Kostnaden att försäkra lån ställda mot flera europeiska banker har under den senaste månaden ökat dramatiskt, samtidigt har aktiekurserna rasat kraftigt.

Speciellt drabbade är franska banker, med Societe Generale i spetsen. Den franska banken har under perioden tappat cirka 40 procent på Parisbörsen. Crédit Agricole och BNP Paribas är andra banker som fått utstå rejäla fall på den franska börsen.

- Vi har en situation som gör att investerare flyr franska banker, problemen Europa börjar sprida sig till både Spanien och Italien. Franska banker har sammanlagt lån på 100 miljarder euro mot Italien och 50 miljarder euro mot Spanien, säger Anders Matzen, chefsanalytiker på Nordea Danmark.

Marknaden har varit orolig för hur europeiska bankers balansräkningar står sig om det skulle ske en förändring i någon av de krisdrabbade ländernas betalningsförmåga. Orsaker som skulle kunna ge upphov till en sådan situation är bland annat sänkta kreditbetyg, ökat allmänt räntetryck eller en mer ansträngd internbankränta. Listan kan alldeles säkert göras ännu längre. Men det alla frågar sig nu är snarare hur lösningen bör se ut.

- Det är nästan omöjligt att se hur en bra lösning ska komma till på kort sikt. Snarare blir det en lång och svår process. Euro-obligationer som det tidigare har talats om tror jag inte kommer att vara något alternativ, i alla fall inte på kort sikt. Ett sådant förfarande kräver att länder som har euron går mot en mer integrerad finanspolitik. I praktiken innebär det en hel del byråkrati där folkomröstningar i enskilda länder antagligen också måste till. En sådan process kan ta minst tre år att genomföra, säger Anders Matzen.

ECB har på kort sikt köpt både italienska och spanska statspapper, men på lite längre sikt måste en mer stabil lösning till för att blidka marknaden. Spanska räntor var uppe och snuddade vid rekordnivåer på omkring 6 procent när läget var som mest oroligt. Efter stödköpet har den spanska 10-årsräntan dock kommit ned till cirka 5 procent.

- På kort sikt har ECB redan mildrat räntetrycket mot Italien och Spanien genom obligationsköp, hur länge den processen fortsätter är svårt att säga. Men de är förmodligen angelägna om att hålla räntenivåerna nere. På lite längre sikt går euro-området antagligen mot en mer integrerad finanspolitik, säger Torbjörn Isaksson, chefsanalytiker på Nordea.

Är det sannolikt att länder kommer att få lämna eurosamarbetet?

- Nej, det skulle nog inte göra saken bättre. Dessutom skulle den politiska oron som vi ser nu med största sannolikhet förvärras. Anledningen till varför vi har sett den här negativa utvecklingen under sommaren handlar till stor del om marknadens obefintliga förtroende inför bra politiska lösningar, säger Torbjörn Isaksson.