Mycket kvar att räta ut

Eurokrisen rullar vidare som ett realtidsdrama regisserat av Roy Andersson, där allt mer fumliga och gråhyade byråkrater och politiker desperat letar efter utvägar på både första, andra och tredje våningen. Nu ser de ut att ha hittat sin mönsterpatient, det ekonomiskt sett nedfrusna Lettland.

Lettlands ekonomi påminner inte så lite om omslaget till Roy Anderssons klassiska bok Lyckad nedfrysning av herr Moro, där en man, herr Moro, ligger infrusen i ett isblock. Vid det lettiska isblocket står IMF-bossen Christine Lagarde, EU-kommissionären Olli Rehn, ECB-direktören Jörg Asmussen och faktiskt vår egen Anders Borg. De är så glada för isblocket har börjat tina. Hur de infrusna letterna mår verkar de inte vara så intresserade av.

Lettland är det land som har genomlidit den svåraste ekonomiska kölden under den rådande krisen. Landets reala BNP sjönk med hela 24,1 procent under åren 2008–2010.

Det är en nedgång som Grekland och Spanien fortfarande har mycket långt kvar till. Det är endast USA, som under 30-talskrisen, har kunnat visa upp en djupare nedgång. Argentina kommer på tredje plats i denna ekonomisk-historiska frysbox, med en real nedgång på knappt 22 procent efter pesokrisen 2001.

Den lettiska ekonomin har visserligen börjat tina, där den växte med hela 5,5 procent i fjol och beräknas ligga i topp inom EU i år med en prognostiserad tillväxt på 2,2 procent. De senaste årens lettiska tillväxt kan synas vara imponerande, om man lyfter den ur sitt sammanhang, den extremt djupa nedgången. Den svenska ekonomin sades ju visa upp tigertakter när den växte med hela 6,2 procent under 2010, men detta var ju i mycket en uppstuds efter raset 2009 och ingen uthållig nivå. Skillnaden mellan Sverige och Lettland är emellertid att vi återhämtade hela nedgången, medan den lettiska ekonomiska aktiviteten fortfarande är mycket nedpressad.

Det som ändå gör det lettiska experimentet så intressant för de gråhyade är att Lettland sägs ha lyckats bota sin ekonomiska ohälsa med den beska medicin, intern devalvering, (sänkningar av de nominella lönenivåerna som alternativ till att devalvera valutan), som har tvångsföreskrivits till de krisande och hjälpsökande euroländerna Grekland, Irland, Portugal och frivilligt ordinerats till de vacklande jättarna Spanien och Italien.

Lettland visar inte bara upp tillväxt utan har nått det ”högsta målet” av alla, då den lettiska staten nu kan låna på marknaden utan att drabbas av den riskdrivna straffränta som de andra har att kämpa med. ”Via Latvia” är vägen!

FLER ANALYSER AV PER LINDVALL:

# Ditt överskottsmål är absurt, Borg!

# Spansk bankräddning blev en luftpastej.

# Moody´s argument är obegripligt.

Men Lettlands ekonomi befinner sig fortfarande i ett depressionstillstånd och förklaringen till de framsteg landet ändå har gjort ligger inte i någon lyckad intern devalvering.

Det senare hävdar i alla fall de båda ekonomerna Mark Weisbrot och Rebecca Ray vid amerikanska Center for Economic and Policy Research i sin rapport Lattvia’s internal devaluation: A success story? De hävdar för det första att den ekonomiska utvecklingen inte har varit någon succé, då ekonomin fortfarande har mycket långt kvar till tidigare nivåer och att de framsteg som ändå har gjorts förklaras inte av någon lyckad intern devalvering utan av andra åtgärder.

En av dessa som författarna lyfter fram är att regeringens åtstramningar under 2010 var väsentligt lägre än vad IMF och EU hade föreskrivit och att en stigande inflation gjorde penningpolitiken expansiv. Den lettiska ekonomins uppstuds har eller inte drivits av en växande export, vilket man skulle kunna förvänta sig av en lyckad intern devalvering.

En annan viktig faktor till att utvecklingen inte blivit än värre har varit det direkta ekonomiska stöd som Lettland har fått under åren 2009–2011 från IMF och EU på motsvarande 25 procent av landets BNP per capita. En tredje mycket viktig faktor är att kostnaderna för landets bankkris har, förutom den lokalt ägda Parex bank, burits av andra, framför allt Swedbank, SEB och även Nordea. Det senare skiljer ut Lettland från exempelvis Irland som tvingades ta hela sin havererade banksektor i knät.

