Microteknik löser brott

Micro Systemation avslutade 2012 starkt, och tidningen Aktiespararen tror på en tillväxt för de två närmaste åren på 710 procent. Det är långt under bolagets egna förväntningar men räcker för att aktien ska vara attraktiv.

Micro Systemation är världsledande inom mobil kriminalteknik. Bolaget säljer produkter som brottsutredande myndigheter – polis, militär, tull och andra – använder för att tanka data ur beslagtagna mobiltelefoner och andra mobila enheter. Produkterna används för bevissäkring i fler än 50 länder. Nordamerika dominerar med 47 procent av försäljningen. EMEA (Europa, Mellanöstern, Afrika) & Latinamerika svarar för 44 procent och Asien för 9 procent.

Antalet mobila enheter ökar kontinuerligt, samtidigt som teknikutvecklingen är snabb. Detta innebär en hög underliggande efterfrågan på Micro Systemations produkter. Affärsmodellen bygger på att kunderna betalar en licensavgift för att använda bolagets egenutvecklade mjukvara. Normalt förnyar kunderna licenserna, eftersom mjukvaran löpande uppdateras för att klara nya mobilmodeller. Systemet ger en stabil intäktsström.

Under 2012 var omsättningen 137 miljoner kronor. Licensförnyelse svarade för 41 procent av intäkterna och nyförsäljning för 59 procent. Beroendet av statliga budgetar bidrar till att en stor del av beställningarna och intjäningen kommer mot slutet av året.

Målet är att nå en årlig tillväxt på minst 25 procent. Med en försäljningstillväxt på i genomsnitt 22 procent de fem senaste åren har bolaget i stort sett klarat målet. De två senaste åren har försäljningen emellertid fallit tillbaka, och tillväxten har varit bara 5 procent. Förklaringen är att kunderna nästan uteslutande finns i den offentliga sektorn och därmed har drabbats av budgetnedskärningar.

Micro Systemation har en stark marknadsposition. Men för att behålla positionen krävs betydande investeringar i produktutveckling. Det senaste året har dessutom stora marknadsinvesteringar genomförts, bland annat har säljresurser etablerats i Ryssland, Kina och Brasilien. Till följd av satsningarna ökade antalet anställda med 30 procent och personalkostnaderna med 25 procent under 2012. Kostnadsökningarna i kombination med den svaga försäljningstillväxten sänkte rörelsemarginalen från 23,1 procent 2011 till 13,3 procent i fjol.

Efter ett par svaga år är det troligt att marknaden stärks i år. Aktiespararens prognoser räknar försiktigt med en tillväxt på 5 procent i år och 7 procent nästa år. Med en mer måttlig kostnadsökning stärks marginalen successivt.

En förväntad hög tillväxt motiverar en värdering på minst 15 gånger årsvinsten. Bolagets verksamhet binder inte mycket kapital, vilket innebär att större delen av vinsten kan delas ut. Med tidningens utdelningsprognos och riktkurs för innevarande år ligger direktavkastningen på 4 procent

Publiceringen sker i samarbete med tidningen Aktiespararen där Herman Sjöberg är analytiker.

Testa dig själv! Vad kan du om företagen?

QUIZ: Vilka tog över när Swissair konkade?

QUIZ: ”Riktigt skägg, riktig öl.” Vilken öl?

QUIZ: Vilket bolag tillhör den här loggan?

  • Kopiera sidans adress

Företagsbeskrivning

Micro Systemation är världsledande inom mobil kriminalteknik. Verksamheten är inriktad på att utvinna och analysera data ur beslagtagna mobila enheter.

Ledning
Vd Joel Bollö äger 55 020 B-aktier i Micro Systemation värda runt 850 000 kronor.

Nyckeltalen
Miljoner kronor2012P 2013P 2014
Nettoomsättning136,6146,2160,8
Tillväxt, %5,07,010,0
Rörelsemarginal, %13,316,521,8
Vinst per aktie, kr 0,811,061,55
Utdelning, kr0, 600,801,20

Optimisten
Optimisten hoppas att Micro Systemation har en stark tillväxtpotential tack vare ledande produkter på en växande marknad.

