Cirka 4,5 procent i utdelning kan du räkna med om du köper aktier på den stora börslistan, Large Cap. Det är historiskt mycket högt. Kring medianen ligger bolag som Investor, Securitas, SKF, Axfood, H&M, Nordea och TeliaSonera, visar vår genomgång.

Aktieutdelningarna får betraktas som ”säkra” eftersom det handlar om föreslagen utdelning, inte längre några prognoser. Att förslagen skulle ändras på vårens årsstämmor är inte sannolikt.

Från utdelningen ska alltid dras 30 procent skatt. Det gäller för de flesta men allt fler aktiesparare har numera sina aktier i depå i en kapitalförsäkring och slipper därför skatten. För denna grupp är uttrycket ”utdelningsfest” motiverat.

Den höga direktavkastningen, det vill säga aktieutdelningen i procent av aktuell börskurs, kan tolkas som en misstro mot börsen. Placerarna skulle alltså tro på fortsatta vinstfall i bolagen och att de inte kan hålla utdelningen framöver.

När aktieutdelningen är frånskiljd brukar börskursen falla lika mycket. Ändå kan aktier som idag har en hög direktavkastning vara en intressant placering. Fördjupas inte konjunkturnedgången behöver inte utdelningen sänkas. De flesta bolag vill hålla en så jämn utdelningsnivå som möjligt.

Hur ska man då tolka utdelningsförslagen?

De som höjer är säkra på sin sak innevarande år. Det är en signal om att man klarar nuvarande jobbiga period. En placering i ett sådant bolag borde vara en tryggare placering än i övriga, säger finansanalytikern Peter Malmqvist.

De bolag som slopar utdelningen och dessutom genomför en nyemission, ja där kan det vara kris, menar han. Han exemplifierar med SEB och Nordea. I SEB är problemen större eftersom utdelningen slopades helt medan Nordea halverade den. I fredags kom Husqvarna med beskedet: ingen utdelning och nyemission.

Electrolux har alltid gett sina aktieägare utdelning. Men i år blir det ingen alls. Flera bolag har sänkt i överkant menar han och exemplifierar med just Electrolux men även SKF som sänkte från 5 till 3,50 kronor per aktie.

Näringslivs genomgång visar att 6 av 10 storbolag i år sänker aktieutdelningen. Några slopar den helt som till exempel Autoliv, Electrolux, JM, SEB och Trelleborg. Men det finns också de om höjer; Swedish Match, Hufvudstaden, AstraZeneca, Castellum, H&M och Tele2.

Ifjol under högkonjunkturen var det vanligt med extrautdelningar och återköp av egna aktier. Detta ser vi ingenting av nu och i så å måtto är utdelningsfesten över. Castellum flaggar dock för återköp. Dessutom ökar nyemissionerna, inte minst i bansektorn. Nyemissioner är annars något som aktieägarna normalt inte gillar.

Totalt sänks utdelningarna i storbolagen med drygt 50 miljarder kronor. Bara i Ericsson handlar det om 2 miljarder kronor trots en rätt marginell utdelningssänkning med 65 öre per aktie.

När nu de flesta bolagen lämnat sina bokslut för 2008 kan vinsterna summeras. Fjärde kvartalet blev bedrövligt, ett vinstfall på minus 33 procent och lika kraftigt fall för orderingången, visar Peter Malmqvist genomgångar av ett 40-tal kvartalsrapporter.