De dåliga marknadsförutsättningarna för flygindustrin i Spanien tillsammans med rekordhöga bränslepriser pressar bolaget, enligt Carnegie.
Det framgår en analys daterad på torsdagen.
SAS kan vara på väg mot ett underskott i miljardklassen för 2008 menar Carnegie, efter att bolaget blåst av försäljningen av Spanair.
De dåliga marknadsförutsättningarna för flygindustrin i Spanien tillsammans med rekordhöga bränslepriser pressar bolaget, enligt Carnegie.
Det framgår en analys daterad på torsdagen.