E24 har tidigare beskrivit Vattenfalls mindre lyckade europeiska imperiebygge . Den redan tidigare högst sannolika avvecklingen av den tyska kärnkraften var en del av detta.

Nu beräknar Vattenfall att notan för att skiva ner de bokförda värdena på de båda kärnkraftverken Krümmel och Brunsbüttel, som nu ska stängas för gott efter den tyska regeringens avvecklingsbeslut och som ägs av Vattenfall till 66 respektive 50 procent, liksom ytterligare avsättningar för avvecklingen och demonteringen av dessa anläggningar blir drygt 10 miljarder kronor.

Det är inte osannolikt att slutnotan kommer att bli än dyrare. (Vattenfall äger därutöver 20 procent i kärnkraftverket Broksdorf som ska stängas 2021.)

Dessa kostnader kan läggas till den stora reaförlusten när Vattenfall sålde sin tyska nätverksamhet på runt 5 miljarder kronor, liksom goodwillnedskrivningar på likaledes runt 5 miljarder kronor för det mycket dyrköpta holländska Nuon under 2009, och om man vill flera återkommande miljardnedskrivingar i den danska verksamheten.

Vad gäller Nuon så finns fortfarande 35 miljarder kronor kvar av goodwill i balansräkningen, som med nuvarande lönsamhet är mycket svår att motivera.

Vattenfalls omorganisationer, två på lika många år, där Nuons verksamheter har delats upp och flyttats runt har dock gjort det omöjligt att testa den ursprungliga förvärvskalkylen.

Men den stora pressen på lönsamheten på de utomsvenska delarna kommer att vara av mera löpande natur att komma från 2013 när Vattenfall måste börja betala för utsläppsrätterna för sina tyska, danska, holländska och polska kolkraftverk.

Detta kommer att kraftigt sänka lönsamheten för dessa enheter, även om avvecklingen av den tyska kärnkraften kan komma verka i motsatt riktning genom att elpriserna stiger.

Avvecklingsbeslutet av den tyska kärnkraften kommer också att sätta ytterligare press på Vattenfall att sälja av sina icke prioriterade verksamheter.

Problemet är väl bara att de delarna inte kommer att vara något som bolaget kommer att få särskilt bra betalt för, dels på grund av utsläppsrätterna, men även på grund av att Vattenfall inte är den enda imperiebyggaren i elsektorn som behöver konsolidera sin balansräkning och sälja tillgångar.