Nobelpristagare har flera lösningar på krisen

UNIKT MÖTE Samtidigt som börserna skakar och allt fler tror på en recession i USA så befinner sig några av världens tyngsta ekonomer på besök i Stockholm. SvD Näringsliv fick en exklusiv pratstund med de tre nobelpristagarna Paul Krugman, Myron Scholes och Robert Merton som bubblar av teorier och förslag till lösningar på krisen.

Nobelpristagarna Paul Krugman, Myron Scholes och Robert Merton var inbjudna av Handelshögskolan i Stockholm för att diskutera finansiell forskning. Efteråt träffade de SvD Näringsliv för ett samtal om den pågående krisen.

Nobelpristagarna Paul Krugman, Myron Scholes och Robert Merton var inbjudna av Handelshögskolan i Stockholm för att diskutera finansiell forskning. Efteråt träffade de SvD Näringsliv för ett samtal om den pågående krisen.

FOTO: INGVAR KARMHED

Det är inte vilka ekonomer som helst som är samlade och som hela tiden avbryter och faller i talet på varandra. De tre amerikanska professorerna Paul Krugman, Myron Scholes och Robert Merton har alla fått Sveriges Riksbanks pris i ekonomisk vetenskap till Alfred Nobels minne – i dagligt tal ofta kallat Nobel­priset i ekonomi – och åtminstone Krugman, som även skriver krönikor i New York Times, har blivit något av en världskändis under de senaste årens kris.

Utanför konferensrummet där vi ses pågår en av de värsta börsslakterna på många år, och trots den uppsluppna stämningen, så är alla tre svarta i sin syn på det som sker just nu.

Paul Krugman drar en lång drapa om att USA har ett dysfunktionellt politiskt system, och att tea-party rörelsen gjort det helt omöjligt att hitta en politisk lösning ut ur krisen.

– Obama skulle kunna föreslå en lag som går ut på att hedra moderskapet, och kongressen hade fortfarande röstat ner den. Republikanerna är emot allt utom skattelättnader för höginkomsttagare, säger Krugman och får följdfrågan vad politikerna då borde göra?

Myron Scholes avbryter med ett snabbt ”menar du i verkligheten eller i teorin” och framkallar ett unisont gapskratt.

– Läget är helt låst i Washington, det kommer inte hända något förrän efter valet, säger Krugman och förklarar att allt ansvar därför hamnar på centralbanken Federal Reserve som borde fortsätta pumpa pengar i systemet med ett nytt stimulanspaket och garantera att räntan hålls nära noll även efter 2013 som man tidigare sagt.

Myron Scholes vill i stället diskutera om inte Fed borde ha en negativ ränta och säger att om man verkligen vill få ut pengar i systemet så borde centralbanken ta betalt av de som vill köpa amerikanska statspapper.

– Minus en procent, fem, tio? Det måste finnas någon nivå där vi får tag på investerarnas pengar, säger Scholes och får medhåll av Robert Merton som han fick nobelpriset ihop med 1997.

– Bank of New York lät sina stora investerare betala 13 punkter, så låt Fed testa med – 0,13 procent, säger Merton. Han kastar ut en fråga om det är någon som vet om det finns några lagliga begränsningar på vad centralbanken får köpa, och om Fed i så fall inte borde börja köpa folks hus i stor skala – gärna med swimmingpool. Vilket ju också skulle vara ett sätt att få ut pengar.

Det där sista får vi nog se som retorik, och byter fokus till Europa.

PK: – Ni i Sverige ska vara glada som sa nej till euron.

MS: – Ja, de hade en plan A som inte fungerade, problemet är att alla väntar på plan B, men det finns det ingen. Fram tills politikerna kommit på vad de ska göra så är ECB enda aktören.

Och de vill inte vara med och spela.

MS: – Problemet är att Tyskland är emot allt. Emot att trycka mer pengar, emot en transferunion. Tyskland måste förstå att de kommer få betala på ett sätt eller annat i vilket fall. Nu kräver de att periferin ska skära ner allt, de länderna kanske i stället skulle kräva att Tyskland börjar spendera.

PK: – EU:s länder är inte tillräckligt integrerade finanspolitiskt och det gör att Europa behöver högre inflation. Det skulle hjälpa i den här situationen.

Just höjda inflationsmål verkar vara Paul Krugmans käpphäst just nu. Han har tidigare skrivit krönikor om att USA behöver få upp inflationen rejält. Tanken är att det minskar värdet på den amerikanska statsskulden som uppgår till 100 procent av BNP, och att man på så sätt flyttar över smällen till långivarna. Det finns framförallt en nation som skulle förlora på det – Kina, som sitter på stora mängder amerikanska statspapper.