Men det kanske viktigaste måttet på den uteblivna succén är att arbetslösheten fortsätter att vara mycket hög. Officiellt ligger den på runt 15 procent. Det är visserligen en sänkning från toppen på 20 procent vid utgången av 2010. Men denna sänkning förklaras inte så mycket av den lyckade upptiningen av Lettlands ekonomi utan av att uppskattningsvis motsvarande 10 procent av befolkningen har lämnat landet och att många har slutat söka arbetet.

”Försöka göra pengar på en korsfäst loser…jag skäms”, som mannen som dumpar krucifix på en soptipp säger i Roy Anderssons ”Sånger från andra våningen”.

  • Kopiera sidans adress

Börsen

börsgraf

OMX Sthlm, kl 17.30
-0,23% 436,11 SEK

1 mån:
-3,08%
Årsskiftet:
2,94%
Följ händelseutvecklingen med SvD digital – Just nu 5 veckor för 50 kr!
Visa kommentarer

Välkommen att säga din mening på SvD.se. Våra regler är enkla: visa respekt för de personer vi skriver om och andra läsare som kommenterar artiklarna.
Alla kommentarer modereras efter publiceringen av SvD eller av oss anlitad personal. Du kan skriva max tre kommentarer per artikel. Läs reglerna i sin helhet Vänliga hälsningar, Maria Rimpi, chef SvD Näringsliv

Toppnyheter Näringsliv

Gör nliv.se till din startsida
Bertil Hult. SvD Möter Bertil Hult

”Det var inget svårt
beslut att lämna Sverige”

Men efter 40 år har han ännu hjärtefrågor i det gamla landet.

Bostadsköparna:
Vi har ingen koll

Undersökning

Sätter sin tillit till banken.

PTS mörkade PM
om datalagring

Digitalt

Ville inte att det skulle bli offentligt.

Lyxig direktörsvagn som fått rätt motor

biltest

Men är Bentleyn tillräckligt diskret?

Lars-Åke Liljeqvist, direktionschaufför på SAF och Svenskt Näringsliv i 38 år, uppskattar kvalitetskänslan i materialvalen. Webb-tv

Proffset: ”Det är en fantastisk bil”

tv

Näringslivsveteran hjälper SvD att provköra Bentleyn.

Actionbilarna från
80-talet prisrusar

"De som hade planscherna har nu pengarna."

”Vilka bilar tycker du att vi ska testa?”

Krönika

Relevant – men också något extra.

Guide: Så gör du för att ta ut pensionen

Hit måste du vända dig för att få pengarna.

Saab-överklagande
avfärdas av domstol

Fordon

Nu kan turerna med Spyker vara över.

Finansminister Magdalena Andersson (S) och tidigare finansministern Anders Borg (M). bnp-prognoser

Ekonomisk hyllning
till förra regeringen

SHB-ekonomen: ”De lämnade över en fantastisk jobbmaskin.”

Aristokrat utmanar
efter smutsig debatt

Porträtt

Presidentvalet i Brasilien en rysare.

LO vill skrota överskottsmål

Facket

Föreslår införande av ett balans- eller underskottsmål.

Här bygger de upp
världen i ”Avatar”

Lista

Världens häftigaste nya nöjesparker.

Utrustningsdetalj
i VW lockar biltjuvar

If: ”Varje stöld kostar oss upp till 50 000”.

Nyhetsrummens ”sista lejonkung”

porträtt

Watergate blev Bradlees höjdpunkt.

Eniros vd: ”Jag ser
inga röda flaggor”

Krisbolag

Stefan Kercza är inte orolig.

Så ska han säkra
Ericssons framtid

Intervju

Hans Vestberg om det nya spåret.

Svenskt under ytan
– dykbåtar på export

U-farkoster

”Vi säljer inte till Ryssland.”

Anders Magnerfelt, fd attackdykare i försvarsmakten, nu testansvarig och Carl Runemar, affärschef. Bildspel

Bildspel: Så ser farkosterna ut

Här kan du se SvD Näringslivs bilder på dykbåtarna.

de 34 miljarderna

”Det kunde lika gärna ha stått tusen miljarder”

Fonden är egentligen bara ett konto – med obegränsad kredit.

