Sedan tidigare har Riksbanken och marknaden haft väldigt olika syn på hur styrräntan ska utvecklas. Nu lägger regeringen, med finansminister Anders Borg i spetsen, en prognos som ligger närmare marknadens syn på utvecklingen.
Riksbanken har under lång tid hävdat att styrräntan ska upp. Även vid senaste räntemötet, när de lämnade räntan oförändrad, betonades att Riksbanken endast sköt höjningarna framåt i tiden.
Riksbankens gällande ränteprognos – och det gäller i högsta grad en ränta som påverkar de rörliga boräntorna – visar en styrränta som höjts till cirka 2,5 procent om ett år, till 3 procent om två år. Sedan ligger styrräntan på 3,6 procent om tre år.
Marknaden (som den syns i form av olika former av terminskontrakt) tror på en helt annan utveckling.
Marknaden ser en sänkning av styrräntan framför sig, ganska omgående ner till 1,50 procent. Sedan tror marknaden att styrräntan fortsätter ligga på eller strax under 2 procent under minst tre år framåt.
Det är inte ovanligt med olika räntebanor från Riksbanken och marknaden. Men dagens skillnad är anmärkningsvärd.
Dessutom är det inte alla sex ledamöterna i riksbanksdirektionen som står bakom riksbankens ränteprognos. De två ledamöterna Lars E O Svensson och Karolina Ekholm har reserverat sig och vill ha lägre räntebana.
Så sent som i lördags höll Lars E O Svensson ett tal i Uppsala där han tydligt argumenterade för att Riksbankens ränteprognos varit för hög och att räntehöjningarna varit fel.
Nu ansluter sig finansminister Anders Borg till kritikerna. I dagens budgetproposition talas om sämre tider under det närmaste året. Det leder till lägre inflation än Riksbankens inflationsmål på 2 procent. Därför ”antas” Riksbanken föra en fortsatt expansiv penningpolitik de närmaste åren.
Det betyder i praktiken sänkt styrränta. Dagens budget är en tydlig pekpinne till Ingves.
Kraftigt dämpad tillväxt och stigande arbetslöshet leder till att Riksbanken bedöms sänka styrräntan till 1,50 procent i början av 2012.
Sedan höjer de långsamt i takt med återhämtningen och styrräntan beräknas vara tillbaka på 2 procent (alltså nuvarande nivå) vid slutet av 2013.
Eftersom många ifrågasätter regeringens positiva syn på återhämtningen 2013 kan nog styrräntan ligga kvar på låga nivåer under lång tid. Det är bra för alla med rörliga eller korta bindningstider på sina bolån.
