Hedgefonder är som E24 tidigare konstaterat ett väldigt brett begrepp. I en tidigare artikel varnade Fondmarknadens analytiker Mattias Granqvist privata investerare för högriskhedgefonder, vars volatilitet är högre än aktiemarknadens.

- Om en fonds standardavvikelse är över 8 procent tycker jag att man lika gärna kan välja att placera sitt kapital i aktiemarknaden, säger Granqvist i intervjun med E24.

E24 har träffat den österrikiska förvaltaren Superfunds vice vd. Just Superfunds fonder utgör bra exempel på just den typ av fonder som Granqvist varnar för – alltså dyra hedgefonder med hög standardavvikelse. Så frågan är hur fondförvaltaren själv motiverar en investering i deras dyra fonder.

Först och främst fastslår vice-vd Kamran Ghalitschi att begreppet hedgefonder är ungefär lika generaliserande som att påstå att alla svenskar är blonda.

- Att säga att vi är en hedgefond säger egentligen ingenting om vad vi egentligen gör, säger han.

Superfunds investeringsstrategi kallas för ”managed futures”, vilket skulle kunna översättas till investeringar i terminskontrakt på världens finans- och råvarumarknader. Av världens samlade hedgefondkapital utgörs cirka 5 procent av liknande hedgefonder.

Och Superfund är dyra. Bara de fasta avgifterna, alltså exklusive den prestationsbaserade förvaltaravgiften (mellan 25 och 35 procent), uppgår till 6 procent årligen.

- Vår målsättning är att generera hög avkastning för våra investerare. Men som vi alla vet finns det inga gratisluncher på Wall Street, så priset för den höga avkastningen är hög volatilitet, säger han.

Och den historiska utvecklingenför vissa av Superfonds fonder ser onekligen bra ut. Tillexempel har förvaltarens Caymanfond presterat en genomsnittlig årlig tillväxt om 29,5 procent sedan start. Men standardavvikelsen ligger samtidigt på extremt höga 49,5 procent medan fondens sharpekvot är 0,60. Men Kamran Ghalitschi tillägger att standardavvikelse inte nödvändigtvis är det enda och bästa sättet att mäta risk.

- Man kan även se till maximum drawdown, alltså den maximala förlust man teoretiskt sätt kan göra. Vår äldsta fond har en maximum drawdown på 20 procent. Aktieindex såsom Dax eller Hex har en maximum drawdown på mellan 60 och 70 procent, säger Kamran Ghalitschi.

Vidare skulle Kamran Ghalitschi aldrig råda någon att placera allt sitt sparkapital i just deras fonder, utan snarare använda fonderna som ett marknadsneutralt allokeringsinstrument i portföljen, för att således reducera portföljrisken och samtidigt öka portföljens prestation.

- Och det är i det sammanhanget som våra fonder är intressanta. Vår fondkategori korrelerar över huvud taget inte med vare sig aktier, obligationer, råvarupriser eller andra hedgefonder för den delen, säger han.

Och han är just därför inte så jättepigg på att kommentera marknadsutvecklingen i världen.

- Som förvaltare har Superfund och jag ingen åsiskt om marknaden kommer att röra sig upp eller ner. Och ärligt talat bryr vi oss inte. Vårt system är positionerat att reagera när marknadshändelser inträffar. Vi agerar inte, säger han och tillägger att det är något av en lyx.

Hedgefondernas automatiserade icke-emotionella investeringsprocesser är något Kamran Ghalitschi tycker är en fördel jämfört med aktiv mänsklig förvaltning.

- Vårt system är helt känslolöst. Systemet behöver inte stå i en bar och skryta över att ha tjänat en miljon dollar. Problemet med människor är att de även med en systematiserad investeringsstrategi ofta inte är disciplinerade nog att följa den, säger han.