Nu startar kampen om tillväxt och marknadsandelar på den svenska apoteksmarknaden. Fyra spelare har sammanlagt betalat 5,9 miljarder kronor för de åtta apotekskluster som varit till salu. Tre av de fyra nya bolagen ägs av investment- och riskkapitalbolag, där samtliga har som målsättning att äga och bygga upp sin apotekskedja under några år för att sedan börsnotera eller sälja verksamheten till någon annan privat ägare.

Vid sidan av den kvarvarande delen av Apoteket AB blir kedjan Apotek Hjärtat med sina 208 apotek den största fristående aktören. Bakom denna nya kedja finns riskkapitalisten Altor, som siktar på investera ytterligare för att expandera kedjan med 100 apotek inom de närmsta fem åren.

–Vi var bara intresserade av ett nationellt kluster och är nöjda med köpet. Branschen är spännande och vi har gjort ett antal investeringar i hälsosektorn tidigare, bland annat har vi ägt Aco Hud, säger Fredrik Strömholm, partner på Altor.

Kedjan kommer att ha ett breddat utbud, jämfört med dagens apotek, och en annan service och rådgivning än idag. Fredrik Strömholm bedömer att Altor behåller bolaget under minst fem år innan det är redo att säljas.

–Rent kvalitativt vill vi att bolaget ska kunna bli börsnoterat. Men det är inte alls säkert. Vi utvärderar det där och då, säger Fredrik Strömholm.

Även riskkapitalbolaget Segulah som har köpt tre av apoteksklustren, totalt 62 apotek, siktar på nyetableringar och ett ägande på minst fem år. Under den tiden ska kedjan Medstop växa med runt 13 apotek.

–En notering är inte otänkbar. Vår ambition är att börsnotera våra innehav. Men det kan bli en konsolidering på marknaden, det vet vi inte idag, säger Percy Calissendorff, partner på Segulah Advisor.

Han ser apoteksmarknaden som historisk stabil och därför intressant att investera i. Segulahs mål är att säkerställa en lönsam tillväxt i Medstop. Percy Calissendorff ser heller inga risker att den svenska apoteksmarknaden blir överetablerad.

–Sverige har en låg etableringsnivå. Här finns möjlighet till tillväxt, säger Percy Calissendorff.

Samtidigt är man medveten om att konkurrensen kan bli hård när alla nya aktörer kommit in på marknaden och detaljhandeln fått fart på försäljningen av receptfria läkemedel.

Den andra största fristående aktören blir Kronans Droghandel som köper 171 apotek till ett värde av 1,56 miljarder kronor. Detta är den enda aktören som inte har någon riskkapitalist i ryggen. Kronans Droghandel ägs till 80 procent av den finska börsnoterade läkemedelsgrossisten Oriola-KD och resterande 20 procent ägs av KF. Målsättningen är dock likt de övriga att etablera fler apotek, bland annat i anslutning till Coop Forum och andra KF-ägda dagligvarubutiker.

De 24 expeditionsapoteken, eller de så kallade sjukhusapoteken, köps av Investor och Priveq Investment. De blir lika stora delägare i bolaget Vårdapoteket. Verksamheten består både i att sälja apoteksvaror i apoteken och tillhandahålla läkemedelsförsörjning för sjukhusen.

–Detta var det enda kluster vi var intresserade av att köpa. Här finns möjligheter till avtalsaffärer, säger Jakob Lindberg på Investor Growth Capital.

Investor och Priveq Investments investeringshorisont är mellan 4 och 7 år.

En börsnotering är möjlig i framtiden men Mats Hjerpe, analytiker på Priveq Investment, anser att det i dagsläget nästan är svårt att se var marknaden tar vägen på sikt.

Sara L Bränström

08-13 50 96

sara.l.branstrom@svd.se

Fler artiklar