Pessimisten
Pessimisten befarar att bolaget inte hängt med i teknikutvecklingen och att den svaga tillväxten de två senaste åren delvis beror på förlorade marknadsandelar. Ett kontinuerligt hot är budgetnedskärningar.

Visa mer fakta

På börsen

börsgraf

Micro Systemation B, kl 15.48
0,00% 15,50 SEK

1 mån:
11,91%
Årsskiftet:
18,77%
P/e-tal P:
39,74
Obegränsad tillgång till SvD digital – Just nu 2 månader helt gratis!
Visa kommentarer

Välkommen att säga din mening på SvD.se. Våra regler är enkla: visa respekt för de personer vi skriver om och andra läsare som kommenterar artiklarna.
Alla kommentarer modereras efter publiceringen av SvD eller av oss anlitad personal. Du kan skriva max tre kommentarer per artikel. Läs reglerna i sin helhet Vänliga hälsningar, Maria Rimpi, chef SvD Näringsliv

Toppnyheter Näringsliv

Gör nliv.se till din startsida
<b>13.04</b><br />
Tillbaka på jobbet efter en snabb lunch. Klockan runt

Ett dygn med Chen
Qing, migrantarbetare

Vi har följt 20-årige Chen Qing på textilfabrik i Jiangsu.

”Jag behövde göra
något vansinnigt”

Chef

Martina Montelius om inspiration.

Smarta telefoner
har dödat Ipoden

Digitalt

Apple lägger ned musikspelaren.

Självständighet ger dyrare skotsk mat

Dagligvaruhandel

Tappar i effektivitet.

En kraftfull Porsche för de sentimentala

Biltest

SvD Näringsliv provkör 911 Targa 4S.

Tre storbolag att
akta sig för just nu

Investtech

Här är veckans tekniska analys.

Svensk sjukvård
på global export

svd i japan

”Sverige hamnar i toppen”.

Venezuela hotar
Harvardprofessor 

Presidenten kallade professorn för ”bandit”.

Framtidshjälmen
med backkamera

Tre heta ämnen

Display på insidan av visiret.

Svenska it-raketerna som jättarna har köpt

Tre Googleförvärv • Hemligt köp av Apple

Annelie Nordström, ordförande i Svenska Kommunalarbetareförbundet på en pressträff på Gullmarsplan. Arbetsmarknad

Kommunal svänger om
traineejobb för unga

”Finns utbildade handledare som inte har någon att handleda.”

Greklands ekonomi
går bättre än väntat

Kommer inte behöva tredje räddningspaket.

Finländare vann
över en halv miljard

Jackpott

Blev ensam vinnare i Europaspel.

Om du hade hundratals miljoner...

Tyck till

Vad skulle du göra av pengarna? Berätta här!

”Budet på Mojang
klart på måndag”

Uppgifter:

Microsoft betalar mer än väntat.

Hämta el och
vatten från molnen

Ballongburna nät fångar höghöjdsvatten.

Google expanderar
– blir skedtillverkare

Teknik

Dämpar skakningar och hindrar spill.

Tumnagel till Kortfragor Borg Webb-tv

Borg: Kolkraften från Vattenfall kan säljas

Korta frågor och svar med finansministern.

Ny teknik förändrar bilindustrin helt

krönika

Vår uppfattning om körning ändras.

God jul för alla som
gillar lång ledighet

Kalender

De röda dagarna ligger perfekt i år.

”Marknaden missar riskerna i Arcam”

analys

Stora möjligheter – men hög värdering.

Rysk polis gjorde
räd mot Ikeakontor

Moskva

Beslagtog dokument i utredning.

