2011 var försäljningarnas år för Vattenfall. Runt tio verksamheter har sålts. Försäljningarna är ett led i Vattenfalls nya målsättning att fokusera på kärnmarknaderna Sverige, Tyskland och Nederländerna.

Det finns också två andra syften med försäljningarna. Vattenfalls koncernchef Øystein Løseth beskriver det så här i vd-ordet i årsredovisningen för 2010: ”Syftet är dels att stärka Vattenfalls balansräkning, dels att minska koncernens samlade koldioxidutsläpp.”

SvD Näringslivs genomgång visar att Vattenfall har lång väg kvar innan dessa mål är nådda. Nettoskuldsättningen är bara marginellt lägre nu än före försäljningarna och flera stora kolkraftverk på säljlistan är fortfarande i Vattenfalls ägo.

Enligt Vattenfalls egna beräkningar har försäljningarna sedan slutet av 2010 gett bolaget 37 miljarder kronor. Men bakom den siffran döljer sig endast de offentliggjorda köpeskillingarna och den faktiska försäljningssumman är därför högre.

146

tWh är den sammanlagda elproduktionen i Sverige 2011. Vattenkraften stod för 45 procent medan kärnkraften stod för 40 procent.

Balansräkningen har dock inte förbättrats nämnvärt under perioden. Vid utgången av tredje kvartalet 2011 var nettoskuldsättningen 144 miljarder kronor, det vill säga på i princip samma nivå som vid ingången av 2011.

– Det kommer förmodligen att se ungefär likadant ut i årsredovisningen för 2011. Man får tänka på att det här är ett väldigt stort företag med en stor och trög balansräkning, säger Ingvar Matsson, senior kreditanalytiker på Swedbank Markets.

Skuldsättningen är viktig bland annat eftersom det påverkar bolagets kreditbetyg hos ratinginstituten, något som i sin tur påverkar möjligheten att få lån. I december 2011 sänktes Vattenfalls kreditbetyg hos Standard & Poor’s.

Vattenfalls tillförordnade presschef i Sverige, Boo Ehlin, förklarar i ett mejl varför skuldsättningen inte minskat mer. Försäljningarna av verksamheterna i Belgien, Polen och Finland hade inte bokförts när rapporten för tredje kvartalet 2011 lämnades. Affärerna står för nästan 30 av de 37 miljarder kronorna och kommer att bokföras fjärde kvartalet 2011 och första kvartalet 2012.

I samband med olyckan i kärnkraftverket i Fukushima, Japan, beslöt den tyska regeringen att två av Vattenfalls tyska kärnkraftverk ska avvecklas. Det gjorde att Vattenfall tvingades öka avsättningarna för kärnkraftskostnader, något som ökade den justerade nettoskulden från 173 miljarder vid ingången av 2011 till 180 miljarder tredje kvartalet 2011.

Det andra syftet bakom försäljningarna var att minska koncernens samlade koldioxidutsläpp. På listan över bolagets tio största kolkraftverk 2010 finns fem tyska och ett nederländskt. Resterande fyra verk ligger i Danmark och Polen, alltså utanför bolagets kärnmarknader. Det polska verket såldes i augusti, men tre danska kolkraftverk har Vattenfall inte lyckats sälja. Boo Ehlin bekräftar att verken finns på säljlistan och enligt honom finns det ett stort intresse för att köpa dem.

Det är bolagets eget ansvar så det är bolaget som bör kommentera.

Ansvarige minister Peter Norman (M) genom sin pressekreterare.

Koldioxidutsläppen från den danska verksamheten var 6,4 ton år 2010, vilket motsvarade 7 procent av Vattenfalls totala utsläpp.

– Vattenfall får mycket kritik för sina koldioxidutsläpp både från medierna och ägarnas sida, det vill säga regeringen. Man har en strategi och policy att minska koldioxidutsläppen, men det har man inte varit så framgångsrik med, säger Ingvar Matsson.

Exakt hur Vattenfalls koldioxidutsläpp har utvecklats under 2011 kommer att stå klart när bolaget släpper sin hållbarhetsredovisning under första kvartalet i år.

Vattenfall ägs till 100 procent av svenska staten. Men från regeringen är det kalla handen när SvD Näringsliv ber om en kommentar. Det är Peter Norman (M) som i egenskap av finansmarknadsminister har ägarfrågorna på sitt bord, men han vill inte kommentera försäljningarna, enligt pressekreteraren Victoria Ericsson:

– De avyttringar som Vattenfall gör inom ramen för den nya strategin ansvarar bolagets styrelse och ledning för, så det är till dem du ska vända dig.

Men ni som ägare måste ju kunna kommentera hur ni tycker att det går. Om ni skulle vilja.

– Det är bolagets eget ansvar så det är bolaget som bör kommentera. Ett tillfälle när vi kommenterar är ju på bolagsstämmorna, säger hon.