Dollarn klättrade igår till sin högsta nivå gentemot kronan sedan början av året. För den vanlige New York-resenären betyder det knappast mer än lite dyrare hamburgare. Men för de svenska verkstadsjättarna betyder varje liten uppgång stora plus i kassan.
För Atlas Copco betyder exempelvis en 10-procentig förstärkning av den amerikanska valutan en positiv effekt på 500 miljoner kronor på årsbasis, för Sandvik betyder varje 10-öring som dollarn stärks 50 miljoner kronor.
–Helt klart är det så att vi tycker om en starkare dollar. Det spelar ju också en roll hur andra valutor går, men visst är det viktigt, säger Ken Lagerborg, Group Treasurer på Atlas Copco.
–Vi ser helst en stabil valuta utan dramatiska svängningar. Men om dollarn stabiliserar sig på, låt oss säga, 7:50 kronor skulle det vara trevligt, säger Jan Lissåker, chef för investerarrelationer på Sandvik.
De svenska verkstadsbolagen hade förra året ett hemskt valutaår. I början av 2007 kostade en dollar 7:08 kronor, i slutet av året hade den halkat ned till drygt 6:40, ett tapp på omkring 10 procent. Detta var huvudanledningen till att exempelvis Volvo och Atlas Copco fick negativa valutasmällar på 1900 respektive 870 miljoner kronor jämfört med 2006.
Dollarraset fortsatte även i början av 2008 i takt med att den amerikanska ekonomin försvagades och centralbanken Federal Reserve sänkte styrräntan.
Men i somras kom vändningen. Från den 21 juli då dollarn kostade 5:96 så har den nu klättrat till 6:40, enligt noteringen igår kväll.
Experterna tror att dollarn kommer att bli ännu starkare eftersom den amerikanska ekonomin kan ha bottnat medan kurvorna i Europa pekar brant nedåt. På Swedbank tror man exempelvis att dollarn kan stärkas till 6:60 om ett halvår (se artikel till höger).
–Men dollarförstärkningen behöver inte bara ses som att Europa är på väg ned i källaren. Det kan också vara ett tecken på en begynnande förbättring i Nordamerika vilket är mycket viktigt för verkstadsbolagen, säger analytikern Magnus Axén på Evli Bank.
Hans kollega Johan Trocmé på Nordea framhåller att verkstadsföretagens största dollareffekt inte kommer av att sälja exporterade produkter i dollar utan när deras dotterbolags dollarvinster omräknas till svenska kronor.
Han påminner också om att det finns bolag i klassen verkstad som faktiskt förlorar på en starkare dollar. Här finns ABB och Autoliv som drar in mycket europeiska valutor men rapporterar i dollar samt konsumentvarubolagen Husqvarna och Electrolux.
–Både Husqvarna och Electrolux har stora inköp i dollar. Electrolux köper till exempel nästan alla sina dammsugare halvfärdiga från Kina vilka betalas i dollar, säger Johan Trocmé.
Analytikerna är eniga om en sak. Dollarförstärkningen kan aldrig kompensera en i övrigt vikande konjunktur. Ett bevis för valutans underordnade betydelse är att verkstadsbolagen lyckats göra rekordvinster de senaste tre åren trots att dollarn försvagats under samma period.
–Nej, det är knappast något som räcker för att motverka en nedgång. Får man en väldigt trist konjunkturutveckling väger det enormt mycket tyngre än de valutaeffekter vi har sett hittills, säger Johan Trocmé.
Jan Lissåker på Sandvik är däremot mer positiv i sin tolkning.
–Om den här dollarförstärkningen är ett tecken på att den amerikanska ekonomin är på väg upp, och om det samtidigt skulle vara är så att den europeiska saktar in, så är ju det bättre än om båda regionerna försvagas samtidigt, säger Jan Lissåker.
