Handelsbankssfärens maktbolag Industrivärden, ägare av konjunkturkänsliga bolag som Volvo, Sandvik och Skanska, har naturligtvis påverkats märkbart av fjolårets stökiga börs.
Men trots fortsatt osäkra marknadsutsikter höjer bolaget sin aktieutdelning med 50 öre till 4,50 kronor per aktie. Det är högre än vad analytikerkåren hade prognostiserat, och motsvarar totalt en utdelning på 1,7 miljarder kronor. Det innebär att ”vi liksom tidigare år uppfyller vårt mål att ge en direktavkastning som är högre än genomsnittet för Stockholmsbörsen”, skriver Industrivärden i sitt bokslut. Ett annat, och betydligt viktigare, mål lyckas bolaget däremot inte uppnå. Nettoskulden uppgick till 16,8 miljarder kronor per den sista december 2011. Skuldsättningsgraden har sjunkit något men uppgår ändå till 29 procent. Koncernmålet på max 20 procent i skuldsättningsgrad är alltså långt borta. Det kan också jämföras med Wallenbergkontrollerade Investor, vars skuldsättningsgrad vid årsskiftet uppgick till knappt 10 procent.
Visserligen kan skulden vara ett bra redskap för investeringsbolag, som på pappret ska vara bra på att investera, för att få hävstång på goda investeringar. Å andra sidan är det svårt att se att det påtagligt riskbenägna Industrivärden på senare tid varit någon stjärna på investeringar. Även om investmentbolag gärna framhäver sin långsiktighet är det svårt att blunda helt för enskilda år.
Totaltavkastningen på bolagets aktieportfölj blev minus 23 procent under 2011, jämfört med Stockholmsbörsens totalavkastning på minus 14 procent. Industrivärdens relativa utveckling har inte varit så svag sedan 1998.
