Ericssonaktien har med nöd och näppe slagit index sedan Carl-Henric Svanberg tillträdde som vd för snart fem år sedan. Telekomaktien har under den här perioden stigit med 130 procent, mot 115 procent för index. Ericsson, som länge seglade uppåt, har brutalt plockats ned på jorden de senaste månaderna.

Sedan Ola Rollén tog över det gamla konglomeratet Hexagon i maj år 2000 har aktien stigit med nära 900 procent i värde. Och han bleknar mot Anders Lönner, vars läkemedelsbolag Meda ökat med närmare 1 500 procent sedan han tillträdde i november 1999.

Både Rollén och Lönner har dessutom haft betydligt kämpigare börskonjunkturer att kämpa emot än Svanberg. Båda hamnade i rejäla börsmässiga luftgropar i samband med sina tillträden runt år 2000.

E24 visar i en sammanställning i dag att Carl-Henric Svanberg nu ramlat ned till tredjeplatsen bland Stockholmsbörsens ledande så kallade piloter, det vill säga vd:ar med stora aktieinnehav i det egna bolaget. Ericssons kurshalvering på några månader har satt djupa spår i Carl-Henric Svanbergs aktieportfölj.

Både Hexagons och, framför allt, Medas aktier har visserligen också fått en hel del stryk. Även Meda har halverats. Men Meda hade dessförinnan närmast gått i överljudsfart. Och Hexagon har klarat sig betydligt bättre än Ericsson.

Just detta faktum är extra paradoxalt för Carl-Henric Svanberg. Han satt i styrelsen för Hexagon från slutet av 1990-talet fram till 2007. Och jämför man Hexagon-kursen med Ericssons aktie under Svanbergs vd-period, så är det ren och skär utklassning.

Till råga på allt passade Carl-Henric Svanberg sommaren 2006 på att skifta in sitt Hexagoninnehav mot aktier i Melker Schörlings nystartade maktbolag, där Svanberg klev in i styrelsen. Sedan dess har Hexagon utvecklats klart bättre än Melker Schörling AB. Och i fjol lämnade Carl-Henric Svanberg Hexagons styrelse.

Ola Rollén är precis som Carl-Henric Svanberg skolad i Melker Schörlings och Gustaf Douglas framstående pilotskola. Den gamle Securitaschefen Schörling har tack vare sina pilotinsatser i säkerhetskoncernen lyckats bygga upp en hel egen sfär, där bland andra alltså just Carl-Henric Svanberg sitter med i styrelsen, och Hexagon är ett nyckelinnehav.

Redan för tio år sedan, i sin roll som vd för Securitas-avknoppningen Assa Abloy, klassades Carl-Henric Svanberg som börsens ledande pilot. Hösten 1998 toppade han dessutom listan över de börspiloter som förlorat mest pengar på börsfallet den gången. Tappet på hans Assa-Abloy-aktier den gången var nästan i klass med den här nedgången på Ericsson. Så det har gått upp och ned för Svanberg förr också.

Carl-Henric Svanberg använde sig på Assa Abloy-tiden av samma konststycken som Anders Lönner gjort i Meda och Ola Rollén i Hexagon; tillväxt via massiva köp av företag och/eller produkter. Med andra ord helt enligt Schörlings Securitas-manual. På samma sätt gjorde den tidigare Securitas-ledningen också stora klipp genom åren.

Så länge allt flyter på så jublar aktiemarknaden. Men man får inte underskatta riskerna för att ”eftermarknaden” i fusionsarbetet hamnar i bakvattnet. Så skedde både i Securitas och, framför allt, Assa Abloy. Det straffar sig på börsen.

Aktiemarknaden har nu börjat hissa varningsflagg kring Meda, som gått ned kraftigt från toppnivåerna. Även Hexagon har backat en del, men håller ställningarna klart bättre så här långt.

Ericsson är en annan slags farkost, som inte skruvats ihop av massiva företagsköp. Men telekomjättens aktieägare undrar likafullt allt mer oroligt vilka konstfärdiga tricks som piloten Svanberg ska plocka fram för att få Ericsson att lyfta igen.