”Aktiekulten är döende.” Bill Gross, vd på amerikanska Pimco, världens största obligationsfond, orsakade kraftfulla reaktioner på Wall Street med sitt nyhetsbrev i augusti. I september följer han upp med att detsamma gäller för obligationsmarknaden.

Många tolkade Bill Gross som att han förutspådde aktiemarknadens död, men det han lyfter fram och som han även menar gäller obligationsmarknaden är att i det nya ”normalläget” där folk har börjat spara mer än de lånar, vilket ger svagt växande ekonomier och arbetslöshetssiffror som biter sig fast över det normala kan investerare inte hoppas på mer än 3-4 procents årlig avkastning, i bästa fall.

Investerare ska helt enkelt vänta sig mindre av marknaden de kommande åren och agera därefter.

Bill Gross råd till investerare ser ut såhär: Använd den gamla tumregeln och håll andelen obligationer och andra räntebärande papper på samma nivå som din ålder, det vill säga om du är runt 40 år ligg på 40-45 procent räntebärande och resten aktier. Och håll nere kostnaderna för investeringarna. Avgifterna är en av de få sakerna en investerare kan ha kontroll över, och ju mindre du får i avkastning, desto mindre har du råd att ge tillbaka i avgifter.

”Kreditexpansionstiden, som ledde till tvåsiffrig portföljavkastning är över. Inflationstiden är här, vilken typiskt ger motvind och inte medvind för investeringsavgifter, både för aktier och obligationer,” skriver Gross.