Hur tror du Kina skulle reagera på en sådan medveten strategi?

PK: – Ärligt talat förstår jag inte varför vi skulle bry oss om det. Vi har hur mycket sparpengar som helst i USA, vi behöver inte Kina. Ska jag vara ärlig så tycker jag att det vore bra om de slutade köpa våra obligationer. En kollega till mig brukar säga att Kina håller en tom vatten­pistol mot våra huvuden.

MS: – Låt Fed börja trycka pengar

Ni låter så negativa!

RM: – Nej, men ta veckans möte mellan Merkel och Sarkozy. De har ett historiskt tillfälle, och vad händer. På framsidan av Financial Times kan man läsa att de diskuterat en Tobinskatt. Det är inte mycket till ledarskap, säger Robert Merton och avslutar samtalet med att säga att de inte alls är negativa utan bara försöker utforska möjligheterna under de politiska begränsningar som finns.

– Vad ska vi göra? Jag tror inte heller att det kommer några stora förändringar förrän efter presidentvalet i USA nästa höst.

  • Kopiera sidans adress

Tre vise män

Paul Krugman är professor i ekonomi på Princeton-universitetet. Han fick ekonomipriset 2008 och har 23 böcker bakom sig.

Han skriver även en mycket uppmärksammad blogg och krönikor för New York Times.

Myron Scholes, professor emeritus från Stanford-universitetet och ordförande för Stamos Asset Managements ekonomiska rådgivare. Scholes fick ekonomipriset tillsammans med Merton 1997. Scholes är född i Kanada

Robert Merton är professor i finans på MIT Sloan School i Boston, han är professor emeritus på Harvard och fick ekonomipriset 1997 för en ny metod att fastställa värdet på derivat.

Visa mer fakta

Börsen

börsgraf

OMX Sthlm, kl 17.30
-0,16% 447,60 SEK

1 mån:
1,70%
Årsskiftet:
5,65%
Obegränsad tillgång till SvD digital – 3 månader för bara 99 kr
Visa kommentarer

Välkommen att säga din mening på SvD.se. Våra regler är enkla: visa respekt för de personer vi skriver om och andra läsare som kommenterar artiklarna.
Alla kommentarer modereras efter publiceringen av SvD eller av oss anlitad personal. Du kan skriva max tre kommentarer per artikel. Läs reglerna i sin helhet Vänliga hälsningar, Maria Rimpi, chef SvD Näringsliv

Toppnyheter Näringsliv

Gör nliv.se till din startsida
SvD Näringslivs startsida har de senaste 15 minuterna uppdaterats med 1 uppdaterad artikel. Gå till startsidan för SvD Näringsliv.
Jon Hjertenstein, vd Phone Family. Kursras

Phone Family mörkade nyheter inför notering

Berättade inte att Telia och Tele2 var på väg att säga upp avtal.

”Europa kommer ha
en lång stagnation”

Blixtvisit

Rogoff spår skakig väg framåt.

Stefan Attefall hotar
att strama åt regler

Bostad

Stor skillnad på kommunernas avgifter.

Diktatorns rådgivare
flydde med miljoner

Nordkorea

Försvann och dök upp i Ryssland.

Solnedgång och regnmoln bakom vindkraftverken i Gårdstånga i Skåne. Till höger: Torbjörn Isacson. Perspektiv | Torbjörn Isacson

”Miljö och etik blir allt viktigare för investerare”

Medvetenheten ökar att klimatrisker medför finansiella risker.

Dollarn passerade sjukronorsgränsen

Valuta

Kronan faller mot dollar och euro.

44 miljarder in på svenska bankkonton

Sparande

Ökade trots de låga sparräntorna.

”Underskatta inte
detaljers betydelse”

Tips

Analytikerna ger ut bok om obligationer.

Sparare missgynnas
i handel med råvaror

Investera

”Skattesystemet är väldigt orättvist.”

”Samsung i behov
av krishantering”

Hamnat i kläm mellan Iphone och lågprislurar.

Räntekartan

Boräntorna är på väg
ned under två procent

Svårt att förhandla sig under räntepanelens rekommendation.

”Gripen kan stå pall
för USA:s superplan”

krönika

Men andra europeiska plan spås falla.

Sargat Finnair flyttar
ut servicen ombord

Berör flygningar till Hongkong och Singapore.

Datorspelare blir bättre i engelska

Ny teknik

10–11-åringar i ny undersökning.

Webb-tv

Ny bok avslöjar fifflet i byggbranschen

TV

Nya skatteregler ska stoppa svartarbete.