Nya Clio – lastbar
med behållen elegans

TEST

Två bokstäver gör hela skillnaden.

aktier

Bolagen som är aktuella för Stockholmsbörsen

Banker tror på över tio noteringar under hösten och vintern.

Flygbolagets nya strategi skapar köer

Buntar ihop flygningarna under dagen.

SvD Börsforum

”Maskin tar ditt jobb före invandraren”

aktuellt

”Hälften av oss förlorar jobbet.”

Sex frågor och svar
om EU:s sanktioner

I dag ökade pressen mot Ryssland ytterligare.

Putin: ”Väst försöker sabotera”

Ryssland

Anklagar EU och USA efter nya åtgärder.

Zlatans Porsche 918 kan ha farligt fel

Återkallas?

Bilen kan bli svår att kontrollera.

Oljeinvestering
rusar efter prisfall

olja

Men placeringarna innebär ofta hög risk.

Varannan orolig för sin privatekonomi

Privatekonomi

Men få gör en hushållsbudget.

perspektiv | Peter alestig

”Allt svårare att försvara närvaron i Uzbekistan”

Telia om tvångs- och barnarbetet: ”minst onda alternativet”.

Telia sponsrar tvångsarbete

Uzbekistan

”Det är obegripligt och bisarrt.”

Strejk hotar ännu ett
sparande storbolag

Flyg

Konflikt om lågprisbolag ligger bakom.

Alibabas notering
kan vara fulltecknad

Enligt uppgifter är orderboken redan fylld.

SvD Börsforum

”Privatekonomi ska ingå i skolplanen”

spara

”Bör vara obligatoriskt”.

Webb-tv

”Färre och färre får
en rimlig a-kassa”

webb-tv

Korta frågor och svar med S-toppen.

Här är alternativen
till låga sparräntor

Fyra tips

Så får du ut mer av ditt sparande.

Telia deltar när barn
tvångsarbetar på fält

Uzbekistan

”Det är obegripligt och bisarrt.”

AP-fonden ger Telia grönt ljus

Granskning

Godkänner affärerna med Uzbekistan.

Quiz: Nyckelharpor och dansbandsmoms

Vad kan du om de förtroendevaldas förslag?

Hur stor är skärmen på nya Iphone?

näringslivsquiz

Testa vad du kan om veckan.

bildspecial
Sista sucken. En ensam man spelar på måndagen, bara timmar från stängning. För mindre än tio år sedan var Atlantic Citys spelintäkter uppe på samma nivå som Las Vegas. Spelandet har sedan dess gått ner och dessutom konkurrerar nu New Jerseys grannstater Pennsylvania, Maryland och Delaware om besökarna.

Mångmiljardkasinot som blev ett fiasko

Stängs efter bara två år.

VALSNACK

Här kan du se alla avsnitt av webb-tv-programmet Valsnack inför höstens riksdagsval.

Webb-tv

Börsen

Index

OMX-S, 17.30+0,4 %446,47
Nasdaq, 23.40-0,5 %4 567,60
DAX, 17.35-0,4 %9 651,13
FTSE, 17.35+0,1 %6 806,96
Nikkei, 08.21+0,2 %15 948,29
Visa fler index

Valutor

Euro, 04.00+0,3 %9,27 SEK
USD, 04.00+0,3 %7,15 SEK
Visa fler valutor

Råvaror

Olja brent, 04.00-0,6 %97,30
Guld, 04.00+0,2 %1 231,42
Visa fler råvaror

Räntor

3 mån, 09.08+0,0 %0,15 %
5 år, 16.14-0,2 %0,62 %
Visa fler räntor
STHLM DIGITAL

Premiär för SvD:s nya startup-satsning.

Ny sajt

SvD Näringsliv ger dig en bättre privatekonomi.

SvD Börsforum

Testa Sveriges modernaste ekonomiforum

Räntekartan

50 000 har sagt sin ränta – klicka här!

Bloggar

Läs våra prisbelönta journalisters bloggar.

Gör nliv.se till din startsida

SvD Näringsliv på Facebook