Microteknik löser brott

Micro Systemation avslutade 2012 starkt, och tidningen Aktiespararen tror på en tillväxt för de två närmaste åren på 710 procent. Det är långt under bolagets egna förväntningar men räcker för att aktien ska vara attraktiv.

Micro Systemation är världsledande inom mobil kriminalteknik. Bolaget säljer produkter som brottsutredande myndigheter – polis, militär, tull och andra – använder för att tanka data ur beslagtagna mobiltelefoner och andra mobila enheter. Produkterna används för bevissäkring i fler än 50 länder. Nordamerika dominerar med 47 procent av försäljningen. EMEA (Europa, Mellanöstern, Afrika) & Latinamerika svarar för 44 procent och Asien för 9 procent.

Antalet mobila enheter ökar kontinuerligt, samtidigt som teknikutvecklingen är snabb. Detta innebär en hög underliggande efterfrågan på Micro Systemations produkter. Affärsmodellen bygger på att kunderna betalar en licensavgift för att använda bolagets egenutvecklade mjukvara. Normalt förnyar kunderna licenserna, eftersom mjukvaran löpande uppdateras för att klara nya mobilmodeller. Systemet ger en stabil intäktsström.

Under 2012 var omsättningen 137 miljoner kronor. Licensförnyelse svarade för 41 procent av intäkterna och nyförsäljning för 59 procent. Beroendet av statliga budgetar bidrar till att en stor del av beställningarna och intjäningen kommer mot slutet av året.

Målet är att nå en årlig tillväxt på minst 25 procent. Med en försäljningstillväxt på i genomsnitt 22 procent de fem senaste åren har bolaget i stort sett klarat målet. De två senaste åren har försäljningen emellertid fallit tillbaka, och tillväxten har varit bara 5 procent. Förklaringen är att kunderna nästan uteslutande finns i den offentliga sektorn och därmed har drabbats av budgetnedskärningar.

Micro Systemation har en stark marknadsposition. Men för att behålla positionen krävs betydande investeringar i produktutveckling. Det senaste året har dessutom stora marknadsinvesteringar genomförts, bland annat har säljresurser etablerats i Ryssland, Kina och Brasilien. Till följd av satsningarna ökade antalet anställda med 30 procent och personalkostnaderna med 25 procent under 2012. Kostnadsökningarna i kombination med den svaga försäljningstillväxten sänkte rörelsemarginalen från 23,1 procent 2011 till 13,3 procent i fjol.

Efter ett par svaga år är det troligt att marknaden stärks i år. Aktiespararens prognoser räknar försiktigt med en tillväxt på 5 procent i år och 7 procent nästa år. Med en mer måttlig kostnadsökning stärks marginalen successivt.

En förväntad hög tillväxt motiverar en värdering på minst 15 gånger årsvinsten. Bolagets verksamhet binder inte mycket kapital, vilket innebär att större delen av vinsten kan delas ut. Med tidningens utdelningsprognos och riktkurs för innevarande år ligger direktavkastningen på 4 procent

Publiceringen sker i samarbete med tidningen Aktiespararen där Herman Sjöberg är analytiker.

Testa dig själv! Vad kan du om företagen?

QUIZ: Vilka tog över när Swissair konkade?

QUIZ: ”Riktigt skägg, riktig öl.” Vilken öl?

QUIZ: Vilket bolag tillhör den här loggan?

  • Kopiera sidans adress

Företagsbeskrivning

Micro Systemation är världsledande inom mobil kriminalteknik. Verksamheten är inriktad på att utvinna och analysera data ur beslagtagna mobila enheter.

Ledning
Vd Joel Bollö äger 55 020 B-aktier i Micro Systemation värda runt 850 000 kronor.

Nyckeltalen
Miljoner kronor2012P 2013P 2014
Nettoomsättning136,6146,2160,8
Tillväxt, %5,07,010,0
Rörelsemarginal, %13,316,521,8
Vinst per aktie, kr 0,811,061,55
Utdelning, kr0, 600,801,20

Optimisten
Optimisten hoppas att Micro Systemation har en stark tillväxtpotential tack vare ledande produkter på en växande marknad.

