France Telecoms rävspel slutar med att de drar sig tillbaka med svansen mellan benen. Aktiemarknadens reaktion är både väntad och talande – Telia Sonera rasar, medan France Telecom rusar.
Affären, som burit politikens signum istället för börsens, var helt enkelt en dålig idé redan från början.
Telia Sonera faller nu ner till de nivåer som rådde innan ryktena om France Telecom kom i svang. Samtidigt säger Telia Soneras styrelseordförande Tom von Weymarn att ” Telia Sonera är ett starkt företag med utmärkta tillväxtmöjligheter på egen hand.
Styrelsen och ledningen fokuserar på att utveckla bolaget till dess fulla potential, för god och uthållig vinsttillväxt och för att maximera värdet för alla aktieägare.”
Nu måste Telia Soneras ledning och styrelse gå från ord till handling. Bolaget har under lång tid varit en trist historia på börsen, mest känt för att vara en floppad folkaktie. Telia Sonera har visserligen skapat en hel del tillväxt i österled. Det var också de investeringarna som lockade ett France Telecom som också måste skaffa sig ny tillväxt.
Men de östra äventyren är kantade av en rad bekymmer på ägarsidan, och Telia Sonera har inte alls lyckats få den önskade kontrollen över verksamheterna. Och hemmamarknaderna kommer att vara under fortsatt press.
Budspekulationerna har gjort Telia Sonera-aktien högre värderat än både France Telecom och andra potentiella friare. En stor del av den premien försvinner nu i ett snabbt hugg på måndagsbörsen.
Men det är tveksamt om det hjälper till för att locka fram andra tänkbara budgivare. Det har visserligen talats om både ryssar, norrmän och de båda EM-finalnationerna Spanien och Tyskland. Men ingen av dem har synts till i samband med fransmännens dribblande, även om det talats om kontakter med Telenor. Den gamla norska flirten är också det bolag som passar absolut bäst ihop med Telia Sonera, trots att kräver en del utförsäljningar.
Att ingen konkurrerande budgivare visat sig på senare tid kan visserligen bero på att man inväntat nästa franska drag. Men med det nuvarande skakiga läget på både börserna och kreditmarknaden talar mycket för att andra eventuella intressenter fortsätter att avvakta.
Samtidigt har Telia Sonera en huvudägare i form av svenska staten som vill sälja. Mats Odell har dessutom fått det motigt på flera håll i sin privatiseringsplan, med förlängd prövning av den franska Vin & Sprit-försäljningen, och ett tynande antal budgivare på fastighetsjätten Vasakronan.
Starten för det sammanslagna Nasdaq OMX, och den storvulna finansplats Stockholm som Odell talat sig varm för, lämnar också en hel del övrigt att önska. Politikern Odell vill nog ha lite positiva saker att kunna peka på.
OchChrister Gardell, den storägandefinansmannen, behöver en snabb framgång, inte minst sedan hans Volvo-innehav backat.
Så styrelsens avspisning av det franska erbjudandet, ställer krav på Telia Sonera verkligen börjar visa att det är mer värt. Och det är ofta lättare sagt än gjort, inte minst på kort sikt.
