Paul Stevens är professor i oljepolicy och ekonomi vid University of Dundee och har skrivit rapporten ”Den kommande oljetillgångskrisen” för den brittiska tankesmedjan Chatham House. Enligt honom skulle den brist på olja som han förutspår driva upp priset till toppnivåer runt 200 dollar per fat eller mer. Den främsta anledningen kommer att vara att oljeindustrin på grund av bristande investeringar misslyckas med att möta världens efterfrågan.

–Fast siffran 200 dollar är verkligen inte exakt, priset kommer att ligga högt men hur högt är omöjligt att säga, säger Paul Stevens.

Oljebolagen har trots de stora vinsterna de senaste åren inte investerat tillräckligt i sin produktion, menar Paul Stevens, utan istället valt att låta vinsten gå till ägarna i form av aktieutdelningar. Dessutom har inte Opec ökat sin produktionskapacitet tillräckligt mycket. Det kommer att leda till oljebrist, vilket så småningom driver upp priset på olja.

Men Marian Radetzki, professor vid Luleå Tekniska Universitet, håller inte med. Han anser att rapporten har flera stora brister. Han förstår inte varför Paul Stevens inte har tagit hänsyn till att investeringarna kan komma att öka.

–Han har sett till de senaste få åren och menar att den logiken kommer att gälla även i fort­sättningen, och drar ut detta över flera decennier, säger han.

Med tanke på att till och med resurser som inte tidigare varit lönsamma nu blivit det, som exempelvis oljesand, menar Marian Radetzki att det inte finns någon logik i att säga att investeringarna kommer att fortsätta att ligga på samma låga nivå i mer än tio år till.

–Om priset är högt är det ­logiskt att oljebolagen expanderar utbudet. Han går ifrån grundläggande ekonomiska principer i sin analys och tar ett alltför djupt intryck av hur hur investeringsnivån har legat de senaste åren, vilket leder till att han kommer fram till snaskiga resultat, säger Marian Radetzki.

Enligt Paul Stevens är det enda som skulle kunna förhindra den kommande oljebristen om världen skulle gå in i recession, och att detta i sin tur gör att efter­frågan sjunker betydligt. Det handlar alltså inte om att oljan håller på att ta slut, utan om att resurserna som finns inte nyttjas i tillräcklig grad.

Men inte heller detta håller Marian Radetzki med om. Han menar att Paul Stevens har glömt att analysera det höga oljeprisets effekter på framtida konsumtion och efterfrågan.

–Det tar tid för konsumenterna att anpassa sig till det högre priset, upp emot fyra–fem år, och det är först runt decennieskiftet vi kommer att se att det höga ­priset börjar påverka efterfrågan, säger Marian Radetzki.

Ytterligare en faktor är att många länder har bränslesubventioner, menar Radetzki. I längden kommer de höga subventionerna att bli för dyra, och regeringarna kan bli tvingade att låta konsumenterna betala ett högre pris för bränslet. Även detta kan driva ned efterfrågan, menar Radetzki.

Båda är de överens om att oljepriset i dagens läge ligger för högt i förhållande till tillgången och produktionskostnaderna för oljeindustrin. Priset på olja har de senaste veckorna fallit från rekordhöga 147 dollar per fat till omkring 112 dollar per fat vid stängning på fredagen.

Anledningen till de höga priserna är bland annat att vissa länders oljereserver har nationaliserats, att konflikter hindrar oljeproduktion och att oljebolagen får det allt svårare att arbeta i vissa länder. En viktig faktor är också att höga råvarupriser har lett till att serviceindustrin till oljebolagen har halkat efter.

Paul Stevens tror inte att oljepriset kommer att tillåtas falla under 80–90 dollar, men det ­beror på vilket pris Opec tycker är ­acceptabelt, menar han. Men på lång sikt tror Stevens att priset stiger. När krisen kan tänkas komma, och priset ska drivas upp till över 200 dollar, kan Paul Stevens inte säga mer än på ett ungefär och det varierar hela tiden.

–Jag föredrar att vara vag när det gäller tajming, och brukar säga tre till åtta år eller fem till tio år beroende på vilken sida jag vaknar på, ­säger Paul Stevens.

Radetzki tror däremot på fallande råvaru- och oljepriser. Fallet kommer att ske så snart serviceindustrierna kommer ifatt och så snart effekterna av de höga priserna börjar synas ordenligt på konsumtionen.

–När den nya kapaciteten har drivits igång kommer alla råvarupriser att falla igen, säger han.