Johan Bygge ler och skakar på huvudet en aning uppgivet.
–Jag förstår den faktiskt inte. Förstår den inte och jag accepterar den inte.
Johan Bygge syftar på den omtalade rabatten. Det vill säga att Investors aktiekurs är 20–30 procent lägre än värdet på bolagets tillgångar. Det brukar vanligtvis inte leda till några bekymrade miner från finansfamiljens medlemmar. De medger att det är ett problem men upprepar ofta att fortsätter man bara att skapa värde, kommer sannolikt rabatten att gå ner.
Jacob Wallenberg, Investors ordförande, sa till och med att han slutat att vara alltför frustrerad över rabatten i en artikel i Financial Times för en månad sedan.
Nu låter det plötsligt annorlunda.
–Jag kommer att ta strid mot rabatten. Den ska ner rejält. Ett sätt att agera är att öka genomlysningen av våra operativa investeringar. Vi har börjat med det och kommer att fortsätta successivt. Jag tror också att det är viktigt att vi lyckas locka nya investerargrupper till aktien. Framför allt utanför Sveriges gränser. Vi måste helt enkelt bli bättre på att förklara varför Investor är en bra investering, säger Johan Bygge.
Platsen är ett trendigt möblerat mötesrum på fjärde våningen i Investors mytomspunna huvudkontor på Arsenalsgatan i Stockholm. Johan Bygge lägger ut texten om den höga rabatten i Investoraktien på ett sätt som man sällan hör från Wallenbergkretsar.
Just ökad genomlysning i de operativa investeringarna kommer att uppskattas av aktiemarknaden. Många analytiker är irriterade över att Investor inte redovisar något marknadsvärde på Gambro, Mölnlycke och mobiloperatören 3.
Investmentbolaget vill inte heller säga något om hur skuldsättningen i de tre bolagen ser ut.
Finansmannen Mats Qviberg har nyligen skrivit ett öppet brev till Investor där han ifrågasätter varför ni inte köper tillbaka egna aktier, som ett sätt att få ner rabatten?
–Det skulle ha effekt till en början. Men vad händer sen? Vad händer den dagen vi slutar köpa egna aktier? Då avtar effekten. Dessutom skulle en sådan åtgärd minska våra finansiella muskler och vår förmåga att göra bra affärer som leder till överavkastning, säger Johan Bygge.
Rabatten i Investoraktien har varit extra hög under hösten. Den har toppat på omkring 35 procent för att sedan sjunka tillbaka något, till 27–28 procent. Ett skäl kan vara problemen i Ericsson. Telekombolagets katastrofala kursutveckling i höst och även dåliga aktieavkastning åren före är ett av Investors stora misslyckanden de senaste åren. Wallenberggruppens stolta devis om aktivt ägarskap i kärninnehaven har uppenbarligen inte haft någon effekt i fallet Ericsson.
Men när det kommer till Ericsson blir Johan Bygge fåordig. Han är för ny och inte tillräckligt insatt, heter det, och han vill inte föra något resonemang kring vad Ericssons dikeskörning beror på.
Annars är Johan Bygge inte den blyga typen. Han har framför allt gjort karriär inom Electrolux och beskrivs som drivande och dynamisk men också krävande. Han värjer inte för obehagliga beslut och kan vara stenhård när så behövs, enligt källor som jobbat nära honom.
Han var andreman efter vd Hans Stråberg men slutade plötsligt för drygt ett år sedan. Han var mannen med städkvasten och en nyckelperson i Electrolux stora omstrukturering. Johan Bygge hade bland annat ansvar för den uppmärksammande nedläggningen av tvätt- och diskmaskinsfabriken i Nürnberg.
Johan Bygge har en betydligt mer operativ erfarenhet än företrädaren Lars Wedenborn.
–Det är klart att jag hoppas att den erfarenheten ska komma till nytta i Investors ledningsgrupp. Tanken är ju att jag dels ska ansvara för traditionella arbetsuppgifter som ligger på finanschefen, dels ha idéer och synpunkter på våra bolag och kommande investeringar. Tiden får väl utvisa var jag kan bidra mest.
Johan Bygge lovordar en hungrig, dynamisk känsla i Investors organisation och medger att han nog hade fördomar om något annat – att det skulle vara mer trögt och traditionstyngt i dess negativa bemärkelse.
Det är anmärkningsvärt många nykomlingar i Investors ledningsteam just nu. Fyra av de sex direktörerna, Johan Bygge, Petra Hedengran, Johan Forssell och Lennart Johansson, har tagit plats i Investors ledning i år eller förra året. Börje Ekholm är dessutom fortfarande relativt ny som vd men har suttit i Investors ledning sedan 1997.
Det ska också sägas att aktivitetsnivån har varit hög det senaste året. Inlösenprogram i Electrolux, utdelning av Husqvarna, försäljningen av ett av Atlas Copcos största affärsområden, utköp och delning av Gambro, köp av Mölnlycke, försäljning av WM-data, och avtalet om samgåendet mellan Nasdaq och OMX är några exempel.
Men den internationella kreditoron och fallande börser i dess kölvatten har nu gjort läget mer bekymmersamt. Investor har backat 20 procent sedan i mitten av juli och drygt 10 procent sedan nyår. Johan Bygge har inga illusioner om att oron på marknaderna är över än.
–Man får vara beredd på fler dåliga nyheter. Jag tror att hela nästa år kommer att präglas av kreditoron. Det kommer att bli intressant att läsa bankernas och kreditinstitutens balansräkningar i årets fjärde kvartalsrapport, säger han.
Men han poängterar också att oron på den internationella kreditmarknaden kan vara goda nyheter för Investor. Det öppnar upp för bra affärer när priserna kommer ner. Investor tittar hela tiden på intressanta bolag.
När kommer nästa storaffär?
–Det tänker jag verkligen inte berätta här och nu, skrattar Johan Bygge.
–Men jag skulle bli förvånad om vi inte presenterade en eller ett par affärer inom operativa investeringar under 2008. Sen kommer det säkert fortsätta att vara hög aktivitet även inom kärninvesteringarna och Investor Growth Capital.
