I flera färska rapporter varnar nu forskare och analytiker för de amerikanska delstaternas växande budgetunderskott. Under det räkenskapsår som började i juli väntas det växa till motsvarande 1 070 miljarder kronor.

Samtidigt har den amerikanska statens krut börjat ta slut, vilket innebär att delstaternas problem i allt högre grad måste lösas utan federalt stöd.

Det innebär att delstaterna tvingas skära i utgifterna och sedan 2008 har sammanlagt 30 delstater tvingats höja skatterna eller skatteliknande avgifter.

Och skattehöjningarna kommer att fortsätta under 2011. Det späder på oron för tillväxten och för att de amerikanska hushållens grepp om plånboken ska hårdna ytterligare.

En rapport från “Center on Budget and Policy Priorities” varnar för att delstaternas åtgärder för att sanera budgeten kommer att bromsa den ekonomiska återhämtningen och öka risken för att nationen faller tillbaka i lågkonjunktur i takt med att amerikanernas köpkraft minskar.

Samtidigt ökar också oron för att fokus i allt högre grad ska flytta från sydeuropeiska staters finansiella problem till vissa amerikanska regioners skuldproblematik.

Robert Parker på Credit Suisse Securities varnar i Financial Times framför allt för vissa delar av Kalifornien och städer i Illinois, Michigan och staten New York.

Och investerare kräver redan högre ränta på vissa så kallade municipal-obligationer. Lokala så kallade ”municipalities” – som kan liknas vid kommuner – kan de facto ansöka om konkurs och ställa in betalningarna vilket i princip skulle kunna göra obligationerna värdelösa. Skulle däremot en delstat få liknande svåra problem är det troligt att den amerikanska staten skulle gå in med stöd, menar många bedömare.

- Investerarnas växande oro kommer att leda till ökande spreadar inom municipal-obligationsmarknaden, varnar Robert Parker.

Det skulle oundvikligen leda till högre lånekostnader vilket skulle pressa vissa särskilt utsatta kommuner, och i slutändan leda till ytterligare belastning för den federala budgeten.

Matt Fabian på Municipal Market Advisors säger till FT att skuldkrisen i Europa redan har pressat upp lånekostnaderna.

Det gäller särskilt obligationer som getts ut inom ramen för det så kallade ”Build America Bond” – programmet, så kallade Babs.

Programmet sjösattes av amerikanska regeringen 2009 för att hjälpa delstater och kommuner att finansiera exempelvis restaurering av offentliga byggnader och olika typer av infrastrukturprojekt.

Men nu har riskpremien inom Babs-marknaden ökat och utgivarna av obligationerna tävlar direkt med bland annat krisdrabbade europeiska stater om investerarna, säger Matt Fabian till FT.