För den riktigt långsiktige placeraren har klimatportföljen varit en riktig guldklimp under senare år. De bolag som funnits på börsen i minst fem år har alla noterat uppgångar på mellan drygt 300 procent och nära 1 500 procent. Men det är till stora delar förhoppningar om framtiden som driver börskurserna.

Portföljen är visserligen en blandning av några mer etablerade bolag, och några uppstickare som väntas ha framtiden för sig. Men nästan alla aktierna har tämligen höga värderingar i förhållande till omsättning och resultat.

Branschkometerna Vestas och REC värderas till 70 respektive 50 gånger årets väntade resultat. Men resultaten väntas stiga snabbt för duon, och prognoserna för 2009 ger p/e-tal på 20-25.

Den klimatportfölj som E24 lanserade i fjol innehöll den norska trion REC, som sysslar med solenergibolaget, Orkla, som stöps om med förnyelsebar energi som ett huvudnummer, och vattenkraftsbolaget Hafslund. Danmark bidrog med vindkraftsduon Vestas och Greentech, medan Sverige stod för värmepumpsföretagen Nibe och Värmekylgrossisten. De svenska företagen är portföljens riktiga sänken det senaste året med kraftiga kursnedgångar.

E24 ska den närmaste tiden via en serie artiklar ta fram en ny portfölj. I det minst sagt bistra klimat som just nu råder på börsen, finns det goda möjligheter att den här typen av mer konjunkturokänsliga aktier kan fortsätta att värma placerarna. Och de ständiga larmrapporterna om klimatbekymmer gynnar onekligen de här pleceringarna.

I grundurvalet byts nu minstingen och börsbesvikelsen Värmekylgrossisten ut mot de båda svenskarna Morphic och Tricorona. Morphic sysslar med bland annat vindkraft och flödesplattor till bränsleceller och värmeväxlare. Tricorona har stöpts om till att framför allt handla med utsläppsrätter för koldioxid.

Det är dock inga lågriskbolag som tillkommer. Morphic är ett riktigt förhoppningsbolag, aktien är portföljens högst värderade i förhållande till den väntade vinsten år 2009. Och för Tricorona finns det inte ens några prognoser i databasen JCF Factset.
Hur den slutgiltiga portföljen kommer att se ut avgörs den närmaste tiden. Det kan tillkomma bolag, samtidigt som någon aktie ytterligare kan tänkas få stryka på foten till slut.