– Eurosystemet står stabilt och skulle det behövas så har ECB (Europeiska centralbanken) tillräckliga resurser för att hantera likviditetsbehov som kan uppstå.

– Fullständig stabilitet i ekonomin är heller inget idealtillstånd. För att länder med reformbehov ska göra åtgärder i sina ekonomier är det nödvändigt att det finns vissa risker för enskilda länder och deras banksystem, säger Stefan Fölster.

Han säger att ECB har mandat att stötta banksystemet om det krisar och har ”obegränsade resurser” för det.

– Man kan trycka hur mycket pengar som helst.

Stefan Fölster betonar att allt talar för att länder som står inför hot om statsbankrutt kommer att räddas. Så länge det finns risker för banksystemet kommer man att kunna köpa statsobligationer i länder som har problem. Det innebär att man också tillfälligt räddar länder som vid ruinens brant.

Den politiska risken att länder drar sig ur euron är liten.

– En anledning är att en politiker i exempelvis Grekland vet att räntan skulle höjas kraftigt så fort man drar sig ur. Så det straffar sig väldigt mycket på kort sikt, även om man på några års sikt skulle kunna få en devalveringsvinst. Och på lång sikt minskar man möjligheterna att genomföra tillväxtreformer.

Enligt Stefan Fölster är det sannolikt att det, när krisen är överstökad, följer en rad av tillväxtskapande reformer. De länder som genomför tillväxtreformerna kommer att gå stärkta ur svårigheterna och klarar sig bäst i framtiden. Därför är det bara början som man ser nu när Grekland avreglerar sina tjänstebranscher, fler länder kommer att följa efter.

Inte heller skulle Europas ekonomiskt starkare länder, som exempelvis Tyskland, ha särskilt mycket att vinna på genom att bryta sig loss från euron eller initiera ett sammanbrott av hela valutasamarbetet.

Han menar att det även finns en insikt i Tyskland om att det skulle vara negativt för landets industri med en egen valuta. Ett återupplivande av D-marken skulle leda till en stark tysk valuta och göra att företagen förlorar konkurrenskraft på världsmarknaden.

– Men skulle också vara problematiskt för en politiker i Tyskland om andra länder devalverar och reformkraften i Europa försvagas, säger Stefan Fölster.

Trots att Europa klarar sig talar det mesta för att turbulensen kommer att bestå under många år.

Men Stefan Fölster menar att det är turbulensen som är själva poängen. Det är den som driver på en sund omvandling av de europeiska ekonomierna i en positiv riktning.

– Det upprätthåller reformtrycket och gör att Europa klarar sig bättre i längden. Turbulensen är en viktig del av saneringsprocessen och inte ett uttryck för att risken är stor att det blir ett sammanbrott för euron.