Den hårt kritiserade Sjätte AP-fondens nya ledning och styrelse kommer nu med en ny strategi. Det är helt nödvändigt, med tanke på att fonden tidigare kört fullständigt i diket.
”Den nya strategin innebär ett tydligare fokus på mognare företag, där fonden haft en hög avkastning historiskt sett”, heter det. Fonden ska både investera i fonder och direkt.
Att historiskt hög avkastning inte är någon garanti för framtida framgångar är en välkänd sanning i investerarbranschen, även om det kan förbättra oddsen.
Frågan är dock hur bra avkastning Sjätte egentligen haft. Den nya ledningen har nyligen skrivit ned värdet på portföljbolag med över två miljarder kronor, eller en femtedel av den halva av portföljen som berörs. Vilka bolag det handlar om vill fonden dock inte tala om, även om många av dem ska ha haft svaga kassaflöden. Och en av få riktigt stora framgångar för Sjätte AP-fonden var när pensionsförvaltaren tog rygg på Arne Karlsson och Ratos i verkstadskoncernen Lindab. De egna prestationerna har historiskt över lag varit tämligen bedrövliga.
Risken är uppenbar att Sjätte AP-fonden nu kommer att göda diverse mellanhänder. Det blir därmed stora avbränningar av pensionspengar. Segmentet mogna företag är dessutom hårt konkurrensutsatt.
Skickliga förvaltare inom området tillväxtföretag är det däremot stor brist på. Här finns det behov av insatser från långsiktigt pensionskapital, som har betydligt bättre förutsättningar än mer kortsiktiga aktörer att bygga upp en sådan kompetens.
E24 har även propagerat för att det finns stort behov av pensionspengar inom infrastruktur, vård och omsorg. Det är bättre att det sköts av AP-fonder än kortsiktigt klipparkapital, som dessutom flyr svenska skatter.
Redan från början var Sjätte AP-fondens tillkomst en del av ett regionalpolitiskt spel. Det är uppenbart ingenting som gynnat pensionsspararna.
Hela AP-fondssystemet ska ses över i grunden. Det innebär rimligen att Sjätte AP-fonden med sin nya strategi kan bli en tämligen kortvarig historia.
