Avanza Zero är, drygt fem år efter starten, en av endast fem Sverigefonder med högsta möjliga totalrating hos fondanalysföretaget Morningstar (kategori bred Sverigefond).
Av knappt 60 aktivt förvaltade Sverigefonder som funnits i minst fem år är det, enligt Morningstars statistik, sju som under den senaste 5-årsperioden gett en högre avkastning än gratisfonden. Två av dem är specialinriktade, vilket ger fem fonder (se lista nedan).
De här aktivt förvaltade fonderna ligger efter redan från början på grund av fondavgiften. En avgift på 1,4 procent under fem år innebär ett försprång på 7 procentenheter för en gratisfond.
– Det är ju bara att räkna baklänges så inser man hur mycket vi måste ge i avkastning och vi har valt en riskprofil som gör det möjligt, säger Ulric Grönvall som förvaltar Danske Invest Sverige.
Förvaltningsstrategin är en kombination av traditionell analys och mer okonventionella metoder.
– Vi jobbar dels med fundamental analys där vi följer bolagen men också ”top down” där vi har en åsikt om den makroekonomiska utvecklingen.
De makroekonomiska faktorerna har varit dominerande de senaste åren, säger Grönvall. Det har gjort att det varit mindre effektivt att ägna sig åt ren "stock picking".
– Korrelationen mellan aktiemarknaden och amerikanska inköpschefsprisindex var rätt låg före 2008 men har sedan dess varit hög. Vi har vridit om och blivit mer makrodrivna men det kommer inte att vara för evigt, vi har örat mot rälsen, säger han.
Ett udda inslag i fondförvaltningen är en typ av teknisk analys som syftar till att hitta aktier som är tillfälligt ”översålda” eller ”överköpta”. Till sin hjälp har förvaltarna ett antal internt utvecklade system.
– Tittar vi 3-4år tillbaka har vi haft en omsättningshastighet i fonden på 150-200 procent och en stor del av det kan spåras till den tekniska analysen ... Det har gett ett ganska stabilt bidrag varje år sedan vi började för en 6-7 år sedan.
Normal omsättningshastighet i en Sverigefond är mellan 50 och 100 procent, vilket betyder att mellan hälften och hela portföljen byts ut under ett år.
SEB Swedish Focus har en helt annan strategi, här ligger tyngdpunkten på bolagsanalys. Fonden utmärker sig med ett jämförelseindex där alla bolagen - de 50 största på Stockholmsbörsen - har samma vikt.
Det är också en ”spetsigare” fondprodukt, man investerar i max 25 aktier.
– Risken mot SIX PRX (ett återinvesterat, brett aktieindex, reds anm.) blir då ganska hög, säger Per Colléen, ansvarig för svenska och nordiska aktier på SEB Investment Management.
Det är samma förvaltare bakom SEB Swedish Focus som SEB:s Sverigefond (som för övrigt ligger långt bakom Avanza Zero) men bolagsanalysen får större genomslag i Swedish Focus.
– Här väger JM lika tungt som H&M och om vi tror på JM så får det innehavet större vikt i Swedish Focus än det skulle få i Sverigefonden, säger Colléen.
En annan av toppfonderna, Carnegie Sverigefond, har också den en strategi med tydligt bolagsfokus. Förvaltaren Simon Blecher poängterar att den som har en ambition att slå index måste kunna bortse från just index.
– Problemet är att många i fondbranschen har en sådan rädsla för att gå sämre än index och därför lägger man sig nära index i sin förvaltning. Men det fungerar inte, ska man ha en chans att slå index måste man våga avvika från det ... Jag tycker till exempel att SSAB är alldeles för skuldsatt, jag vågar inte köpa den. Men många resonerar att man måste ha med den aktien eftersom den ingår i index, säger han.
– Det betyder också att en förvaltare måste ha rätt att misslyckas, det måste vara accepterat att ibland gå sämre än index.
Simon Blechers recept är att utifrån noggrant utmejslade kriterier, hitta bolag med potential.
– Vi köper bara bolag som uppfyller våra kriterier: låga skulder, bra utdelning, låga historiska p/e-tal och gärna också rabatt på eget kapital. Vi är generellt sett ganska försiktiga. Målsättningen är att ge positiv avkastning över tid och då är det viktigt att man klarar sig bra när börsen går ner.
Fond | Avkastning 5 år (ackumulerad) | Avgift | Tracking error* |
SEB Swedish Focus | +15,9% | 1,5% | 3,9 |
Danske Invest Sverige | +11,7% | 1,3% | 7,0 |
Enter Sverige Pro | +7,4% | 1,25% | 4,8 |
Carnegie Sverigefond | +6,7% | 1,4% | 3,3 |
Länsförsäkringar Sverigefond | +5,9% | 1,3% | iu |
Avanza Zero | +5,8 | 0,0 | 0,2 |
* Ju högre tracking error, desto lägre följsamhet mot index
