Microteknik löser brott

Micro Systemation avslutade 2012 starkt, och tidningen Aktiespararen tror på en tillväxt för de två närmaste åren på 710 procent. Det är långt under bolagets egna förväntningar men räcker för att aktien ska vara attraktiv.

Micro Systemation är världsledande inom mobil kriminalteknik. Bolaget säljer produkter som brottsutredande myndigheter – polis, militär, tull och andra – använder för att tanka data ur beslagtagna mobiltelefoner och andra mobila enheter. Produkterna används för bevissäkring i fler än 50 länder. Nordamerika dominerar med 47 procent av försäljningen. EMEA (Europa, Mellanöstern, Afrika) & Latinamerika svarar för 44 procent och Asien för 9 procent.

Antalet mobila enheter ökar kontinuerligt, samtidigt som teknikutvecklingen är snabb. Detta innebär en hög underliggande efterfrågan på Micro Systemations produkter. Affärsmodellen bygger på att kunderna betalar en licensavgift för att använda bolagets egenutvecklade mjukvara. Normalt förnyar kunderna licenserna, eftersom mjukvaran löpande uppdateras för att klara nya mobilmodeller. Systemet ger en stabil intäktsström.

Under 2012 var omsättningen 137 miljoner kronor. Licensförnyelse svarade för 41 procent av intäkterna och nyförsäljning för 59 procent. Beroendet av statliga budgetar bidrar till att en stor del av beställningarna och intjäningen kommer mot slutet av året.

Målet är att nå en årlig tillväxt på minst 25 procent. Med en försäljningstillväxt på i genomsnitt 22 procent de fem senaste åren har bolaget i stort sett klarat målet. De två senaste åren har försäljningen emellertid fallit tillbaka, och tillväxten har varit bara 5 procent. Förklaringen är att kunderna nästan uteslutande finns i den offentliga sektorn och därmed har drabbats av budgetnedskärningar.

Micro Systemation har en stark marknadsposition. Men för att behålla positionen krävs betydande investeringar i produktutveckling. Det senaste året har dessutom stora marknadsinvesteringar genomförts, bland annat har säljresurser etablerats i Ryssland, Kina och Brasilien. Till följd av satsningarna ökade antalet anställda med 30 procent och personalkostnaderna med 25 procent under 2012. Kostnadsökningarna i kombination med den svaga försäljningstillväxten sänkte rörelsemarginalen från 23,1 procent 2011 till 13,3 procent i fjol.

Efter ett par svaga år är det troligt att marknaden stärks i år. Aktiespararens prognoser räknar försiktigt med en tillväxt på 5 procent i år och 7 procent nästa år. Med en mer måttlig kostnadsökning stärks marginalen successivt.

En förväntad hög tillväxt motiverar en värdering på minst 15 gånger årsvinsten. Bolagets verksamhet binder inte mycket kapital, vilket innebär att större delen av vinsten kan delas ut. Med tidningens utdelningsprognos och riktkurs för innevarande år ligger direktavkastningen på 4 procent

Publiceringen sker i samarbete med tidningen Aktiespararen där Herman Sjöberg är analytiker.

Testa dig själv! Vad kan du om företagen?

QUIZ: Vilka tog över när Swissair konkade?

QUIZ: ”Riktigt skägg, riktig öl.” Vilken öl?

QUIZ: Vilket bolag tillhör den här loggan?

  • Kopiera sidans adress

Företagsbeskrivning

Micro Systemation är världsledande inom mobil kriminalteknik. Verksamheten är inriktad på att utvinna och analysera data ur beslagtagna mobila enheter.

Ledning
Vd Joel Bollö äger 55 020 B-aktier i Micro Systemation värda runt 850 000 kronor.

Nyckeltalen
Miljoner kronor2012P 2013P 2014
Nettoomsättning136,6146,2160,8
Tillväxt, %5,07,010,0
Rörelsemarginal, %13,316,521,8
Vinst per aktie, kr 0,811,061,55
Utdelning, kr0, 600,801,20

Optimisten
Optimisten hoppas att Micro Systemation har en stark tillväxtpotential tack vare ledande produkter på en växande marknad.

Pessimisten
Pessimisten befarar att bolaget inte hängt med i teknikutvecklingen och att den svaga tillväxten de två senaste åren delvis beror på förlorade marknadsandelar. Ett kontinuerligt hot är budgetnedskärningar.

Visa mer fakta

På börsen

börsgraf

Micro Systemation B, kl 17.28
0,00% 15,50 SEK

1 mån:
10,71%
Årsskiftet:
18,77%
P/e-tal P:
39,74
Obegränsad tillgång till SvD digital – 3 månader för bara 99 kr
Visa kommentarer

Välkommen att säga din mening på SvD.se. Våra regler är enkla: visa respekt för de personer vi skriver om och andra läsare som kommenterar artiklarna.
Alla kommentarer modereras efter publiceringen av SvD eller av oss anlitad personal. Du kan skriva max tre kommentarer per artikel. Läs reglerna i sin helhet Vänliga hälsningar, Maria Rimpi, chef SvD Näringsliv

Toppnyheter Näringsliv

Gör nliv.se till din startsida
bankmoms

”Det vi ser är en riktig skattepolitisk cirkus”

Ändrade momsregler kan slå hårt mot Länsförsäkringar.

Hur rik är egentligen Warren Buffett?

Nya uträkningar visar häpnadsväckande fakta.

