Det har fortsatt ned på börsen även i år, även om talen ännu är ganska blygsamma. Stockholmsbörsen har backat omkring 1,5 procent medan fonderna i genomsnitt har tappat 2,1 procent i år, enligt Morningstar.

De bland småspararna så populära Rysslandsfonderna har gått ned mer än så och har hittills backat med cirka 11,7 procent i genomsnitt i år.

Aivaras Abromavicius, partner i East Capital baserad i Moskva, säger att utvecklingen på den ryska aktiemarknaden framöver handlar om hur den globala, och framför allt den amerikanska, ekonomin utvecklas.

- Utan några tecken på en vändning upp i den globala ekonomin kan vi inte räkna med någon vändning i östra Europa och Ryssland, säger Aivaras Abromavicius.

Aktiemarknaderna i länder som Ukraina, Rumänien, Bulgarien och Ryssland gick ned med 65 till 80 procent förra året och var därmed bland de sämsta i världen.

- När det lugnar sig globalt finns det en chans till kraftigare uppgångar här på grund av de branta fallen i fjol, säger Aivaras Abromavicius.

Skälen till att nämnda marknader är mer volatila, rör sig kraftigare upp eller ned, är bland annat att det är relativt unga marknader där investerarna inte är så starka som där marknaderna är mer mogna.

Det finns heller inga utbyggda pensionssystem, investerarna är sällan långsiktiga plus att globala investerare flyr till sina hemmarknader när börserna rasar.

E24: Finns det några positiva faktorer i dagsläget?

- Det är attraktiva regioner och man kan vara säker på att det kommer att vända upp. Många länder kommer att visa negativ BNP-tillväxt i år, men det är redan diskonterat. Det finns goda skäl att leta efter förbättringar på de här marknaderna framöver, säger Aivaras Abromavicius.

För Ryssland och Moskvabörsen samt för Kasakstan handlar det framför allt om oljeprisets utveckling framöver medan utvecklingen i Ukraina är beroende av stålpriset. Förbättringar på den globala kreditmarknaden är en förutsättning för alla marknader.

- Den här krisen kommer också att gå över. Vissa aktier har gått ned med 80-90 procent, bland annat inom fastighets- och banksektorn. Det är också bland de aktierna den största potentialen till stora uppgångar finns, säger Aivaras Abromavicius.

Han tror inte att 2009 kommer att bli lika svart som 2008 på östbörserna. Men när botten kan nås, eller om den är nådd, vill han inte sia om.

- För den som vill investera nu handlar det om att sprida riskerna och att sätta in lite pengar då och då, kanske var tredje månad. Det kan fortfarande komma dåliga nyheter, säger han.

Det största problemet och frågetecknet Aivaras Abromavicius ser för Rysslands del idag är oljepriset. Ett pris över 40 dollar fatet, runt 50-60 dollar, är godkänt medan nivåer runt 30 dollar fatet gör läget betydligt osäkrare.

- Faller oljan till 30 dollar pressas den ryska ekonomin och aktiemarknaden ytterligare, i alla fall på kort sikt. De som tror på ett fallande oljepris omprövar sannolikt sina investeringsplaner i Ryssland. Om man däremot tror att råvarupriserna har stabiliserats är Ryssland definitivt en intressant marknad framöver, sammanfattar Aivaras Abromavicius.

Rysslandsfonderna har på lång sikt, i det här fallet 10 år, utvecklas mycket väl. East Capitals Rysslandsfond är den fond i Morningstars sammanställning som har haft bäst utveckling på 10 år, den har stigit i värde med cirka 1 425 procent.

Genomsnittet för alla Rysslandsfonderär en uppgång med cirka 794 procent medan genomsnittet för samtliga fonderpå 10 år är en uppgång med nära 56 procent, enligt Morningstar.