Riskkapitalbolag, som utnyttjar skattelagstiftningens kryphål för att undvika bolagsskatt i Sverige, har väckt massiv irritation – inte minst hos finansminister Anders Borg.

”Det är djupt stötande att undanhålla obeskattade vinster på hundratals miljoner kronor”. Så lyder ett av många citat från ministern där han kritiserar riskkapitaljättarna. Det finns bara ett litet problem, på den egna bakgården: statens egna AP-fonder investerar nämligen i dessa utskällda riskkapitalfonder.

En genomgång SvD Näringsliv gjort av AP-fondernas årsredovisningar visar att 4 av de 6 statliga AP-fonderna investerar via riskkapitaljättar som Altor, EQT och Nordic Capital.

LÄS MER: ”Kan vara värt at ta risker i kris”
LÄS MER: ”Sämre avkastning för AP-fonderna”

Ett exempel är Tredje AP-fonden, som investerar i EQT:s Skandinavienfond och i tre riskkapitalfonder via Altor. Vd Kerstin Hessius ser inga problem med investeringarna, utan berättar att det handlar om att ”diversifiera aktieportföljen”.

–Vi bedömer att de duktiga riskkapitalbolagen har kapacitet att skapa värde genom sina strategier på ett sätt som fungerar, säger hon.

De skatteupplägg riskkapitaljättarna ägnar sig åt, så kallade räntesnurror, innebär att man gör ränteavdrag genom interna lån av koncernbolag placerade i lågskatteländer. Skatten på ränteinkomsterna blir obetydlig, och avdragen hamnar i Sverige och sänker den svenska bolagsskatten.

–De vi investerar i ska följa lagar och regler i de länder de befinner sig i. Och är det något som är olagligt så självklart tänker inte vi investera i det, säger Kerstin Hessius.

Finansmarknadsminister Peter Norman uppger att AP-fonderna har en tydlig lagstiftning.

–De ska ta hänsyn till miljö och etik och det måste man ta på allvar, säger han och betonar att de statliga fonderna – som han själv en gång varit en del av som chef för sjunde AP-fonden – måste fråga sig om de tycker att en viss investering är rimlig.

–Vad skulle sparare och journalister säga om de visste? Det är frågor man måste kunna svara på när man investerar, säger han.

På frågan om det är oetiskt att investera i riskkapitaljättar med ifrågasatta ränteupplägg säger Kerstin Hessius att det är ”en debatt som måste föras”.

–Det här etiska är svårt, i vårt perspektiv gäller att man följer lokala lagar och internationella konventioner som Sverige har skrivit på, och vi driver de frågorna i de bolag där vi anser att det är angeläget att driva dem, säger hon och fortsätter:

–Som vi ser det företräder vi svenska folkets pensionskapital. Det innebär att vi måste stödja det som är demokratiskt bedömt av svenska folket. Vi är försiktiga med att ha egna åsikter. Vi kan inte bara hänga på en diskussion som förs i samhället förrän det blir ett konkret beslut i frågan.

LÄS MER: ”Riskkapitalet hotar fly landet”
LÄS MER: ”Risktagandet på marknaden har gått för långt”

Finns inte ett problem att er ägare, Anders Borg, inte håller med er?

–Vi ska inte bedriva regionalpolitik. Vi ska inte överhuvudtaget drivas av sådana syften. Så vi måste vara väldigt strikta med vad som styr våra investeringar. De ska leva upp till våra etik- och miljökrav.

Pratar ni ens med Anders Borg om de här frågorna, som riskkapital och räntesnurror?

–Det är egentligen en fråga om varför vi skulle göra det. Om det är en skattefråga där det handlar om det är tillåtet eller inte, då är Skatteverket den som pratar med departementet, inte vi. Vårt uppdrag är att se till att vi gör goda investeringar, säger Kerstin Hessius.

Även Sjätte AP-fonden investerar i riskkapitalfonder via EQT men också Nordic Capital.

Adam F Laurén, tillförordnad vd på Sjätte AP-fonden, säger att man ser positivt på investeringar i riskkapitalfonder. Investeringarna har, under de senaste tio åren, genererat en mycket bra avkastning.

–Vad gäller diskussionen om räntesnurror är det politiker som sätter regler. Vi kan bara förhålla oss till reglerna, vare sig vi tycker det är bra eller dåligt. Men vi välkomnar att det blir tydligare regelverk just kring de här frågorna, säger han.

LÄS MER: ”Nu börjar riskkapitalisternas ökenvandring”

Någon diskussion om huruvida investeringar, som går emot regeringens vilja, ska hanteras förs inte.

–Men etik och moral är en jätteviktig fråga som vi arbetar med i våra investeringar. Vi tycker att alla bolag ska betala skatt. Men nu finns det ett öppet regelverk som tillåter bolagen att beskattas annorlunda. Vill man ändra på det, får man i sådana fall ändra lagstiftningen, säger Adam F Laurén.

I förra veckan meddelade Anders Borg att han går vidare med förslaget att stoppa de så kallade räntesnurrorna. Förslaget har lämnats till lagrådet och landar sannolikt i riksdagen i höst.