Ikeas nya satsning
– energisnåla lysark

Här satsar möbeljättens riskkapitalbolag.

Här är Mercedes nya bombsäkra bil

Säkerhetsbil som står pall för granater.

Teknisk analys av tre storbolag på börsen

Några av börsens mest omsatta aktier.

Webb-tv

”Europa riskerar ett
förlorat årtionde”

Webb-tv

En varning från Berkeley-professorn.

”Konjunkturen i USA inger förtroende”

Sparare blickar över atlanten – och tar mer risk.

Uppmanar personal att ”rösta klokt”

Rederiets budskap: Jobben är hotade.

Det lutar åt att Mats Qviberg frikänns helt

kraschen i hq

Ljusning för förre ordföranden.

Nevs: ”Nu har vi fått den tid vi behöver”

saab

Får ja till företagsrekonstruktion.

Skandalflygplatsen i Berlin redan för liten

Reservplan: Behålla terminal från DDR-tiden.

Ung vd vill sänka skatten genom köp

Burger Kings 33 åriga boss i uppköpstagen.

S satsar 6 miljarder på jobb åt unga

Ungefär 50 000 personer kommer att beröras.

SSAB:s dotterbolag bötfälls

Mörkade fusionsförhandlingar för finländska börsen.

Webb-tv

Google satsar på drönarleverans

webb-tv

Hemleverans via luften.

6 000 tvingas lämna otursförföljt bolag

Malaysia Airlines hårt drabbat av katastrofer.

Rysk varning för mindre gas till EU

ukraina

Unionen försöker säkra värme i vinter.

Patricia Hedelius och Katarina Hugo i SvD Näringslivs webb-tv-program Valnack. valsnack

”Alla affärsmässiga
avtal sätts ur spel”

Patricia Hedelius om politiska hetsen mot vårdvinsterna.

”Så här ska vi sälja Volvo XC90 i USA”

motor

Försäljningschefen om säljstrategin.

Rocket Internet lanserar mattjänst

Skall leverera mat i Londons finanskvarter.

Vad sägs vara Volvo XC90:s svaga länk?

quiz

Har du hängt med i veckans händelser?

Uber anklagas för att sno Lyfts chaufförer

taxi

Fult spel – saboterar med maffiametoder.

Svenska sparare har
fått smak för USA

Tesla och Apple bland favoritköpen i år.

ICA säljer tidskriftsbolag

Forma Publishing Group tillhör nu danska Egmont.

Astra Zeneca i nya samtal med Pfizer

Skall röra sig om ett nytt eventuellt bud.

Jättelyft för Kings svenska dotterbolag

Midasplayer redovisar vinst på över en miljard.

Klartecken för köp
av 60 nya Jas-plan

Flyg

Affär trots att Schweiz inte längre är med.

ett slagträ i debatten

”Riskkapitalbolagens flykt ger kritikerna rätt”

Hedelius om bolagen som förbereder en reträtt från välfärden.

Riskkapitalisterna flyr välfärden

Vinstförbud allt närmare • ”Det är blodigt allvar nu”.

Google testar drönarleveranser

USA

Morgonrapport New York 29 augusti.

Mats Qviberg frias
från misstankar

Inte längre misstänkt för grovt bokföringsbrott.

Riksbanken får ladda för nästa drama

Blogg

Nästa torsdag väntar nytt räntebeslut.

Kungens tankning blev Facebooksuccé

kunglig snackis

”Han posade lite för mig”.

Finansförbundets ordförande Ulrika Boëthius. Höjda arbetsgivaravgifter

Finansförbundet rasar mot Anders Borgs utspel

Facket: ”Ska vi ha olika skattesatser för olika branscher?”

”Nej, det kan vi inte säga något om”

Zalando tiger om eventuell börsnotering.

Golfaktier pressas hårt på marknaden

Investerar blankar golfbolag som aldrig förr.

Ryska hackare till
angrepp mot banker

JP Morgan

Gav sig på stora amerikanska mål.

webb-tv
Carl B Hamilton, Folkpartiets ekonomisk politiska talesperson. Webb-tv

”Kvotering i styrelser är ofrånkomligt”

FP:s Hamilton vill se förändring.

VALSNACK

Här kan du se alla avsnitt av webb-tv-programmet Valsnack inför höstens riksdagsval.

Webb-tv

Börsen

Index

OMX-S, 17.30+0,2 %448,31
Nasdaq, 23.40+0,5 %4 580,27
DAX, 17.35+0,1 %9 470,17
FTSE, 17.35+0,2 %6 819,75
Nikkei, 08.21-0,2 %15 424,59
Visa fler index

Valutor

Euro, 06.32+0,0 %9,18 SEK
USD, 07.25-0,0 %6,99 SEK
Visa fler valutor

Råvaror

Olja brent, 22.59+0,6 %103,03
Guld, 23.15-0,2 %1 287,01
Visa fler råvaror

Räntor

3 mån, 13.46+0,0 %0,14 %
5 år, 16.00-0,1 %0,58 %
Visa fler räntor
STHLM DIGITAL

Premiär för SvD:s nya startup-satsning.

Ny sajt

SvD Näringsliv ger dig en bättre privatekonomi.

SvD Börsforum

Testa Sveriges modernaste ekonomiforum

Räntekartan

50 000 har sagt sin ränta – klicka här!

Bloggar

Läs våra prisbelönta journalisters bloggar.

Gör nliv.se till din startsida

SvD Näringsliv på Facebook