får man fler aktier men inte större ägarandel.
• Borde Swedbank ha tagit in mer kapital från början istället för att nyemittera igen?
Med tanke på aktiekursen då hade det knappast gått. Det är aktieuppgången sedan årsskiftet som ger Swedbank möjlighet att ta in mer pengar. Kursen i fredags var 66 kronor – långt över emissionskursen 48 kronor förra året.
• Aktien föll på beskedet, hur kommer börsen att förhålla sig till Swedbank framöver?
Går inte att säga. Med tanke på bankens resultat första halvåret saknar kursuppgången logik.
• Vad kommer teckningskursen att bli?
Den blir låg för att tvinga aktieägare att delta. De som inte ställer upp kommer att få se sitt ägande i banken mycket reducerat. Bankerna Bank of America Merrill Lynch och Credit Suisse, som garanterar 53,4 procent av emissionen, vill också ha en låg kurs så att man inte blir sittande med en massa aktier i Swedbank. Emissionskursen sätts den 14 september och kommer att baseras på slutkursen den 11 september.
• Kommer de övriga storbankerna att nyemittera?
SEB och Nordea har redan gjort emissioner medan Handelsbanken anser sig stå stark ändå. Nordea har gjort bra resultat i år och SEB:s förluster är mycket mindre än Swedbanks. Sannolikt blir det inga andra bankemissioner för närvarande.
• Kan det ge lägre räntor?
Det påverkar inte räntenivån. Banker tar de räntor som marknaden och konkurrensen tillåter.
• Ska jag som sparare vara orolig?
Nej. Insättargarantierna blir allt högre och staten kommer inte tillåta att Swedbank går omkull. Behöver Swedbank mer pengar och de befintliga ägarna inte vill ställa upp går staten in. I Storbritannien har Royal Bank of Scotland och Lloyds Banking Group fått stort statligt ägande på detta sätt.
