Det är med stor ironi som Financial Times kolumnist Lina Saigol erbjuder Didier Lombard en liten förvärvsguide eftersom han uppenbarligen är ”ur form”. Hon ställer ett antal frågor för att exemplifiera alla fel som France Telecom begått under budprocessen.
*Du är vd för Europas tredje största telekomgrupp. Din vinstrad är pressad och du behöver hitta nya intäktskällor. Vad gör du?
1. Ökar fokus på tillväxtmarknader?
X. Fördubblar din vinst per aktie till 2010 genom organisk tillväxt?
2. Bjuder på ett svenskt telekombolag som varken ger synergier eller tillväxt?
*Du bestämmer dig för ett bud på Telia Sonera. Du läcker planerna för att se hur aktiekursen ska reagera. Den faller med 4 procent och raderar ut 90 miljarder i börsvärde. Vad gör du?
1. Droppar planerna på ett bud?
X. Fortsätter samtalen?
2. Bjuder på ett svenskt telekombolag som varken ger synergier eller tillväxt?
*Du planerar ett indikativt kontant- och aktiebud på Telia Sonera som värderar bolaget till 250 miljarder kronor. Detaljerna börjar snart läcka ut. Vad gör du?
1. Håller tyst och försöker komma överens?
X. Bekräftar budet men håller tyst om detaljerna?
2. Lägger ett indikativt bud, ser din aktie falla med ytterligare 4 procent och irriterar Telia Sonera?
*De svenska och finska regeringarna äger 37,3 respektive 13,7 procent av bolaget. Du behöver deras stöd. Hur bör ditt öppningsbud se ut?
1. En 40 procents premie jämfört med kursen den 15 april, den första dagen intresset blev känt?
X. En 45 procentig premie jämfört med den dagen?
2. En 26 procentig premie trots att varken styrelse eller ägare kommer acceptera det?
*Du erbjuder en 26 procentig premie i alla fall. Telia Sonera avvisar budet inom ett par timmar. De är arga över det låga budet och att du försökt tvinga in dem i en affär. Vad gör du?
1. Lägger ett fientligt bud?
X. Lyssnar till dina aktieägare och släpper planerna?
2. Föreslår en självpåtagen 15 dagars deadline, lägger på mer kontanter i budet vilket straffar din egen aktie ytterligare och i slutändan hotar ditt eget jobb?
