Värmekylgrossisten, VKG, var en de riktiga framgångssagorna på First North. Företaget noterades i slutet av januari 2006 och sedan noteringen har aktien klättrat med nära 250 procent. Som mest var aktien upp med cirka 700 procent.

Under hösten 2006 satte det ordentlig fart. Bolaget gjorde en rad förvärv och kursen rusade. Börsvärdet var under en tid runt miljarden. Enligt förvaltare som E24 talat med berodde den starka kursutvecklingen i höstas på företagets opportunistiska förhållningssätt till förvärv. VKG kunde relativt billigt köpa små konkurrenter runt om i Sverige. Multiplarna vid köpen var låga, vilket gav bränsle åt aktiekursen.

Men i slutet av februari började det hända saker. Plötsligt mäklades en post om 16,9 procent i det snabbväxande företaget. I efterhand visade det sig vara grundarna som sålde av stora delar av sina innehav. Ett beslut som i backspegeln visat sig vara väldigt nyktert. Hade grundarna suttit still i båten hade de förlorat 90 miljoner kronor. Förlusten faller istället på köparna, UBS och Robur. I samband med grundarnas försäljning sålde även vd:n Hagge Rilegård dryga tredjedelen av sitt innehav.

En dryg månad senare var det dags för nästa smäll. Då meddelar Rilegård att han sålt ytterligare 1.150.000 aktier. Efter det har han i stort sett helt avslutat sitt eget aktieägande i VKG.

VKG-chefens försäljning skedde i slutet av det första kvartalet och bara veckor före att böckerna för det första kvartalet stängdes, en tid då ett företag om man inte når marknadens förväntningar väljer att vinstvarna.

VKG:s prognos för helåret 2007 kan även tyckas aggressiv i jämförelse med det genomsnittliga börsbolaget. Omsättningen ska överstiga 530 miljoner kronor och rörelseresultatet 50 miljoner kronor. I fjol omsatte VKG 177 miljoner och redovisade ett rörelseresultat på nära 15 miljoner.

I dag kom nästa smäll från marknadens forna gunstling. VKG redovisar överraskande storförlust för det första kvartalet och på börsen rasar aktien. Under det första kvartalet 2007 omsatte VKG 74,3 miljoner kronor och redovisade en förlust, avseende rörelseresultat, på 7,4 miljoner. Och förlusterna kommer att fortsätta. VKG spår fortsatta förluster under det andra kvartalet. Vinsterna ska istället komma under det andra halvåret.

Trots den mycket kraftiga reaktionen på börsen anser inte Hagge Rilegård att resultatet var osedvanligt dåligt.
- Kvartal ett är alltid ett uselt kvartal i den här branschen, förklarar Hagge Rilegård.

Men på aktiemarknaden tycks man ju förväntat sig något helt annat. Kursen är ned över 20 procent. Ni har inte övervägt att vinstvarna?
- Vi hade inte den här typen av informationen tidigare. Vi tror absolut på vår prognos. Och jag vill betona vi ligger i linje med vår egen plan.

Många insiders, däribland du själv, storsålde aktier i slutet av det första kvartalet. Tycker ni att försäljningarna kunde ha hanterats annorlunda?
- Med alla regler så är det ganska tydligt när man får och inte får sälja. Och vi sålde efter bokslutskommunikén och i god tid före rapporten för det första kvartalet och bolagsstämman. Med den information vi hade vid tillfället och den enorma efterfrågan som fanns på aktien från utländska institutioner så tycker jag att vi hanterade det bra.
- Det enda som gäller för oss är att leverera det vi lovat. Och det ska vi göra. Vi har aldrig missat en prognos.

Aktörer på marknaden tycker att förfarandet varit så dåligt att ni bör slängas ut. Vad kommer ni att göra för att återupprätta förtroendet i marknaden?
- Principiellt finns det egentligen bara två saker som kan återupprätta förtroendet. Det ena är att köpa aktier och det ena är att leverera ett bra resultat.

Så ni gamla grundare kommer att köpa aktier igen?
- Inga kommentarer.

Kassaflödet var väldigt negativt i det första kvartalet. Finns det behov av ytterligare kapital?
- Nej.

Kommer du att sitta kvar som vd efter det här?
- Definitivt.