Morgan Stanley rekommenderar i en färsk analys sektorer i Ryssland som är exponerade mot efterfrågan från utvecklingsländer och då speciellt Asien. Det gäller till metaller, gruvor och hamnar.
Men investmentbanken tror också på defensiva sektorer som är beroende av inhemsk efterfrågan, som telekombolag.
Morgan Stanley utgår ifrån att återhämtningen i Ryssland kommer att släpa efter den globala återhämtningen, speciellt den i Asien.
Investmentbanken ser ingen trigger som kan sätta fart på oljepriset inom en nära framtid, och rekommenderar därför jämvikt för oljeaktierna.
Och analytikerna föredrar gas- framför oljeaktier beroende på den pågående avregleringen av det inhemska gaspriset.
Morgan Stanley rekommenderar också jämvikt för ryska finansaktier. Analytikerna är lite bekymrade över den försämrade tillgångskvaliteten och spår att det finns risk för nyemissioner i sektorn senare i år.
Investmentbolaget rekommenderar slutligen undervikt för livsmedelskedjor, bland annat på grund av att första kvartalets rapporter blev en besvikelse, vilket indikerar en svagare inhemsk konsumtion framöver.