Kommande vinstlyft lockar i gruvföretag

Aktiespararen

Storförvärv kan ändra bilden.

Nya Iphone uppges
ha mobil plånbok

mobil

Skall kunna tjäna pengar på reklam.

Regeringen planerar budgetförstärkningar

valet

Alliansen presenterade sitt valmanifest.

Ambassadör gör sig redo att åka hem

Porträtt

Jean-Pierre Lacroix lämnar Sverige.

Susanna Campbell, VD på Ratos i solsken. Börsintroduktion

Ratos redo notera fönster- och dörrjätte

Bolaget som är störst i Europa kan växa mer, enligt Ratos-vd.

Kina och Ryssland bygger gasledning

Skall leverera 38 miljarder kubikmeter om året.

SEB-kunder uppger att de har lägst ränta

Så låg ränta fick de bästa förhandlarna.

Har du rätt ränta på ditt bolån?

RÄNTEKARTAN

Jämför din ränta med tusentals andra.

EU: Nu har Putin
en vecka på sig

RYSSLAND

Annars väntar skärpa sanktioner.

Fortsatt bra fart
på bilförsäljningen

Motor

Rejäl ökning mot förra året.

Inwido på väg till Stockholmsbörsen

Noteringen väntas ske innan årsskiftet.

Så mycket tjänade Jackson – år för år

Karriären kartlagd • Så fördelades miljonerna.

Exklusivt bokutdrag

”Veterinärerna har
gett bort sin bransch”

Riskkapitalet har hittat nya jaktmarker inom djursjukvården.

SvD Näringslivs räntepanel: Annika Creutzer, Tomas Pousette och Elisabeth Österman. Webb-tv

Så pressar du din boränta hos banken

räntepanelen

”1,9 i rörlig ränta inte omöjligt”.

”Utsidan anonym
– insidan full av flärd”

volvo xc90

Jonas Fröberg vänder ut och in på Volvos frälsare.

Detta händer 1 september

SCB presenterar sparbarometern för det andra kvartalet.

Nya Seat är snyggast
och roligast i familjen

Biltest

För den som vill märkas i mängden.

”Män får mer hjälp än kvinnor att hitta jobb”

valsnack

SvD Näringslivs Negra Efendic om Arbetsförmedlingen.

”Det vi ser är en riktig skattepolitisk cirkus”

bankmoms

Ändrade momsregler kan slå hårt mot Länsförsäkringar.

bostad

Stora prisskillnader för tillstånd till Attefallshus

Inget bygglov krävs, men däremot måste man göra en anmälan.

Hur rik är egentligen Warren Buffett?

Nya uträkningar visar häpnadsväckande fakta.

Ikeas nya satsning
– energisnåla lysark

Här satsar möbeljättens riskkapitalbolag.

Lyxvolvo med känslig och ömhudad motor

arkivbild

Nu köper direktörerna suvar i stället.

Nevs: ”Nu har vi fått den tid vi behöver”

saab

Får ja till företagsrekonstruktion.

valsnack
Patricia Hedelius och Katarina Hugo i SvD Näringslivs webb-tv-program Valnack.

”Alla affärsmässiga avtal sätts ur spel”

Patricia Hedelius om politiska hetsen mot vårdvinsterna.

FOTO: Joakim Ståhl/SvD.

VALSNACK

Här kan du se alla avsnitt av webb-tv-programmet Valsnack inför höstens riksdagsval.

Webb-tv

Börsen

Index

OMX-S, 17.30-0,2 %447,60
Nasdaq, 23.40+0,5 %4 580,27
DAX, 17.35+0,1 %9 479,03
FTSE, 17.35+0,1 %6 825,31
Nikkei, 06.17+1,4 %15 695,97
Visa fler index

Valutor

Euro, 06.17-0,0 %9,19 SEK
USD, 06.17+0,1 %7,01 SEK
Visa fler valutor

Råvaror

Olja brent, 06.17+0,2 %102,77
Guld, 06.17-0,5 %1 280,54
Visa fler råvaror

Räntor

3 mån, 08.49+0,0 %0,14 %
5 år, 16.01+0,0 %0,57 %
Visa fler räntor
STHLM DIGITAL

Premiär för SvD:s nya startup-satsning.

Ny sajt

SvD Näringsliv ger dig en bättre privatekonomi.

SvD Börsforum

Testa Sveriges modernaste ekonomiforum

Räntekartan

50 000 har sagt sin ränta – klicka här!

Bloggar

Läs våra prisbelönta journalisters bloggar.

Gör nliv.se till din startsida

SvD Näringsliv på Facebook