–Nuläget är att Telia Sonera handlas till ett premium mot motsvarande bolag i Europa. Blir det ingen affär kommer således aktien sannolikt att falla tillbaka något. Blir det affär, eller om det kommer ett konkurrerande bud kan det finnas en uppsida. Det är den enkla, kortsiktiga analysen, där man får väga sannolikheten för att det blir en affär, säger Sven Sköld, analytiker på Swedbank.
Experterna tycker överlag att situationen är svårbedömd.
Om France Télécoms bud på Telia Sonera har förvirrat marknaden är det inget mot vad många av de 650000 svenska aktieägarna känner. Över hälften av dem äger inte någon annan aktie än Telia.
Sedan aktien introducerades av den dåvarande näringsministern Björn Rosengren år 2000 som en folkaktie, till en kurs på 85 kronor, har värdet sjunkit rejält – tills uppgifterna om ett bud läckte ut i april.
När Anders Igel tog över vd-posten 2002 för att förvandla det gamla televerket till ett fungerande börsbolag var aktien nere i drygt 20 kronor.
Sedan ryktena om ett förestående franskt köp av ännu en svensk nationalklenod började florera har aktien rusat med drygt 25 procent, från 45 kronor till 57 kronor, vilket är den högsta nivån sedan introduktionsåret.
Snart två veckor efter det indikativa, icke bindande, budet står det klart att Teliaspararna avvaktar, trots den nu höga kursen. Endast 15000 sparare har sålt de senaste veckorna. Varannan hoppas i stället på ett högre bud och var tredje svarar enligt en Sifoundersökning, på uppdrag av Avanza Bank, att de är ointresserade.
–Blir det franska budet verklighet kommer småspararna att få ut 63 kronor vilket plus 22 kronor i tidigare utdelningar landar på precis 85 kronor. Men att vänta på att France Télécom ska köpa bolaget är att chansa, säger Claes Hemberg, sparekonom på Avanza Bank.
–Många glömmer bort pengarna de fått i utdelning under åren och hoppas istället att budet från France Télécom ska upp till närmare 85 kronor vilket är helt orimligt enligt våra analytiker.
De flesta experter tycker däremot att spararna ska avvakta. Inte minst då Telia Sonera betraktas som ett förhållandevis stabilt bolag i turbulenta tider.
Trots det svenska ointresset beslutade France Télécom igår att ge mer betänketid till Telia Sonera. Budet består till hälften av kontanter och till hälften aktier i den franska telejätten. Såväl Telia Soneras styrelse som finansmarknadsminister Mats Odell har tidigare sagt nej.
–Det finns ingen anledning för oss att lämna något ytterligare svar om inget i budet förändras, säger Cecilia Edström, informationschef på Telia Sonera.
Sven Sköld på Swedbank antar att det är en såpa som kommer att hålla på ett tag.
–Jag tror att France Télécom kan höja kontantinsatsen lite. Samtidigt kan de inte höja för mycket om de ska hålla sig till de finansiella mål som de kommunicerat tidigare. Problemet är att om de höjer budet ytterligare kanske France Télécom-aktien går ned mer och då är inte budet mer värt än idag i alla fall.