Därför vände LKAB
till miljardförlust

Gruvor

Samhällsomvandlingen kostar på.

Kronprinsessan tar över fondimperium

porträtt

Är sjunde rikaste kvinnan i världen.

svd avslöjar

Granskningen anklagar Vinnova för miljonslöseri

Satsningarna har inte effekt på sysselsättning eller tillväxt.

Grabau försvarar Kinneviks noteringar

zalando och rocket

”Kursfall är inte ovanligt”.

Procter & Gamble knoppar av Duracell

Framstår som bästa alternativet i dagsläget.

Tumnagel till Volvo ab Webb-tv

Svarar på stenhårda kravet från ägarna

Persson: "Enorm vilja att det här ska bli bra".

Gotlandsbåten prövas av ARN

Sålde totalt 40 000 biljetter – men tvingades ställa in samtliga turer.

Ericssons rörelsevinst blev sämre än väntat

kvartal

Lägre försäljning i Nordamerika.

SvD Börsforum

Låna 10 miljoner kronor i timmen?

makro

"Är som gjort för att skapa förvirring."

Rysk bank vill pröva sanktioner

EU-sanktioner mot Sberbank, störst i Ryssland, infördes i somras.

Avanza börjar erbjuda handel från 1 krona

Aktier

Ska befästa bankens prisledarposition.

Tror att snus kommer fortsätta växa i USA

Bättre vinst än väntat i Q3 för Swedish Match.

Vinnarna på börsen efter rapporterna

Så går det för Volvo, Eniro och Ericsson.

Bra fart i brittisk ekonomi

Fortsatt bra tillväxttakt – BNP steg med 3,1 procent.

Var satsas 2 miljarder på ökad bemanning?

Quiz

Testa vad minns du från gångna veckan.

Minecraft-staden
tog två år att bygga

Digitalt

Här kan du gå på rundtur i Titan City.

Intäkterna har rasat
för krisbolaget Eniro

Dementerar uppgift att styrelsen ska lämna.

bostad
Bostadsrätter på Lilla Essingen i Stockholm.

Här har priset på borätter stigit mest

Skiljer 47 700 kronor per kvadratmeter.

FOTO: Tomas Oneborg

Tema: Tjänstebil
”Alla måste älska elbilen”, säger lantbrukaren Arthur Buhrenstjerna och syftar på att varje gång dieselpickupen står parkerad sparas pengar. ”Både vi själva och våra anställda trivs mycket bra med vår Nissan Leaf, och man lär sig snabbt att köra så snålt som möjligt”, säger han om bilen som han och hustrun Catherine Buhrenstjerna köpte för ett år sedan.

”Vi sparar cirka 3500 i månaden”

FOTO: Karin Grip

2 MINUTER
SvD Näringslivs Andreas Cervenka och Katarina Hugo i "2 minuter".

Se alla avsnitt av SvD Näringslivs nya webbserie

FOTO: SvD.

Webb-tv

Börsen

Index

OMX-S, 17.30-0,2 %436,11
Nasdaq, 23.40+0,7 %4 483,72
DAX, 17.35-0,7 %8 987,80
FTSE, 17.35-0,5 %6 388,73
Nikkei, 08.20+1,0 %15 291,64
Visa fler index

Valutor

Euro, 00.02+0,1 %9,19 SEK
USD, 00.01-0,1 %7,25 SEK
Visa fler valutor

Råvaror

Olja brent, 22.59-0,7 %86,19
Guld, 23.13-0,0 %1 230,90
Visa fler råvaror

Räntor

3 mån, 15.58-0,0 %0,09 %
5 år, 16.10+0,1 %0,36 %
Visa fler räntor
Ny sajt

SvD Näringsliv ger dig en bättre privatekonomi.

SvD Börsforum

Testa Sveriges modernaste ekonomiforum

Räntekartan

50 000 har sagt sin ränta – klicka här!

Bloggar
SvD Näringslivs profiler Patricia Hedelius och Jonas Fröberg.

Läs våra prisbelönta journalisters bloggar.

FOTO: SvD/Montage.

Gör nliv.se till din startsida

SvD Näringsliv på Facebook