Analyschefen är absolut inte ­negativ till köpcentra överlag. Hon betonar också att detaljhandeln kommer att fortsätta växa.

En fortsatt god ekonomi skapar förutsättningar för bra ­avkastning.

–Men det gäller att satsa på rätt fastighet. Ett shoppingcentrum måste vara etablerat i rätt läge och ha den där butiksmixen som gör att det attraherar kunderna i den hårdnande konkurrensen, säger Marie Bucht i en intervju med SvD Näringsliv.

Att köpcentrumfastigheter är heta speglar inte minst årets fastig­hetsstatistik. Den enskilt största transaktionen var franska Unibails köp av nederländska ­Rodamco. En annan uppmärksammad affär i denna nisch var brittiska Boultbees förvärv av Centrumkompaniet. Säljare var Stockholms stad.

Utländska aktörer suktar inte bara efter svenska köpcentra. Även andra fastighetsslag på den kommersiella sidan är högvilt. I år svarar utländska fastighetsbolag, pensionsfonder och andra institutionella investerare för drygt hälften av årets volym, 54 procent, mot 44 procent för ett år sedan, enligt Newsecs beräkning.

Vad som driver den svenska fastighetsmarknaden är en stabilare kontorshyresmarknad. Efter flera skakiga år med höga vakanser har det först i år märkts en tydlig tillnyktring på hyresmarknaden. Marie Bucht räknar med att denna stabilisering fortsätter under hela nästa år, även om Ams i en färsk prognos väntar sig en ökad arbetslöshet i Sverige mot slutet av 2008.

–Det finns alltid en eftersläpning på kontorshyresmarknaden på uppskattningsvis ett år i samband med en konjunkturförändring.

Oron på kreditmarknaden sätter dessutom tydliga spår. Marie Bucht säger att bankerna kräver högre marginaler när fastighetsinvesterare lånar för sina affärer. Det tar också längre tid att ro affären i land och antalet budgivare är färre än innan sommaren.

Nästa år tillkommer många nya kontorsfastigheter i Stockholm, särskilt i västra City nära Centralstationen. Risk för en över­etablering?

–Inte i den starka marknad vi har nu. Men vakanserna kommer inte att kunna gå ned till de historiskt låga tal som gällde i början av 2000-talet, bara ett par procent. Utbudet har ökat.