En indexfond skuggar ett visst index på börsen. Indexfonden sköts automatiskt, med datorer, och därmed blir kundens kostnad lägre jämfört med om pengarna sparas i en aktiefond. Aktiefonden sköts av fondförvaltare och därför blir avgiften högre.

- En indexfond utvecklas som index och avgiften kanske ligger runt 0,4 procent. En aktivt förvaltad aktiefond utvecklas i genomsnitt också som index men tar mycket mer betalt än en indexfond, säger Göran Robertsson, ekonomie doktor och biträdande chef för SIFR, Swedish Institute for Financial Research eller Institutet för finansforskning.

Forskning visar nämligen att aktivt förvaltade fonder på lång sikt utvecklas ungefär som index. De stora aktivt förvaltade Sverigefonderna är inte så aktiva, men tar betalt som om de vore det.

Det betyder att en fondsparare som låter pengarna sitta kvar i samma aktivt förvaltade fond år ut och år in lika gärna kunde ha valt en indexfond, betalat mindre i avgift och därmed fått mer pengar kvar till pensionen.

- Indexfonderna är mer attraktiva i det långa loppet eftersom de har lägre avgifter, konstaterar Göran Robertsson.

Avgifterna äter upp en stor del av avkastningen och det är inte alltid avgiften speglar skickligheten hos den eller de som väljer aktierna till fonden utan den speglar snarare kostnader för administration, affärer och marknadsföring.

När det gäller långsiktigt sparande kan man som småsparare tycka att det inte är så stor skillnad med en avgift på 0,5 eller 1,0 procent. Men där lurar man sig själv. De privata fondspararna är de stora förlorarna på fondernas höga avgifter.

- Sparar du tills du är 60 år äts en stor del av kapitalet upp av avgifter. Indexfonder är attraktiva för spararna men förvaltarna tjänar för lite pengnar på dem, det är därför det fortfarande finns så få indexfonder, säger Göran Robertsson.

Att det finns få indexfonder åskådliggörs exempelvis i PPM:s fondutbud. Där kan vi välja mellan cirka 800 fonder, av dessa är bara 34 indexfonder.

Är fonder en bra sparform för småspararen egentligen?

- När det gäller långsiktigt sparande, till exempel till pensionen, är det svårt att se något alternativ som är bättre än fondsparande, säger Göran Robertsson och tillägger att aktiefonder i genomsnitt utvecklas bättre än räntefonder.

Tipset till småspararen är att välja den billigaste fonden vilket ofta är en indexfond. Ett alternativ till fondsparande är att förvalta en egen aktieportfölj, men det är inte lätt och det behövs mycket kapital.

- Det krävs att man har hyggligt med pengar för att kunna sprida riskerna. Gemene man har inte så mycket pengar, säger Göran Robertsson och tillägger att det är stora skillnader i avgift beroende på om du är en stor eller liten placerare.

De stora institutionerna kommer mycket billigare undan än småspararna.

Går det att slå index i det långa loppet?

- Det är väldigt svårt att lyckas. Men det går mycket väl att slå index, index är ett genomsnitt, annars skulle man inte syssla med aktiv förvaltning för att slå index, säger Göran Robertsson.

Det finns alltid några aktiefonder som gör bra ifrån sig och några som utvecklas dåligt. Fonder som länge har underavkastat, utvecklats sämre än index, tenderar ofta att fortsätta med det.

- Det är inte ovanligt att den fond som går bäst ena året istället utvecklas sämst året därpå. Men då och då dyker det upp enstaka fonder som slår index fem till tio år på raken. Någon gör alltid det, säger Göran Robertsson.

Ett fel många gör, som Göran Robertsson vill varna för, är att enbart titta på hur fonden utvecklades för ett år sedan och nöja sig med det.

- Om det har gått bra för fonden under ett år förleds många att tro att det kommer att gå bra även i fortsättningen. Men om en Rysslandsfond har gått upp med 100 procent ska man inte tro att den fortsätter upp i samma takt.

Han vill också att man som fondkund ska ha i bakhuvudet att banker och fondbolag säljer sina produkter för att tjäna pengar och att de helst säljer den produkt de tjänar mest pengar på.

- Folk har en väldig tilltro till banktjänstemän och inser inte att de är säljare, säger Göran Robertsson.