I normala fall finns en eftersläpning i leveransstatistiken. Det kan gå åtskilliga månader mellan order och leverans. Är det högkonjunktur och nya avgaskrav väntar på en marknad radar kunderna upp sig mangrant och lägger sina order i god tid.

Optimisten skulle kunna tolka den senaste leveransstatistiken som att det är en effekt av att konjunkturen tvärstannade i slutet av förra året och att tillbakadragna order nu visar sig i minskade leveranser. Som jämförelse levererade Volvo över 22 000 lastvagnar både i september och i oktober förra året.

Problemet är bara att Volvo samtidigt med världskonjunkturen drog i nödbromsen och skar ned produktionen våldsamt för att försöka sälja ur lagret och minska kapitalbindningen.

I det klimatet har Volvo förmodligen kunnat krympa tiden från order till leverans till ett absolut minimum så april månads statistik är nog en betydligt bättre spegling av kundaktiviteten i närtid än vad den varit på flera år.

Volvo har hävdat att det är viktigt att skära produktionen för att inte riskera en negativ prisspiral på lastbilar. Det är svårt att se hur de ska kunna undvika det. Kunderna fattar mer än väl att det är köparens marknad. Dessutom finns det en uppsjö billiga och bättre begagnade fordon till salu som övertagits av finanshus och banker.

Det gäller inte minst i Östeuropa. Något talande visar Volvos leveransstatistik hur leveranserna i östra Europa fallit från 2 896 fordon i april 2008 till 382 i förra månaden.

Än mer dramatiskt är det i Mellanöstern. Efter flera år av byggboom som bland annat inkluderat konstgjorda öar, inomhusskidbackar och världens högsta byggnad tycks ingen längre vilja ha lastbilar kring Persiska Viken.

34 levererade lastvagnar i Mellanöstern i april mot 367 i mars och 2 700 i november i fjol innan allting brakade samman.

Från Volvos påtalas att lastbilsleveranserna ofta svänger från en månad till en annan på grund av olika säsongsmässiga effekter. Att april skulle vara en säsongsmässigt svag månad är det dock svårt att hitta belägg för.

Dessutom uppger Volvo att raset i efterfrågan nu tycks börja plana ut på en låg nivå. Sannolikt bidrog den kommentaren till att mildra den negativa reaktionen i aktien. Aktiemarknaden befinner sig i en fas just nu där mycket negativt redan är diskonterat och man istället letar efter tecken på ljusning.

I marknaden hoppas man på att det är den nordamerikanska marknaden som ska inleda återtåget mot en normalisering. Om eller när de nordamerikanska volymerna vänder upp kommer Volvos aktie att svara.

Men volymerna måste verkligen upp för att matcha de förväntningar som ligger i aktiekursen. En utplaning på en låg nivå räcker inte. Volvos fabriker och kostnadsbas är anpassade för betydligt större volymer. Utan besvärande priskrig.