Under morgondagens toppmöte mellan EU:s stats- och regeringschefer ska ”slutstämpeln” sättas på stödpaketet till Grekland. Men sannolikt kommer också Spaniens problem upp på tapeten.
- Spaniens skuldnivåer ligger högre än Greklands i förhållande till ländernas BNP. Detta i kombination med en svag ekonomisk utveckling gör att situationen är väldigt utmanande för Spanien, säger Robert Bergqvist.
I dag ligger Spaniens totala nettoskuld mot omvärlden på cirka 1000 miljarder euro, motsvarande ungefär 100 procent av landets BNP. Motsvarande siffra för Grekland är 85 procent av BNP. När Sverige hade sin betalningsbalanskris i början på 1990-talet låg utlandsskulden på mellan 45 och 50 procent av BNP.
- Spanien oroar mig mer än Grekland eftersom det är ett större land och det handlar om större belopp.
Greklands nödlån ligger på 110 miljarder euro.
- Det är baserat på att Grekland inte ska behöva gå till den privata kapitalmarknaden de närmaste två till tre åren. Skulle man ge ett motsvarande nödlån till Spanien – för att Spanien inte ska behöva gå till den privata kapitalmarknaden – skulle man tvingas ge ett nödlån på cirka 500 miljarder euro.
Oron för Spaniens statsfinanser har påverkat priset på att försäkra ett femårigt obligationslån till spanska staten*.
Faktum är att det är nästan dubbelt så dyrt att försäkra ett lån till Spanien än till svenska bankerna SEB och Swedbank, och nästan tre gånger så dyrt jämfört med Handelsbanken.
- Vissa stater ses nu som osäkrare än många företag att döma av cds-spreadarna. Men jag tror att det till stor del handlar om att fokus just nu ligger på stater och många europeiska banker, det känns mest akut. Man tar företagen sedan och därför laggar utvecklingen för deras cds:er, säger chefsanalytiker på SEB.
Även de spanska bankerna dras med. Kostnaden för att försäkra ett femårigt obligationslån för spanska bankerna Santander och BBVA har fördubblats på en månad.
- I det korta perspektivet betyder det kanske inte så mycket. Men om man ser cds:erna som en indikation på hyr dyrt det blir att låna pengar, så betyder det på längre sikt en fördyrad upplåning, Ebba Lindahl
*Ett CDS-kontrakt, credit default swap, fungerar som en kreditförsäkring som faller ut om bolaget som lånat pengar skulle ställa in betalningarna. Att försäkra ett femårigt obligationslån till Spanien kostar nu runt 200 baspunkter, vilket motsvarar en årlig kostnad på 200 000 euro för att försäkra en investering på 10 miljoner euro. Vid årsskiftet var motsvarande kostnad drygt 100 000 euro.
