Tradingskandalen i HQ har skickat ner bolaget och aktien i ett svart hål. På marknaden ryktas om att tillståndet varit i fara. Finansmännen bakom bolaget, Sven Hagströmer och Mats Qviberg, väljer ännu en gång att göra helt om när de nu säljer in HQ Fonder till sitt maktbolag Öresund.

Finansduon har traditionellt sett varit stora förespråkare för att bolag ska renodlas och verksamheter knoppas av. Men det hindrar dem inte från att ständigt göra raka motsatsen.

De verkar onekligen ha gått samma skola som sina samarbetspartner Paulssonbröderna, som också har en förkärlek för att plocka ur den ena fickan och stoppa i den andra när det passar sig.

Tillvägagångssättet möts inte alltid av applåder från alla aktieägare. Men det har onekligen ofta varit effektivt.

Den här gången är det HQ som är illa ute på grund av en tradingavdelning som tappat fotfästet. Och ägarna gör åter en variant av sin speciella midsommarpiruett, precis som de gjorde i juni för både tio år sedan och för fem år sedan.

För tio år sedan var det internethysterin som styrde stegen, och HQ knoppades av från vad som då hette HQ.se. I HQ.se ingick fonderna och nätmäklarverksamheten. Den gången värderades HQ.se till cirka 800 miljoner kronor, och HQ till drygt 800 miljoner.

Därefter knoppades fonderna av från nätmäkleriet, som fick namnet Avanza.

Och strax före midsommar år 2005 var det dags igen. HQ ville bli bank, och ha stadiga och växande intäkter. HQ köper HQ Fonder med hjälp av egna aktier. Då hade HQ ett börsvärde på cirka 700 miljoner, och HQ Fonder cirka 500 miljoner.

Under de år som gått sedan dess har HQ Banks vd:ar ständigt predikat om fördelen med stabila intäkter, som kommer bland annat på just midsommarafton, tack vare tyngdpunkten mot kapitalförvaltning.

Tradingen har däremot varit en mer marginell företeelse som i två och ett halvt år på olika sätt varit på väg ut ur boet. Tradingens inriktning har enligt den officiella skrivningen dock varit den mer lågriskprofilerade market-makingen.

I själva verket har en handlare på mer eller mindre eget bevåg tagit gigantiska risker i exotiska instrument. Och samtidigt som den franske tradern Jérome Kerviel nu ställs inför rätta för sitt världsrekord på området, med förluster på nära 50 miljarder kronor, växer det svarta HQ-hålet i oroväckande hastighet.

Den föreslagna emissionen på drygt 500 miljoner kronor ställs in för att under hösten dubblas till 1 miljard kronor. Det ska ge möjligheten att framöver köpa tillbaka den fondverksamhet som nu säljs till Öresund för 850 miljoner kronor.

Genom försäljningen får HQ in snabba pengar från sin huvudägare. Förhoppningsvis lugnar det både sparare och Finansinspektionen. Risken för både massuttag och indraget banktillstånd har varit överhängande.

På börsen rasar HQ:s värde till cirka 1,5 miljarder kronor, och aktien tvingas till en förnedrande flytt till obs-listan. Samtidigt värderas Avanza, som trots att HQ Fonder alltså plockats ut och återförts till HQ, till 5,6 miljarder kronor. Det är onekligen våldsamt olika utfall sedan bolagen gick skilda vägar för tio år sedan.

Att Sven Hagströmer, som varit huvudman för Avanza, tar till storsläggan och talar om ”katastrof” i HQ är inte särskilt märkligt. Just nu torde det utbytas en del hårda ord över skrivborden där finansduon Hagströmer och Qviberg i alla år kamperat ihop.

Som vanligt är det också den ständige följeslagaren Stefan Dahlbo som kallas in, och lämnar vd-stolen i Öresund för att åter sadla samma position i HQ.

Den premie som Öresund handlats med får ta en hel del stryk av det här debaclet. Och den stora frågan är när HQ-hålet slutar växa.