Sett till hela regionen var indexet MSCI Asia Pacific ned 1,9 procent.
Taiwans index Taiex rasade rejält med 3,4 procent efter att centralbanken höjde styrräntan.
”Om centralbankerna fortsätter göra det dyrare att låna medan ekonomin slirar kommer vi få sen en rejäl kollaps. Fonderna flyttar sitt kapital till råvaror som olja som trycker upp inflationen ytterligare”, säger Masaru Hamasaki analytiker på Toyota Asset Management i Tokyo till Bloomberg News.
Nya Zeeländska handelskedjan Warehouse group rasade 6,9 procent efter att nya siffror visat att den Nya Zeeländska ekonomin krympte under första kvartalet.
”Vi har nu inlett en ny period med global stagflation. Centralbankerna måste bestämma sig om de vill offra tillväxten eller leva med högre inflation”, säger Leslie Phang chef på Schroder i Singapore till Bloomberg News.
Världens största hemelektronikföretag Matsushita Electric Industrial förlorade 2,8 procent efter att nya siffror visat mindre aktivitet hos de japanska hushållen.
Även Sony föll med 4 procent.
Japans största utlåningsföretag till konsumenter Aiful föll med 7,1 procent. Under fredagen meddelade Aiful att de överväger att stämma Lehman Brothers för att de påstått att bolaget är konkursmässigt.
