Det var efter en artikel i Le Figaro den 15 april som spekulationerna drog igång om ett eventuellt bud från France Telecom. Aktien rusade över 11 procent den dagen och morgonen efter bekräftade France Telecoms finansdirektör Gervais Pellissier att man tittade på Telia.

När ryktena kom i svang var Telia-aktien starkt nedpressad. Den 14 april kostade en aktie 45 kronor jämnt. Kursen hade fallit stadigt ända sedan årsskiftet plågad av den allmänna finansturbulensen. I april fanns också spekulationer om att regeringen förberedde sig att sälja av ytterligare Telia-aktier vilket skulle översvämma marknaden och driva ned kursen.

Just i det läget läckte någon ut uppgifterna om det förestående budet och sedan dess har aktien rusat med 25 procent. Nu säger dock France Telecom att man kan komma att dra tillbaka sitt indikativa bud om France Telecom-aktien fortsätter ned och om inte Telia Sonera kommer med en ”vänlig signal” angående budet.

Frågan är vad det betyder för aktiekursen? Sven Sköld, telekomanalytiker på Swedbank, tror inte att kursen kommer att ramla ned till 45 kronorsstrecket igen.

- Nej, det tror jag inte. Aktien var för lågt värderad då och det känns som att botten blir högre och högre hela tiden, säger han och fortsätter:

- Om det inte blir något med France Telecom så kanske aktien faller med 5-10 procent, säger Sven Sköld.

En annan analytiker tror inte heller att aktien sjunker ned till 45 kronor. Två faktorer som talar mot det är att budet skapat en nytändning för teleoperatörerna generellt samt att det nu finns spekulationer om att även Telenor eller någon annan telejätte förbereder ett bud.

Att France Telecom sagt att man utesluter en höjning av budet ska tas med en rejäl nypa salt, menar Sven Sköld. Alla uttalanden som görs just nu ska ses som verktyg i den pågående budprocessen.

Men han menar att France Telecom har satt sig i en knivig situation när man så tydligt kopplat budets storlek till den egna aktiens kursutveckling.

- France Telecom sitter i lite av en moment 22-situation. Höjer man budet så är det mycket möjligt att deras egen aktie faller. Har man då använt aktier för att höja budet så kanske budet ändå står och stampar på samma nivå, säger Sven Sköld på Swedbank.