GM:s krasch oundviklig

Dramatiken kring General Motors, och därmed kring dess dotterbolag Saab och tyska Opel, intensifierades ytterligare igår när det stod klart att fordonsjätten inte längre kan undvika att söka konkursskydd. GM kan i framtiden uttolkas Government Motors istället för General Motors, skämtade New York Times igår. Enligt en ny plan som har förhandlats fram mellan GM och bilarbetarfacket kan USA få hela 70 procent i en bantad bilkoncern. Eventuellt kommer Kanadas regering att få några av procenten.

Men ägandet blir inte gratis. Redan har GM fått 20 miljarder dollar i lån av staten, det handlar i realiteten om stöd som aldrig kommer att återbetalas, och finansdepartementet i Washington planerar att ge GM ytterligare 50 miljarder dollar för att ta bolaget genom ett konkursförfarande. Stödet till bilindustrin håller på att få samma dimensioner insatserna för bankerna.

En konkurs för GM blev oundviklig när det framkom att alldeles för få obligationsägare hade accepterat att byta dessa papper mot aktier i ett nytt GM. Obligationsinnehavarna, varav många är privatpersoner, kan i en konkurs förlora sina 27 miljarder dollar. Samma öde väntar GM:s aktieägare.

En konkursansökan från GM kan komma redan denna vecka. USA:s regering har satt den 1 juni som tidsgräns för omstruktureringen av bolaget där en uppgörelse med obligationsinnehavarna var en viktig del. GM avbryter nu försöken att göra upp om obligationerna.

GM:s konkurs är en händelse av historiska dimensioner. Företaget har i närmare 80 år varit störst i bilvärlden och haft en väldig ekonomisk betydelse. Vad som är bra för General Motors är bra för USA, framhöll GM-chefen Charles Wilson 1953 när han utfrågades i senaten efter att ha nominerats till försvarsminister.

Ungefär samtidigt som General Motors körde om Ford som världsetta köpte GM Adam Opel i Tyskland. Efter 80 år håller nu banden på att kapas.

Igår meddelade GM i Europa att alla patent, fabriker och andra tillgångar konsoliderats i Adam Opel GmbH. Avsikten med denna juridiska separering är att undvika att Opel dras med i en konkurs för General Motors i USA.

En försäljning av Opel underlättas också, är uppfattningen. Vad som närmast står för dörren är att tyska staten ger Opel ett överbryggningslån på 1,5 miljarder euro.

I väntan på nya ägare eller delägare är tanken att Opel skall samförvaltas av tyska regeringen och GM.

Sammantaget hamnar nödlån och beräknade kostnader för rekonstruktion på fantasisumman 550 miljarder svenska kronor.

Tyska statens engagemang kommer inte att ta slut där. Fiat och komponenttillverkaren Magna med ryska statliga Sberbank som partner, tänker inte satsa några egna pengar att tala om. Magna vill ha 5 miljarder euro och Fiat 6 miljarder euro. Kinesiska BAIC som har kastat sig in i sista stund har lägre krav men blir knappast aktuellt.

Det föreföll osäkert om någon huvudspekulant skulle utkoras på gårdagskvällens möte i Berlin med regering, delstatsregeringar och berörda företag. Ett streck i räkningen var att USA:s finansdepartement inte tänkte sända någon representant av rang.

Opel/Vauxhall har fabriker inte bara i Tyskland utan i Storbritannien, Belgien, Spanien och Polen. Regeringen i London värnar om sina två fabriker medan Belgiens regering har skrivit till EU och klagat över att Opels framtid diskuteras i termer av tyska jobb. Belgiska fabriken kan hotas för att rädda arbetstillfällen i Tyskland.

Det är en huggsexa med väldigt höga ekonomiska insatser. Ingen har kunnat förklara hur bilföretag som förlorade miljarder under goda tider skall klara sig när försäljningen har rasat på de flesta marknader.

Fanns det för många bilfabriker även under högkonjunktur är övertaligheten än större krisvåren 2009.

Fredrik Braconier

08-13 52 15

fredrik.braconier@svd.se

Fler artiklar