Eskalerande skuldkris i Sydeuropa, tecken på att tillväxten mattas av i USA, ett förlorat förtroende för politikerna i Washington och oro för den globala konjunkturen.

Börsveckan som nu är till ända är den värsta sedan oktober 2008 då Lehman Brothers krasch fick Stockholmsbörsen att falla med hela 21 procent under en och samma vecka.

När börsen öppnade i går hade privatspararna bestämt sig. Nu skulle man rädda vad som räddas kunde. Under handelsdagens första 90 minuter gjordes 75 000 affärer, enligt statistik från Avanza. Temat var: sälj! I jämförelse gjorde privatspararna 48 000 affärer på en hel dag i juli månad.

– Jag tror att det är ren stress. Å andra sidan är det begripligt. Sparare har köpt aktier efter bra halvårsrapporter, och nu räknas tydligen inte en enda siffra. Nu räknas bara rädslan för sämre statistik, säger Claes Hemberg på Avanza.

Svenska privatsparare är inte de enda som handlade i panik under veckan som gick. Asienbörserna rasade och i Europa har de ledande börserna i London, Frankfurt och Paris backat mellan 9 och 13 procent sedan i måndags. Veckofacit för Stockholmbörsen blev ett ras på närmare 12 procent.

– Vi har många konjunkturkänsliga industribolag och de har fått väldigt mycket stryk. Dessutom har vi ett stort utländskt ägande på börsen, och utländska investerare flyttar hem sina pengar från perifera marknader som Sverige när paniken sprider sig, säger Jonas Olavi, aktiestrateg på Nordea.

Bland de hårdast drabbade aktierna finns lastvagnstillverkaren Volvo som backade nästan 20 procent under veckan som gick. Även verkstadsbolaget Sandvik och storbankerna Swedbank och SEB hamnade långt upp på förlorarlistan.

Nu mildrades veckans börsras efter en liten uppgång i går. I den tidiga handeln under fredagen fortsatte dock det kraftiga fallet innan börsen började återhämta sig. Med hjälp av en stark sysselsättningssiffra i USA på eftermiddagen tog sig börsen över nollstrecket och det breda indexet, All Share, stängde på plus 0,5 procent.

Även EU:s ekonomikommissionär Olli Rehns uttalanden i går bedöms ha haft en lugnande effekt. Bland annat var han inne på spåret att EU:s stödfond EFSF ska förstärkas. Rehn anser också att det krävs en ökad koordinering av finansiell och ekonomisk politik i euroområdet.

– Marknaden kräver att politikerna gör något mer. Europeiska centralbankens försök att gjuta olja på vågorna genom att på nytt stödköpa statsobligationer är inte tillräckligt, säger Jonas Olavi.

I veckan nådde de italienska och spanska obligationsräntorna nya toppnivåer. För närvarande ligger de mellan 6 och 7 procent – en nivå som är ohållbar i längden. Det finns en rädsla för att även Italien och Spanien, valutaunionens tredje och fjärde största ekonomier, kommer att behöva räddningspaket. Risken är att EMU inte klarar en sådan eventuell påfrestning.

Turbulensen har pressat upp kostnaden för att försäkra sig mot att länderna Italien och Spanien ställer in betalningarna med mellan 15 och 30 procent den senaste veckan. Kostnaden för investerare att försäkra sig mot att de italienska bankerna Unicredit, Intesa Sanpaolo, och Banca Monte ställer in betalningarna har ökat ännu mer – med mellan 21 och 25 procent.

Samtidigt som sydeuropeiska räntor går i taket sjunker svenska räntor. Bara i augusti har den tvååriga svenska obligationsräntan gått ned med 30 räntepunkter till 1,7 procent.

– Nu har alla förväntningar på att Riksbanken ska höja räntan ytterligare i höst raderats ut, säger Knut Hallberg, ränte- och makroanalytiker på Swedbank.

Svenska långräntor går också ned rejält.

– Efterfrågan på svenska obligationer har ökat kraftigt vilket lett till en ganska dramatisk räntenedgång. Det beror på Sveriges starka statsfinanser, den starka ekonomin och att vi står utanför eurosamarbetet, vilket ses som en fördel i det här läget, säger Knut Hallberg.

Även på valutamarknaden har det svängt kraftigt. Nu letar investerare efter ”säkra” valutor och yenen och schweizerfrancen har stärkts rejält, samtidigt som svenska kronan har försvagats några procent gentemot dollarn och euron den senaste veckan.

– Jag tycker ändå kronan har klarat sig bra. Hade det här varit för några år sedan hade kronan fått mycket mer stryk, säger Knut Hallberg.