När börsoron sprider sig söker investerarna efter placeringar med så liten risk som möjligt. När börsbubblan kring tusenårsskiftet sprack stämplades it-aktier med högriskstämpeln och kapitalet sökte sig så småningom i stället till aktier med låg risk, det vill säga svenska verkstadsaktier.

Följden blev ett veritabelt verkstadsrally som startade i slutet av 2004 och som tog ett tvärt slut i mitten av mitten av förra året och som nu återfört verkstadsföretagen till börsens huvudfåra. Verkstadsaktierna har under 2008 fallit betydligt mer än börsens huvudindex. Det som blåst under börskurserna så att det blivit till en verkstadsbubbla var förstås utvecklingen på de asiatiska marknaderna och slutet sammanträffar med inledningen till sub-primekrisen i USA.

–Det var ingen slump eftersom flera av de svenska verkstadsföretagen som Volvo, Atlas Copco och Electrolux har den amerikanska byggmarknaden som en av sina viktigaste marknader, säger en verkstadsanalytiker som inte vill bli citerad med namn.

–Asien har visserligen blivit viktigare de senaste åren, speciellt för den globala ekonomin, men ändå har väldigt mycket av utvecklingen för verkstadsföretagen styrts från USA och problemen på bostadslånemarknaden fick en omedelbar påverkan på de företag som är aktiva där.

Under de närmaste veckorna då kvartalsrapporterna för det tredje kvartalet publiceras kommer verkstadsföretagens motståndskraft att prövas ytterligare. De flesta branschanalytiker har sänkt sina riktkurser när det gäller verkstadsföretagen, vilket har bidragit till kursfallen. Man kan säga att aktiemarknaden har förberett sig för fortsatt oro.

Det kommer alltså att bli en livlig höst och redan på onsdag, den 22:a, håller SSAB extra bolagsstämma som ska besluta om att ge styrelsen tillstånd att köpa egna aktier, motsvarande 10 procent av de utestående aktierna, över börsen för att, som det heter, justera bolagets kapitalstruktur. I praktiken innebär det att SSAB minskar det egna kapitalet och att aktiekursen hålls uppe.

Pengarna till aktieåterköpen hämtar SSAB ur den egna kassan, som i dag är välfylld genom försäljningen av rördivisionen inom IPSCO. Sannolikheten för att aktieägarna säger nej till styrelsens förslag är liten, trots att man nyligen också tog beslut om ett omfattande investeringsprogram inom verksamheten Kylda stål, värt 5,3 miljarder kronor och som ska vara i produktion under 2012.

SSAB rapporterar sitt tredje kvartal den 28 oktober, det vill säga en vecka efter extrastämman.

Atlas Copco, som lämnar rapport på torsdag har på ett år fallit 55 procent på Stockholmsbörsen. Fallet beror dels på sänkta rekommendationer och det allmänna börsraset, men också på att Atlas Copcos viktigaste marknader finns inom gruv- bygg- och verkstadsindustrierna. Den stora frågan är om Atlas Copco klarar att hålla sina höga marginaler uppe när efterfrågan viker.

Sandvik, som presenterar sin kvartalsrapport torsdagen den 30 oktober, har också sina största marknader inom gruvor och verkstäder. Sandvik har hittills i sina rapporter visat en stor självsäkerhet och inte visat någon påtaglig påverkan av lågkonjunkturen. Trots det har kursen sjunkit i samma utsträckning som de övriga verkstadsbolagen.

Frågan om det bör vinstvarnas eller inte kan möjligen få ett svar på fredag då Volvo presenterar sitt resultat, för övrigt samma dag som konkurrenten Scania. Volvo har i höst varslat 1 500 personer om uppsägning och som skäl till varslen sagt att de beror på en minskande orderingång och högre råvarupriser, som man, underförstått, inte kan kompensera sig för längre. Tillsammans med en börskurs, som under det senaste året fallit med 56 procent kanske det anses som en vinstvarning lika tydlig som någon annan.