Aktieägare i SEB har rätt att teckna elva nya A-aktier för fem gamla A- och/eller C-aktier till ett pris av 10 kronor per aktie. SEB säljer in emissionen med att det är en stor rabatt, 40 procent i förhållande till stängningskursen den 3 mars.
Det kan vara gynnsamt för de aktieägare som köper nya aktier, men för de som inte förstår eller missar erbjudandet är det rena förlusten.
- De inser inte att rätterna totalt är värda 1 miljard kronor. Så många som tre av fyra sparare väntas tappa 4 procent av sitt aktievärde i SEB. Snittspararen som inte agerar kommer att förlora 1 000 kronor på emissionen, säger Claes Hemberg, sparekonom på Avanza Bank.
När SEB-aktien börjar handlas exklusive rätt till deltagande i nyemissionen, på måndag den 9 mars, kommer den att falla rejält i pris. Enligt Claes Hembergs beräkningar med 46 procent till 16,60 kronor.
Bakgrunden till att aktien går ned är att många miljarder kronor av aktievärdet lyfts över till de så kallade rätterna, där alltså fem gamla aktier ger rätt att köpa elva nya aktier för 10 kronor styck.
- Därmed har hela 4 procent av det gamla aktievärdet överförts till rätterna att köpa nya aktier. Rätterna är totalt värda 1 miljard kronor, men det inser inte majoriteten av spararna, betonar Claes Hemberg.
Det stora beloppet beror på den stora rabatten, 40 procent.
- Men att kalla det rabatt är vanskligt när sannolikt majoriteten av spararna kommer att missa erbjudandet. Det är snarare en stor fälla där tyvärr tre av fyra sparare kommer att förlora 4 procent av sitt aktievärde i SEB på grund av av att de inte reagerar, säger han.
SEB-rätternas värde på 4 procent är nivå med Swedbanks emission i december. Att det låg ett så stort värde i Swedbanks rätter var dock ingen garanti för att spararna skulle uppmärksamma att deras rätter faktiskt hade ett värde som de kunde realisera.
- Tyvärr var det bara cirka en av fem Swedbanksparare som utnyttjade sina rätter. Den här formen av erbjudanden är inte anpassade till de stora folkaktiernas ofta oengagerade publik. Vinnarna på småspararnas misstag är de större ägarna, så att systemet förändras till småspararnas fördel är därför inte sannolikt, säger Claes Hemberg.
Om man beslutar sig för att man tror på SEB som bank och vill öka sitt innehav i aktie är det inte gratis att gå med i emissionen.
- Ytterligare 71 procent extra, utifrån det värde som spararna har i SEB-aktier idag, väntas de pytsa in i aktien, säger Claes Hemberg och förtydligar med ett exempel:
Om den genomsnittlige småspararen i dag har 700 SEB-aktier till ett värde av 23 000 kronor väntas samma person lägga in ytterligare 16 000 kronor.
Om du inte vill köpa aktier i emissionen men ändå vill ha mer aktier i SEB kan du alltid använda de cirka 1 000 kronor du får för dina rätter att köpa aktier för, tipsar Hemberg.
SEB är Sveriges fjärde mest ägda aktie med cirka 282 000 aktieägare.
