Pensionsmyndigheten är befriande klar och tydlig i beskedet till regeringen. Nu måste något göras åt de professionella omplacerarna, ofta kallade PPM-rådgivarna (efter Pensionsmyndighetens föregångare Premiepensionsmyndigheten, förkortat PPM).
Pensionsmyndigheten föreslår att antingen bör regeringen stoppa dem helt genom lagstiftning eller så ska myndigheten få rätt att genomföra en rad återgärder för att begränsa företagen.
Men bland förslagen glömmer Pensionsmyndigheten bort en viktig åtgärd – det behövs ett nytt system för köp och försäljning av fondandelar.
I dag gör de stora handelsströmmarna det svårt för många fondbolag att förvalta fonderna på ett seriöst sätt.
Vid stora försäljningar av fondandelar måste fondförvaltaren sälja av aktier, även om det placeringsmässigt är helt fel tidpunkt. Det blir också problem när fonden är attraktiv och det plötsligt väller in pengar som, enligt fondens placeringsregler, snabbt ska investeras på en marknad som kanske inte är så stor eller där inte är rätt tillfälle för köp. Detta har Pengar24 skrivit om tidigare.
De mindre fondbolagen har också protesterat och flera fonder har redan plockats bort från premiepensionssystemet. Några fondbolag har också aviserat att det kommer att lämna systemet om inte frågan blir löst.
Dessa köp och försäljningar belastar också Pensionsmyndighetens datasystem kraftigt. En idé som framfördes tidigare var att låta PPM-förvaltarna utföra fondbytena själva genom att ge dem tillgång till myndighetens datasystem. Detta blev det stor debatt kring denna ”nyckelöverlämning” och det förslaget är nu slopat.
Istället vill Pensionsmyndigheten att regeringen väljer mellan de två alternativ, stopp för PPM-förvaltare genom lagstiftning eller en rad mindre åtgärder.
Om PPM-förvaltarnas nuvarande verksamhet förbjuds skulle de kunna göra en slags fond-i-fonder av sina portföljer och agera enligt samma regler som gäller för de andra fondbolagen. Vi sparare skulle alltså kunna välja en sådan fond om vi vill ha en mix av fonder utformade av en av dessa placeringsföretag.
Om regeringen inte vill lagstifta så vill Pensionsmyndigheten genomföra ett antal andra åtgärder som att låta fonder i systemet få ta ut köp- och säljavgifter. Dessa skulle då komma fonden och de andra spararna till godo. Fondbolagen skulle också kunna få sätta volymgränser för sina fonder. En tredje åtgärder skulle kunna vara att utöka antalet fonder som varje sparare kan välja på från fem till fler. Men här reserverar sig Pensionsmyndigheten och menar att det i så fall måste utredas och frågan är om det får någon större effekt på massflyttarna.
Pensionsmyndigheten föreslår också att det ska bli ett bättre konsumentskydd för alla som anlitar dessa PPM-rådgivare och andra rådgivnings- och förvaltningstjänster.
Men en fråga berör inte Pensionsmyndigheten och det är hur fondbyten görs i systemet. Har du fem fonder och vill byta ut en så sker i praktiken försäljning i alla dina fem fonder och återköp i fyra av dem. Det är ett onödigt krångligt och resurskrävande system och det borde ha gjorts annorlunda redan från början.
Har du fem fonder inom en vanlig fondförsäkring så är det inte alls lika krångligt. Då säljs bara andelarna i den fond du vill sälja i. De andra är orörda. Det görs alltså bara två affärer, en sälj och en köp, mot Pensionsmyndighetens tio affärer.
Däremot blir Pensionsmyndighetens system inte lika allvarligt för de fonder som du inte vill handla i. Sälj och köp nettas och fondbolaget behöver alltså inte göra några förändringar i fondportföljen.
Det krångliga systemet hos Pensionsmyndigheten har också ställt till mycket trassel genom åren. Är handeln stoppad i en fond, och du råkar ha denna fond i din premiepensionsportfölj, så kan du alltså inte göra några förändringar i de andra fonderna. Hela portföljen är i praktiken låst.
Det hände till exempel nyligen då Kairobörsen stängde på grund av oroligheterna. Alla som hade fonder med anknytning till Egypten i sina portföljer fick dem frysta. Det vore mycket välkommet för alla sparare med ett nytt handelssystem som gör det möjligt att förändra innehavet i en fond utan att de andra fondplaceringarna påverkas.