Pessimisten
Pessimisten befarar att bolaget inte hängt med i teknikutvecklingen och att den svaga tillväxten de två senaste åren delvis beror på förlorade marknadsandelar. Ett kontinuerligt hot är budgetnedskärningar.

Visa mer fakta

På börsen

börsgraf

Micro Systemation B, kl 17.23
12,90% 17,50 SEK

1 mån:
12,18%
Årsskiftet:
34,10%
P/e-tal P:
44,87
Följ händelseutvecklingen med SvD digital – Just nu 5 veckor för 50 kr!
Visa kommentarer

Välkommen att säga din mening på SvD.se. Våra regler är enkla: visa respekt för de personer vi skriver om och andra läsare som kommenterar artiklarna.
Alla kommentarer modereras efter publiceringen av SvD eller av oss anlitad personal. Du kan skriva max tre kommentarer per artikel. Läs reglerna i sin helhet Vänliga hälsningar, Maria Rimpi, chef SvD Näringsliv

Toppnyheter Näringsliv

Gör nliv.se till din startsida
Perspektiv | Tomas Lundin

Hårt stresstest av EU:s 130 största banker

”När bankerna stresstestades 2011 var det ett skämt.”

De sparar el med hjälp av datorspel

Minskade elförbrukning och sparade pengar.

Bostadsköparna:
Vi har ingen koll

Undersökning

Sätter sin tillit till banken.

PTS mörkade PM
om datalagring

Digitalt

Ville inte att det skulle bli offentligt.

Bertil Hult. SvD Möter Bertil Hult

”Det var inget svårt
beslut att lämna Sverige”

Men efter 40 år har han ännu hjärtefrågor i det gamla landet.

Lyxig direktörsvagn som fått rätt motor

biltest

Men är Bentleyn tillräckligt diskret?

Lars-Åke Liljeqvist, direktionschaufför på SAF och Svenskt Näringsliv i 38 år, uppskattar kvalitetskänslan i materialvalen. Webb-tv

Proffset: ”Det är en fantastisk bil”

tv

Näringslivsveteran hjälper SvD att provköra Bentleyn.

Actionbilarna från
80-talet prisrusar

"De som hade planscherna har nu pengarna."

”Vilka bilar tycker du att vi ska testa?”

Krönika

Relevant – men också något extra.

Guide: Så gör du för att ta ut pensionen

Hit måste du vända dig för att få pengarna.

Saab-överklagande
avfärdas av domstol

Fordon

Nu kan turerna med Spyker vara över.

Finansminister Magdalena Andersson (S) och tidigare finansministern Anders Borg (M). bnp-prognoser

Ekonomisk hyllning
till förra regeringen

SHB-ekonomen: ”De lämnade över en fantastisk jobbmaskin.”

Aristokrat utmanar
efter smutsig debatt

Porträtt

Presidentvalet i Brasilien en rysare.

LO vill skrota överskottsmål

Facket

Föreslår införande av ett balans- eller underskottsmål.

Här bygger de upp
världen i ”Avatar”

Lista

Världens häftigaste nya nöjesparker.

Utrustningsdetalj
i VW lockar biltjuvar

If: ”Varje stöld kostar oss upp till 50 000”.

Nyhetsrummens ”sista lejonkung”

porträtt

Watergate blev Bradlees höjdpunkt.

Eniros vd: ”Jag ser
inga röda flaggor”

Krisbolag

Stefan Kercza är inte orolig.

Så ska han säkra
Ericssons framtid

Intervju

Hans Vestberg om det nya spåret.

Svenskt under ytan
– dykbåtar på export

U-farkoster

”Vi säljer inte till Ryssland.”

Anders Magnerfelt, fd attackdykare i försvarsmakten, nu testansvarig och Carl Runemar, affärschef. Bildspel

Bildspel: Så ser farkosterna ut

Här kan du se SvD Näringslivs bilder på dykbåtarna.

de 34 miljarderna

”Det kunde lika gärna ha stått tusen miljarder”

Fonden är egentligen bara ett konto – med obegränsad kredit.

