Comply or die, det är SEB:s interna budskap som tryckts upp på t-shirts till alla som arbetar med att säkerställa att verksamheten kan rulla även efter den första november då det nya regelverket Mifid börjar gälla. Det handlar bland annat om att banken ska hinna anpassa sig till nya regler gällande kundkategorisering, ett nytt transaktionsrapporteringssystem och regeln om best execution, ”bästa möjliga utförande”.

- Detaljerna i lagstiftningen kom väldigt sent och det har varit en utmaning att få ihop allt i tid. Och ”comply or die”, det finns inget val. Vi vet vilket slutdatum det är och vi vet att vi ska leverera, säger Torbjörn Ericsson, ansvarig för Mifid-projektet inom SEB, i en intervju med E24.

Syftet med det nya regelverket är dels att öka konkurrensen, dels transparensen i Europa.

- Kunden och vi andra aktörer gynnas framför allt av att konkurrensen för börserna ökar. Transaktionskostnaden för handel kommer att gå ned och börserna kommer att tvingas sänka sina priser. Å andra sidan får vi fler marknadsplatser att handla på, och det kostar pengar att vara uppkopplad mot flera marknadsplatser.

I Europa har sju investmentbanker slagit sig ihop och bildat en egen handelsplats, Turquoise. Kommer SEB att vara intresserat av att delta i ett liknande projekt?
- Vi lyssnar in och ser vad som händer, men i dagsläget finns det inget konkret att ta ställning till.

Varför skulle ni inte vilja vara med på ett sådant projekt?
- Det kommer att finnas så många marknadsplatser att handla på. Det vi ser är en fragmentering och en prispress och vi får utvärdera vilken verksamhet som kommer att vara mest lönsam i framtiden.

Kommer handelsplatser som Turquoise och Chi-x att lyckas dra till sig likviditet?
- Det återstår att se. Historiskt sett har det varit svårt att flytta likviditet. Men i USA, som ligger före Europa, har konkurrensen från nya handelsplatser varit väldigt hård. Det kommer att dröja ett tag innan vi ser vartåt det lutar.

Med Mifid blir det också möjligt att bli en så kallad systematisk internaliserare. Har SEB ambitionen att bli en sådan?
- Det som vi gör i eget lager idag kommer inte att bli betraktat som systematisk internalisering, utan som on exchange affärer. Det finns inga jättefördelar med att bli SI. Det är dessutom rätt så krångligt att implementera systemmässigt om man inte outsourcar mycket av tekniken. Också här får vi utvärdera vilken verksamhet som kommer att vara mest lönsam i framtiden.

Hur kommer regeln om best execution, ”bästa möjliga utförande”, att påverka SEB?
- Som alla aktörer så kommer vi ha en policy, ett dokument där vi i förväg talar om hur vi ska utföra en affär. Den måste vi följa enligt lag. Eftersom man helt enkelt tvingar alla aktörer att i förväg tala om hur man ska agera ökar transparensen. Det är klart att det är en konkurrensfördel att ha en bra sådan policy och vi kommer att anpassa vår över tiden efter hur kunderna vill ha det.

- Mifid är ett affärsprojekt inte ett it-projekt. Vi måste anpassa verksamheten och se till att vi är på hugget. Och det har hela tiden varit koncernens utgångspunkt, säger Torbjörn Ericsson.