Början på 2009 blir fortsatt svagt sett ur ett börs- och fondperspektiv. Men det kan bli bättre under årets andra halva.
- Fondåret 2009 kommer vara fortsatt volatilt med stora svängningar både uppåt och nedåt. Sparare bör försöka sprida sina risker och skapa en så balanserad portfölj som möjligt, råder Niklas Lundberg, vd på fondinvesteringskonsulten Indecap.
- Absolutavkastning kommer att vara nyckelord en lång tid framöver, tillägger han.
Andra bedömare ser också en trög start på året med oroliga placerare och börser.
- Det är svårt att prognostisera 2009 i det här läget. När det gäller den ekonomiska utvecklingen är 2009 ett förlorat år och när den ekonomiska utvecklingen vänder är det svårt att sia om, säger Richard Gröttheim, vice vd på Sjunde AP-fonden.
Börsen har den egenheten att den ligger omkring ett år före utvecklingen i den reala ekonomin. Så fort det finns minsta tecken på negativ eller positiv utveckling så sticker börsen i än den ena än den andra riktningen.
- De finansiella marknaderna tar ut allt i förväg. Någon gång under 2009 kommer en stabilisering på de finansiella marknaderna och då kommer börserna och fonderna att vända upp, tror Richard Gröttheim.
Även Jonas Lindmark, analytiker på fondinformationsföretaget Morningstar, ser en nervös början på det nya året.
- Det blir fortsatt oroligt och fortsatt stora svängningar på världens börser. Men det är rimligt att tro att det kommer att finnas vinnare nästa år där ekonomin inte utvecklas så dåligt som man har trott, säger Jonas Lindmark.
Han säger bland annat att många kan ha gett en överdrivet negativ bild av det ekonomiska läget i Sverige i den allmänt negativa anda som har rått globalt.
- Gissningsvis kan det ha funnits en överdriven rädsla för att Sverige ska dras med lika mycket i krisen som exempelvis länder som Storbritannien. Men de har ett stort underskott i bytesbalansen, bostadsbubbla, en finans- och handelssektor som är större än i Sverige. De borde drabbas hårdare av krisen än Sverige, säger Jonas Lindmark.
Han tillägger att det är konstigt att Stockholmsbörsen har fallit lika mycket som Londonbörsen och att kronan har försvagats lika mycket som det brittiska pundet.
- Sverige har dragits med mycket på grund av att vi har dåligt rykte från tidigare, förklarar Jonas Lindmark.
Under det utdragna börsraset under 2001 och 2002 var Stockholmsbörsen en av de marknader som föll mest och kronan försvagades mycket.
- Det blir en självuppfyllande profetia; det var så då alltså blir det så igen. Men det är inte längre en nackdel att vi har en stor andel teknologi- och tillväxtföretag på börsen. De senaste fem åren har inte heller it-aktierna följt med upp, det finns inte så höga förväntningar på de bolagen, konstaterar Jonas Lindmark.
Hans tes är att mindre marknader kan komma att överraska positivt allt eftersom 2009 fortskrider. Krisen kommer inte att bli lika allvarlig i alla länder och alla kommer inte att dras ned i eländet på samma sätt som exempelvis USA.
- Det är orimligt förenklat under många kriser. Men små marknader har en stor andel utländska placerare och de plockar hem pengarna när det krisar, därför slår det hårdare mot de mindre marknaderna, säger Jonas Lindmark.
För den reala ekonomin kommer 2009 att bli ett riktigt dåligt år, därom råder inget tvivel. Den svenska regeringens, liksom alla övriga makroekonomers, prognoser pekar på hög arbetslöshet och mycket låg tillväxt.
Aktiemarknaden lever däremot sitt eget liv och tar som sagt ut allt i förskott.
- Ett problem är dock att aktiemarknaden inte alltid har rätt. Tillväxtmarknaderna steg under hösten vilket visade sig vara fel. Men i slutet av 2009 borde det komma tecken på att det blir bättre 2010 och det borde aktiemarknaden reagera positivt på, säger Jonas Lindmark.
Ett exempel på att börsen ligger steget före är från 2003. Den reala ekonomin var fortfarande svag, men det fanns tecken på bättre tider. Då steg börsen kraftigt efter invasionen i Irak den 20 mars 2003.
Jonas Lindmark anger två skäl till att vi svenskar har anledning att ha en större andel aktier placerade på Stockholmsbörsen nästa år.
För det första har den svenska kronan försvagats kraftigt.
- Därför är det dåligt att flytta pengar utomlands. Det är bättre att ta hem pengar och köpa kronor billigt nu, säger Jonas Lindmark.
För det andra är svensk ekonomi i bra form om man jämför med många andra länder. Vi har en stark bytesbalans, bra export, goda statsfinanser och det finns utrymme för regeringen att stimulera ekonomin.
- Det är rimligt att tro att Sverige klarar sig bättre än andra länder. Vi har haft en lång period där regeringen har varit försiktig. Vi hade en liknande kreditkris 1991-1992, därför har vi ett bättre krismedvetande idag, säger Jonas Lindmark.