Därför vände LKAB
till miljardförlust

Gruvor

Samhällsomvandlingen kostar på.

Kronprinsessan tar över fondimperium

porträtt

Är sjunde rikaste kvinnan i världen.

svd avslöjar

Granskningen anklagar Vinnova för miljonslöseri

Satsningarna har inte effekt på sysselsättning eller tillväxt.

Grabau försvarar Kinneviks noteringar

zalando och rocket

”Kursfall är inte ovanligt”.

Procter & Gamble knoppar av Duracell

Framstår som bästa alternativet i dagsläget.

Tumnagel till Volvo ab Webb-tv

Svarar på stenhårda kravet från ägarna

Persson: "Enorm vilja att det här ska bli bra".

Gotlandsbåten prövas av ARN

Sålde totalt 40 000 biljetter – men tvingades ställa in samtliga turer.

Ericssons rörelsevinst blev sämre än väntat

kvartal

Lägre försäljning i Nordamerika.

SvD Börsforum

Låna 10 miljoner kronor i timmen?

makro

"Är som gjort för att skapa förvirring."

Rysk bank vill pröva sanktioner

EU-sanktioner mot Sberbank, störst i Ryssland, infördes i somras.

Avanza börjar erbjuda handel från 1 krona

Aktier

Ska befästa bankens prisledarposition.

Tror att snus kommer fortsätta växa i USA

Bättre vinst än väntat i Q3 för Swedish Match.

Vinnarna på börsen efter rapporterna

Så går det för Volvo, Eniro och Ericsson.

Bra fart i brittisk ekonomi

Fortsatt bra tillväxttakt – BNP steg med 3,1 procent.

Var satsas 2 miljarder på ökad bemanning?

Quiz

Testa vad minns du från gångna veckan.

Minecraft-staden
tog två år att bygga

Digitalt

Här kan du gå på rundtur i Titan City.

Intäkterna har rasat
för krisbolaget Eniro

Dementerar uppgift att styrelsen ska lämna.

bostad
Bostadsrätter på Lilla Essingen i Stockholm.

Här har priset på borätter stigit mest

Skiljer 47 700 kronor per kvadratmeter.

FOTO: Tomas Oneborg

Tema: Tjänstebil
”Alla måste älska elbilen”, säger lantbrukaren Arthur Buhrenstjerna och syftar på att varje gång dieselpickupen står parkerad sparas pengar. ”Både vi själva och våra anställda trivs mycket bra med vår Nissan Leaf, och man lär sig snabbt att köra så snålt som möjligt”, säger han om bilen som han och hustrun Catherine Buhrenstjerna köpte för ett år sedan.

”Vi sparar cirka 3500 i månaden”

FOTO: Karin Grip

2 MINUTER
SvD Näringslivs Andreas Cervenka och Katarina Hugo i "2 minuter".

Se alla avsnitt av SvD Näringslivs nya webbserie

FOTO: SvD.

Webb-tv

Börsen

Index

OMX-S, 17.30-0,2 %436,11
Nasdaq, 23.40+0,7 %4 483,72
DAX, 17.35-0,7 %8 987,80
FTSE, 17.35-0,5 %6 388,73
Nikkei, 08.20+1,0 %15 291,64
Visa fler index

Valutor

Euro, 00.02+0,1 %9,19 SEK
USD, 00.01-0,1 %7,25 SEK
Visa fler valutor

Råvaror

Olja brent, 22.59-0,7 %86,19
Guld, 18.05+0,0 %1 230,90
Visa fler råvaror

Räntor

3 mån, 15.58-0,0 %0,09 %
5 år, 16.10+0,1 %0,36 %
Visa fler räntor
Ny sajt

SvD Näringsliv ger dig en bättre privatekonomi.

SvD Börsforum

Testa Sveriges modernaste ekonomiforum

Räntekartan

50 000 har sagt sin ränta – klicka här!

Bloggar
SvD Näringslivs profiler Patricia Hedelius och Jonas Fröberg.

Läs våra prisbelönta journalisters bloggar.

FOTO: SvD/Montage.

Gör nliv.se till din startsida

SvD Näringsliv på Facebook