Vi kan vänta oss en spretig period

I torsdags var det flera tungvikare som lade fram sina kvartalskort på bordet med en del oväntat kraftiga kursreaktioner som följd. Men de positiva och negativa reaktionerna tog ut varandra, vilket gjorde att börsen länge var oförändrad och handlades kring nollstrecket – tills statistik om sämre orderingång än väntat kom från USA, sent på eftermiddagen som fick Stockholmsbörsen på fall. Det innebär att börsen nu befinner sig på minus sedan årsskiftet.

Bland dem som överträffade förväntningarna igår fanns Nokia. Både vinst och försäljning blev betydligt högre än väntat och Nokia har dessutom ökat sin marknadsandel och står nu för 39 procent av alla mobiler som säljs i världen. Framför allt har Nokia stärkt sin ställning på den viktiga marknaden för datorlika mobiler. Många investerare blev också överraskade av att Nokias styrelse föreslår en utdelning på 0,40 euro per aktie, samma som förra året, trots att 2009 varit ett tufft år för alla mobiltillverkare. Den starka rapporten fick Nokiaaktien att skjuta iväg på börsen och stängde 10 procent upp.

Även H&M:s rapport var spektakulärt bra. Klädjätten slog analytikernas förväntningar med råge. De lågt ställda förväntningarna ledde till att marknaden överraskades rejält. Bolagets aktie sköt i höjden och blev en av gårdagens kursvinnare med en uppgång på drygt 8 procent. Inte ens sämre börsklimat mot slutet av handelsdagen rubbade nämnvärt på klädesaktiens framgång på torsdagsbörsen.

Men det fanns flera bolag som agerade sänke. Även om kullagertillverkaren SKF:s rapport i sig bara var något sämre än väntat föll aktien med 7 procent och drog med sig de övriga verkstadsbolagen. Vd Tom Johnstone vågar, sin vana trogen, inte säga för mycket positivt om framtiden. Något marknaden troligen hade hoppats på.

Även hygien- och pappersbolaget SCA straffades nästan oförtjänt hårt på börsen efter att ha redovisat sin rapport.

Bolaget går bättre än väntat och styrelsen föreslår höjd aktieutdelning. Men prispressen på tidningspapper fortsätter. Produktionen är betydligt större än efterfrågan, konstaterar SCA:s vd Jan Johansson.

De här kraftiga kursreaktionerna är ganska typiska för den brytpunkt i konjunkturen vi befinner oss i. För trots att alla ledande ekonomiska indikatorer mestadels pekar i positiv riktning, tar det olika lång tid innan olika branscher och företag märker av det.

Därför kan vi nog förvänta oss att den här periodens kvartalsrapporter kommer att fortsatta att spreta och få se kraftiga börsreaktioner åt alla håll.